中国的经济增长一直主要靠国内强劲的投资需求（资本形成）拉动。改革开放以来，中国的投资率一直呈现出波动中上升之势——改革开放初期，中国的投资率为38%；2004年，则达到44%的高水平。相应的，中国的最终消费率却在不断下降，2005年最终消费率下降到了56%。

然而，尽管中国的投资率之高常常令人担心，但中国的储蓄率却呈现出相同的增长趋势，而且，自1990年以来，除了1993年的例外，中国的储蓄率一直高于投资率。正是基于经济运行的这种基本面，自20世纪90年代以来，中国事实上只出现过一次真正显著的通货膨胀（1993～1995年）。相反，在多数年份，中国物价的上涨率一直比较平缓，在1998～2001年，甚至出现过历史上罕有的通货紧缩。

鉴于宏观数据的滞后性，中国学者在研究短期的宏观经济走势时，一般以固定资产投资增长率的变化替代投资作为分析的依据，这一分析排除了存货投资的影响。虽然中国政府在2004年出台了包括紧缩性货币政策和更为严厉的银行信贷紧缩措施等在内的较严厉的紧缩性宏观调控措施，2005年又针对房地产市场的泡沫迹象，采取了包括税收、金融和土地供应管制在内的多项紧缩性措施，但固定资产投资在2005年仍然保持了较快增长的趋势。当年全社会固定资产投资达到88604亿元，较2004年增长了25.7%，仅回落了0.9个百分点。其中，城镇固定资产投资75096亿元，增长27.2%；农村增长18.0%。投资增长率的相对稳定，保证了较高的经济增长率。但是，城镇固定资产投资增长率呈逐月上升的趋势。1~2月，全国城镇固定资产投资增长率为24.5%；1~4月份城镇固定资产投资增长率为25.7%；6月份的增长率则达到了28.8%。这表明，尽管政府采取了各方面的紧缩措施，但投资需求依然较为旺盛。

然而，固定资产投资的结构依然不平衡。从行业结构来看，截至2005年底，受各行业相对价格水平变化的影响，各行业的固定资产投资增长率存在显著的差异。矿业价格的大幅度上涨，诱使企业在采矿业的投资出现了大幅度的增长，2005年采矿业的固定资产投资增长率为49.5%,制造业的固定资产投资增长率为38%。批发零售、餐饮住宿业的投资增长率分别为39.9%和55.7%，这显然表明中国居民的储蓄率比较高，最终消费率较低，但消费需求的实际增长仍然比较强劲。值得注意的是，一直引起人们广泛争议的房地产业的投资增长率却只有23.6%，低于全部固定资产投资增长率近4个百分点。教育、科技、水利环境、金融业及信息产业的固定资产投资增长率都远远低于全部固定资产投资增长率，其中信息产业各月的投资增长率均为负值，而教育业的固定资产投资增长率还不及全部投资增长率的一半。从固定资产投资增长率的行业结构来看，中国目前的投资仍然集中在资源消耗比较大的行业，而可能促进集约经济增长及通过技术进步带动的内含扩大再生产的投资仍然显得不足。

在地区结构上，固定资产投资仍然集中在东部地区，中西部地区的固定资产投资相对较少。2005年，包括上海、江苏、浙江、山东、广东等在内的东部地区的固定资产投资增长率为26.1%，占全国固定资产投资的比重虽然从2004年的55.2%略微下降到了54.4%，但仍然较高。包括湖南、湖北、河南、吉林、安徽、山西、江西、黑龙江等在内的中部地区的固定资产投资增长率为34%，占全国固定资产投资的比重为22.2%，较2004年的21.2%上升了1个百分点。西部地区的固定资产投资增长率为29.9%，占全国固定资产投资的比重由2004年的21.5%下降到了21.3%。固定资产投资的地区结构表明，尽管中国政府先后采取西部大开发、中部崛起等区域发展战略，试图改变中国区域经济发展不平衡状况，解决由此产生的其他经济与社会问题，但中国区域经济发展的不平衡事实上在短期内是难以改变的。

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