(节选)

    联合国贸发会议9月5日公布了《全球投资前景预测（GIPA）》，认为2005-2008年期间，全球投资将继续呈恢复性增长。

    1．国际直接投资中短期内（2005-2008年）将继续增长

    根据这项全球调查，国际直接投资的前景总体上比较乐观，尤其是对发展中国家。“调查结果表明：各国必须抓住投资机会，但在激烈争夺投资的同时，也要注意国际直接投资的质量。”联合国贸发会秘书长素帕猜说。

    经济增长、投资政策和贸易体制的自由化程度不断提高、公司之间的竞争的加剧等因素可能驱使跨国公司的全球扩张。经过2002-2003年的缓慢增长或衰退以后，世界经济已经进入了恢复阶段。有关预测数据显示，世界实际GDP在2004年增长了5.1%，2005年将呈现温和的增长，增长4.3%，2006年将增长4.4%（IMF，2005）。发达国家的增长率将从3.4%下降到2005年的2.6%和2006年的3.0%。发展中国家在2005-2006年期间将保持6%的较高水平的增长。联合国与世界银行合作做出了上述预测。由于世界经济增长率自2003年以来出现了大幅度的增长以及向下调整的机制比较温和，FDI流量应该继续上升，至少在接下来的两年时间内应该上升。

    一些发达国家的增长的减慢和一些地区的结构性弱点、金融和公司脆弱性，继续阻碍FDI的强劲恢复。一些国家持续的外部不均衡和汇率的迅速波动以及商品价格的高启和波动对于全球FDI流动又增加了限制。

    就行业增长预期而言，FDI有望在自然资源领域内获得增长，这反映出这种资源部分地来自于中国日益增长的经济和新的有潜在获利能力的机会的开放，例如石油和天然气行业的开放。

    来自于发展中国家的跨国公司的对外投资有可能进一步增长。象那些来自发达国家的竞争对手一样，这些跨国公司在寻找资源、市场和技术。这与拥有长期对外投资历史的国家开展对外直接投资的驱动因素是相同的。在一些国家，政府政策寻求鼓励这一趋势。

    联合国贸易与发展会议2005年在地区层面开展的调查发现，FDI的增长是由发展中国家而不是发达国家带动的。短期内，全球FDI流量会增加，但是不同区域的各种预期各不相同。诸如亚洲和大洋洲的发展中国家相对于其他地区而言，表现出更加乐观的发展趋势。长期而言，FDI会继续保持其上升的趋势，尽管在FDI流量达到与20世纪90年代末期可比的水平之前还需要一些时间。

    FDI在短中期（2005-2008年）内将继续增长，发展中国家的投资对这种复苏的拉动作用越来越大。此外，对国际直接投资的中短期前景持谨慎态度的原因有：贸易保护主义、工业化国家增长减速、一些主要国家的金融不稳定、全球恐怖活动、石油和原材料价格波动等因素。

    2．亚洲和东欧直接投资前景最好

    亚洲和东欧是直接投资前景最为看好的两个地区。拉丁美洲很可能会保持其近期的恢复性增长态势。流入非洲的国际直接投资预计仍将稳定在低增长水平上。发达国家的国际直接投资虽有恢复，但短期内仍起色不大；预计美国仍是发达国家中最具吸引力的国际直接投资流入国，而主要欧洲国家的前景却并不那么光明。

    3．中国最具吸引力

    在最有吸引力的投资区域选择方面，87%的跨国公司和85%的专家认为中国是具有吸引力的投资国，至少高出排名第二的美国30个百分点，其他排名依次为印度、俄罗斯和巴西。前5位国家中有4位是按照专家和跨国公司的反应综合做出的评价，印度尽管比中国低近30个百分点的回应率，但仍然排名靠前。

    专家的排名是中国（85%）、美国（55%）、印度（42%）、巴西（24%）、俄罗斯联邦（21%）、英国（21%）、德国（12%）、波兰（9%）、新加坡（9%）和乌克兰（9%）。跨国公司的排名是中国（87%）、印度（51%）、美国（51%）、俄罗斯联邦（33%）、巴西（20%）、墨西哥（16%）、德国（13%）、英国（13%）、泰国（11%）、加拿大（7%）。

    4．美国在短期内仍将是最重要的全球FDI来源国

    美国在短期内仍将是最重要的全球FDI来源国，其次是英国、德国和中国。除中国之外，排名前15位的国家中还有很多其他的发展中国家，包括南非、印度、巴西、马来西亚和韩国。其中一些国家仅仅对于邻国而言是重要FDI来源国。

    5．并购将是国际直接投资的主要形式

    并购将会成为2005-2006年度国际直接投资的主要形式，新增投资项目。非股权投资，如通过战略联盟和特许，预计仍然保持强劲。并购占发达国家FDI流量的最大比例，2004年迅速上升，预期在2005年秒 再次上升。美国的税和金融执行官的40%以及参与了由毕马威会计师事务所所组织的一项调查的高级专业人士预测，世界范围内的并购交易将在2005年超过30000宗。由近90%的回应者表示，他们的公司期望至少在2005年完成一项并购交易，2004年只有70%的回应者做出这样的估计。在发展中国家，绿地FDI占全部FDI的比重有望上升，因为私有化渠道的投资在下降，几个国家（例如印度）在积极地通过管制改革的方式寻求这种形式的投资。

    6．生产是最有可能对外转移的环节

    多数生产活动将会被转移到海外。同时，服务业的离岸外包将会继续增长。物流服务是第二个最有可能被转移到海外的企业功能环节，紧随其后的是分销和销售。

    7．服务业的FDI前景仍然好于制造业和初级产业

    各行业的FDI前景差异很大。服务业的FDI前景仍然好于制造业和基础产业。预计FDI增长排名靠前的行业为：服务业中的计算机技术/ICT、公用事业、交通运输和旅游服务业；制造业中的电子电器产品、机械和冶金行业；初级产业中的采矿业和石油行业。

    在初级产业中，采矿业和石油行业预期会增长，在投资促进机构（IPA）回应者中，有2/3以上的人如此认为。关于农业FDI的投资的预期不是很乐观，不足一半的IPA和只有1/4的专家预测农业FDI投资会上升。

    在制造业中，人们对于电子电气产品的、机械设备、金属和金属产品的投资期望比较高，预测上述行业的投资会增加。绝大多数回应者预期这些行业的FDI会出现增长。另一方面，人们对纺织和服装行业、橡胶和塑料制品行业、非金属矿产品行业、媒体和出版行业的FDI投资并不乐观。

    关于服务行业的FDI投资展望继续比制造业和第一产业的展望要乐观。绝大多数的回应者——专家和IPA——预期，绝大多数服务行业的投资期望较高。那些有望位于服务业FDI投资的前位的是计算机/ICT、公共事业（诸如发电和电力输送，水和天然气）、运输以及与旅游有关的服务行业。

    8．世界各国会竞相促进投资

    大多数投资促进机构都打算在未来两年里继续增加相关的政策措施。尤其是，在资源有限的情况下，大多数投资促进机构都试图采取更具针对性的策略来促进投资。

    在政策方面，自由化仍在继续，在一些关键的发展中国家（例如中国和印度）已经得到确认。中国加入WTO后的转型阶段即将结束，中国已经引入了立法，用于向外资开放几个新行业。

    在国际层面，持续的更进一步自由化的趋势，尤其是对大量双边、地区性和国际性协商机制的追求，使得FDI流量在接下来的时间内保持增长变得更加便利。

    一系列的具体政策也有可能对FDI流量的规模和方向产生影响。首先，美国对外国投资收益提供的一次性减免税政策已经导致了美国跨国公司对规模庞大的资金的抵制。 其次，美元的价值将对跨国公司的所有跨国金融流动产生影响，无论它们体现为股票、收益还是贷款的形式。 再次，海啸灾难可能带来的后果是投资的增加，在接下来的几年时间内将会增加对受灾国的基础设施的投资。

    投资促进机构更多地关注主要国家的金融不稳定性、原材料价格的波动性，较少地关注其他因素。产生这一差异可以归因于大部分投资促进机构的回应者来自于发展中国家。这也解释了为什么“政治不稳定性和内战”是投资促进机构高度关注的问题之一。

    各国出台了一系列措施来吸引FDI。绝大多数国家计划在2005-2006年采取更进一步的政策措施。在做出回应的投资促进机构中，95%以上的投资促进机构期望利用新的不同的政策措施来竞争FDI投资，其中包括额外的刺激政策、进一步自由化以及其他促进措施。这表明，全球和地区范围内对于FDI的竞争在加剧，而且未来会进一步加剧。更进一步地，各国可利用的有限资源，绝大多数国家倾向于使用更多的目标性方法以促进FDI投资。(彭敬 李蕊)

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