周四两市大盘先抑后扬，早盘上证指数惯性地带低走，跌幅一度接近3％，午后在中石化的策动下，指数振荡盘升，终于收复失地并以红盘报收。上证指数开盘1576.43，最高1596.12，最低1540.93，收盘1591.49，全日上涨1.94点，涨幅0.12％，成交金额307.98亿元；深圳综指开盘401.79，最高407.44，最低394.31，收盘405.76，全日下跌0.10点，跌幅0.02％，成交金额174.69亿元。

今日个股表现有所回暖，涨跌比下跌家数稍多，涨停个股30余家，封跌停进个股只有5家。从整个盘面看，热点还是集中在少量题材股上，天津板块、整体上市概念个股走势较强。滨海板块成为最耀眼的热门板块，共有12只天津股涨停。交运设备、交运仓储整体表现也不错。指标股方面，中石化成为早盘主要杀跌力量，带动蓝筹股的下挫，而G长电逆市上涨。有色金属板块个股延续了昨日尾盘反弹态势，今日继续走强，如G云铜、G中金等。一些累积涨幅巨大的个股如G天威、中纺投资、G江动、G西飞等成为大盘领跌品种。航天军工、新能源、ST等前期表现活跃的热门板块则由于后市的不确定性因素增加面临较大的调整压力，跌幅居前。

从资金面上看，近期恐怕不太乐观，下周一和周二连续3只新股网上申购将带来一定的资金压力，中国银行周末过会后也有可能很快公布发行时间表。大盘在周边价格因素波动及不断升级的扩容消息的影响下，终于因增量资金的安全趋向性而露出蓄久必发的调整面目。综合分析，市场人士普遍认为大盘此轮下跌是由多重因素引起的，而中行发行100亿A股只是一个导火索，引发了市场对于扩容加速考验资金承受力的担忧。

从技术面上看，今日上证指数虽然从低位反弹上来的幅度不小，但日线上只是收长下影的小阳线，相对周三的长阴仍是弱势，只是暂时的止跌企稳，尚难断言已经探明底部，作为下跌中继的可能性也不小。虽然跌穿了前期低点1562，却也未构成有效突破，收盘价仍在箱体内。未来一两个交易日走势尤为关键。由于昨日下跌幅度过大，今日早市惯性杀跌盘依然较猛。但由于短短两个交易日大盘跌幅超近140点，其较大的乖离率必然会引发技术性反弹。事实上大盘在跌到1540点止跌反弹，也是基于这个因素。从大盘短期运行脉络来看，近日将有所企稳或反弹。但能否出现强烈反弹，仍需要观察。一般来说，如果是强势反弹，则大盘将回试1630点一带。但要是弱势反弹，则可能仅以横盘形式出现。但无论何种形式的反弹，反弹过后大盘还将继续寻求调整。按照大盘运行结构，大盘最少应该是三段式结构：下跌－反弹－再下跌。因此，周五大盘有技术性反弹的要求。但整体先扬后抑的概率偏大。（野村证券/贾健）