从去年底开始，象美国和欧洲一样，大多数亚洲国家经历了经济放缓，反映在最近的资本市场上，表现为主要股指的不断下滑，在中国尽管经济一直强劲增长，最近几个月来，股市也出现下滑。这主要是由于亚洲国家经济下滑造成的。史美伦认为亚洲资本市场的未来是令人振奋的。这是因为，亚洲投资者的潜在需求将越来越大。

    史美伦认为新的亚洲经济结构将形成。亚洲经济模式过去是出口导向型，现在由于美国经济的削弱和需求下降以及中国加入世贸组织，亚洲经济结构将被重新评估，亚洲国家将转而寻求国内需求的支持。美国遭受恐怖袭击事件给全球经济，特别是资本市场带来了新的变数，恶化了全球经济状况。亚洲国家必须越来越依靠不断增长的国内需求。这对资本市场会产生哪些影响呢？亚洲未来的出口贸易会下降，有些国家甚至会出现出口负增长，如，韩国今年的出口大幅下降20%。由于有持续不断的资金需求，亚洲国家需要向国内外投资者发行更多的股票和债券，以适应日益变化的新的经济形势。世界银行的一份研究报告将亚洲的股市做了排序，认为企业最重要的融资手段是银行贷款。亚洲占全球人口的55%，经过90年代的增长，已经有了一个巨大的中产阶级，他们能够参与资本市场的活动。目前，美国50%的家庭拥有股票，而在二战前后，这一数字仅为5%，中国的股票帐户也仅占人口的不到5%，史美伦相信，会有越来越多的人持有股票。

    亚洲目前也面临人口老化的问题，需要对退休基金进行投资，据估计，亚洲2005年将有4.02亿人超过60岁，比现在的数量要翻一番。随着人口的老化，需要有更多能提供中长期稳定回报，风险低的投资产品出现，如共同基金，退休基金将能够满足这种需求。亚洲国家拥有非常高的储蓄率，而投资工具又比较单一，这同样意味着巨大的发展潜力。中国现在建立了自己的社会保障基金，而且第一只开放式基金已经推出，这对提高证券市场的稳定性和流动性是非常有益的。据亚洲开发银行估计，目前亚洲各国银行存有的现金高达17000亿美元，这一巨大数字是令人吃惊的，这还不包括中国的储蓄。要动用这些数目庞大的储蓄，亚洲国家必须建立一个透明公开的证券市场。在新的世纪，证券市场的进一步改革是有必要的，这包括改善公司治理结构，提高市场中介专业水平，抵制市场投机行为等。

    她介绍说，中国内地证券市场仅有11年历史，市场规模已达6000亿美元，是亚洲第三大市场，有上市公司1100家，100家证券公司，6500万投资者帐户，中国资本市场的增长是令人印象深刻的。她透露，中国证监会正致力于改革，不断改善上市公司治理结构，强化证券公司的风险管理并提高其专业水平，加强投资者教育，规定上市公司从明年起公布季度报告，从2003年6月起必须聘请独立董事，规定证券公司必须要有风险管理机制，进一步加强执法力度。

    史美伦说，入世后，中国将逐步开放资本市场，外国资本可以参与进来。

    最后，史美伦充满自信地表示，通过改善上市公司质量，加强法治，我们一定能够建立起投资者信心，建立一个健康和充满活力的证券市场。

    人民网 2001年10月20日