1. 国际直接投资止跌回升

    进入新世纪，全球国际直接投资流入业绩的欠佳表现终于在2004年开始改观。主要是由于发展中国家经济的快速增长给了跨国公司更多信心和机遇，使得全球国际直接投资流入量在连续三年下滑之后，2004年略有回升，达到6481亿美元，同比增长了2％。根据联合国贸发会议2006年最新投资简报，预计2005年全球国际直接投资流入量有大幅上涨，同比上升29％，为8967亿美元。

    总体说来，从2004年起，全球国际直接投资流入增长的主要原因主要有以下三个方面：首先是宏观经济因素，其中世界经济增长，美元贬值，国家风险降低，消费者信心增强都推动了新一轮FDI的增长。其次是微观经济因素，包括公司盈利增加，证券市场恢复，并购值上升，这些为跨国公司提供了对外投资的物质基础。此外，还有相关制度因素，如：政策自由化、私有部门的并购、房地产业的开放等。

    2．各地区表现不尽相同

    根据联合国贸发会议的分类，从1999年到2005年，发达国家吸收外资的比重一直在60％以上，但总体上趋于下降；与此相对应的是，发展中国家的比重则不断上升，从1999年的21％上升到2005年的30％以上；同时东南欧和独联体的占比也稳步提升，至2005年已经达到5.6％。一方面，我们可以看出发展中国家和地区的经济发展潜力、市场前景和投资机会吸引了来自全球的投资；另一方面，东南欧和独联体的私有化进程吸引了大量并购资金的流入。

    根据联合国贸发会议的预测，亚洲和大洋洲地区国际直接投资流入的总体前景良好。实际上，2005年，东南亚的外资流入实现连续三年的增长；南亚的外资流入也继续增长；西亚则由于石油、电信和房地产等相关部门的投资迅猛增加，引起外资流入飙升50％，成为该地区外国投资流入增长最快的东道国；而大洋洲的外资流入量基本维持稳定。

    在吸引外资流入方面，各国的表现也不尽相同。到2005年，中国连续14年成为发展中国家和地区最大的外资流入国。2004年流向中国香港的投资量达340亿美元，涨幅达150％，是亚洲区域各经济体中投资增长率最高的。

    国际直接投资流出的地区分布在全球范围内并不平衡。发达国家一直是对外投资的主力军，在全球对外投资总额中，发达国家的比重一直在90％左右。

    发达国家对外投资的地位仍然很稳定，但是，发展中国家最近加快了对外投资的步伐。从对外投资存量上看，发展中国家的比重已经从1990年的8.3％上升到2004年的10.6％；流量方面，发展中国家的比重已经由1990年的5.3％上升为2004年的11.4％ 。

    3． 服务业成为外资追捧行业

    20世纪70年代早期，服务业吸引外资仅占全球FDI存量的四分之一，到90年代该比重已经上升到50％左右，而2002年服务业吸引外资成为主体，达到60％。与此同时，初级产业和制造业的比重则从1990年的9％和42％下降到2002年的6％和34％。2001－2003年全球FDI流入量中，服务业吸收外资4610.3亿美元，占比高达66％；制造业和初级产业分别为24％和7％。从2001－2003年的流量情况来看，服务业吸收外资的行业分布比较集中，商业服务（包括基于IT技术的公司服务）、金融、运输/仓储/通讯、贸易依然在服务业吸引外资中占据主要地位。尽管具体服务行业的引资情况不断变动，到2002和2003年，贸易和金融占比保持在47－48％。从服务业外资流入的地理分布来看，发达国家和地区占据了最大份额。2001－2003年，发达国家和地区占全球外资流入量的77％，而发展中国家、东南欧和独联体分布只有22％和1％。

    相应地，服务业逐步成为外资流出的主体。1989－1991年全球FDI流出量中，服务业占比为53％，其中99％是从发达国家流出的，而美国又构成服务业对外投资的主力；进入21世纪，2001－2003年的全球FDI流出量中，服务业比重已经上升为74％，发达国家仍然是主要的服务业对外投资国家和地区，占95％，欧洲和日本公司与美国公司一起构成服务业对外投资的主体。

    总体上说，服务业的国际化运作还处于起步阶段，与制造业相比，服务业的国际化程度还比较低。目前，服务业对外投资以获取市场份额为导向，然而，有些服务行业，如：金融和商业服务，本身可以实现全球资源整合，提高运营效率，相信不久的将来，效率寻求型服务业对外投资将大大增加。

    4． 并购投资成为主要投资方式.根据2006年贸发会议最新投资简报，全球并购价值同比提高了40％，达到5300多亿美元，几乎恢复到2001年的水平。总体而言，跨国并成交额以及跨国并购占全球跨国投资的比重呈现止跌回升的趋势。(彭敬 李蕊)

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