经过上周的缓冲后，本周A、B股大盘再次加速暴跌，B指周K线双双收出长阴，周跌幅沪B指超过6.5%，深B指超过5%，两市B股周成交额同比均萎缩30%左右。综观本周市场走势,周一深沪B股市场依旧在震荡行情为主，个股走势分化明显。深市B股因部分绩优类个股企稳回升而有所反弹，沪市B股则在权重股的相继调整下出现下挫，但股指依然收于中期支撑位30日均线之上，短线市场仍维持强势思维。盘面观察，深成B指早市震荡走低，其后企稳回升，最终报于2447.87点,上涨1.36%,成交2.45亿港元,成交量的萎缩显示股指上涨的动力稍嫌不足。沪市方面,上证B指早市后曾有一波急跌,其后走势趋于平稳,报于96.32点,下跌0.97%,成交2.17亿港元。场内振华B、伊泰B等权重股的跌幅靠前，严重影响了市场做多的信心。个股方面，近期两市B股分化迹象相当明显，一些具有资产预期的绩差类个股轮番走强，深市涨幅前列个股大多以此类个股为主，同时万科B、中集B等部分绩优股出现反弹，但值得注意的是，招商局B、张裕B等依旧震荡向下，并且近日的强势品种特力B连续两日大幅下挫，均对大盘产生一定的消极影响。沪市方面，凌去B股全日大涨9.44%。周二深沪B股市场延续震荡整理走势，个股行情分化依旧。深市B股全日表现弱势企稳，部分绩差股继续活跃在涨幅前列，其中深物业B复牌涨停吸引了不少做多人气，因而股指走势保持平稳运行。反观沪市，除少部分绩差股以及强势股逆市翻红以外，大部分个股呈现调整局面，特别是沪市本地股迅速降温，导致大盘连续三根阴线并已击穿大部分中短期均线系统，市场正向下寻求新的支撑。盘面观察，深成B指全日维持弱势盘整，最终报于2450.65点,小涨0.11%,成交2.74亿港元,量能较上个交易日小幅放大。沪市方面,上证B指全日震荡下挫,报于94.98点,下跌1.38%,成交1.64亿美元。个股方面,深市除深物业B涨停以外,*ST中华B、*ST华发B也相继涨停，特力B短线出现技术反弹。此外，中集B连续四日阳线横盘。沪市方面，旅游资源类个股近日表现较为不俗，锦旅B股、锦江B股相继逆市翻红，特别是锦江B股，该股基本面质地优良，成长性较佳。周三深沪B股市场受A股大盘大幅跳水影响双双重挫，场内个股几乎满盘皆绿，并且部分个股跌幅较大，表明资金离场迹象较为明显。盘面观察，深成B指全日低开低走，午后放量下挫，最终报于2360.99点,下跌3.65%,成交3.49亿港元。沪市方面,上证B指走势较深市更弱,全日跌破60日均线,报于91.92点,下跌3.22%,成交1.80亿美元。个股方面,深市除杭汽轮B万绿丛中一点红之外,其余个股均有不同程度的下跌,跌幅最小的张裕B因前期累积跌幅较大。跌幅第一的南玻B全日重挫8.01%,该股短线构筑双头迹象相当明显。沪市方面,茉织华B、新城B股逆市翻红,涨幅在1%以上。业绩成长性较佳的旅游类个股走势亦相对抗跌，如锦投B股、锦江B股。周四深沪B股市场延续向下探低走势,两市B指双双留下跳空缺口。成交量方面，两市量能出现小幅萎缩，场内大部分绩优类个股继续弱势表现，使得多方无法组织有效反抗，市场整体交投不甚理想。盘面观察，深成B指全日低开低走，最终报于2294.02点,下跌2.83%,成交2.77亿港元。沪市方面,上证B指全日日收盘下方运行,最终报于91.19点,下跌0.79%,成交1.55亿美元。个股方面,深市B股延续跌多涨少格局,苏常柴B、特力B等近期跌幅较大品种相继反弹，位居涨幅前列。跌幅榜上，深物业B预告中期亏损，开盘跌停。沪市方面，涨幅居首的新城B股连续两日逆市翻红，全日上涨6.38%。周五深沪B股市场乌云盖顶，两市B指双双加速下挫，沪B以一根光脚大阴线一举击穿90大关，深B则面临60日均线反压向下探低，虽然量能均有所萎缩，但空方动能依然强劲，两市仅四家个股翻红，个股跌幅有加大的趋向。盘面观察，深成B指午盘之后大幅跳水，最终报于2241.84点,下跌2.27%,成交2.52亿港元。沪市方面，上证B指全日单边下挫，尾盘报86.88点,大跌4.73%,成交1.59亿美元。个股方面，深市唯一翻红个股为张裕B，值得注意的是全日表现较为抗跌的南玻B，该股近日公告称公司高纯多晶硅及太阳能电池两个项目已正式敲定，预计随着公司成立以来最大的投资项目的上马，今后业绩增长将是必然。沪市方面，部分优质品种的杀跌愈演愈烈，振华B全日重挫8.31%。

总体来看，本周B股呈以下特征：第一，除凌云、帝贤B等个别勉强收阳外，B股几乎全军覆灭，且周跌幅大多在5%以上。第二，前期主流品种全线调整，龙头品种如振华B周跌幅超过上涨的二线股全线开跌，如小天鹅B、长安B、沙隆达B、友谊B、物贸B、上电B等周跌幅多在10%左右。第四，上周风骚一时的ST类绩差亏损股加速暴跌，进一步证实了B股头部的确立。本周A、B股的联袂暴跌，虽然受到多重影响，但从本质上看，整体价值开始高估，才是本周A、B股暴跌的根源。以市盈率为例，去年11月底，A股平均市盈率仅18倍左右，深B股平均市盈率不足15倍，但经过近半年的暴炒，在上证指数暴涨65%的同时，A股平均市盈率也快速上升至目前的30倍左右，深B股平均市盈率也接近25倍，足以促使基金、QFII等机构大规模套现。

从历史看，三线股的全线暴涨，往往是市场见顶前最后的疯狂。近期ST类绩差亏损股的全线暴涨，已预示着大盘头部来临。对B股来说，整体定价已有高估之嫌，风险大于机会。本周B股市场受到A股的影响，股指持续下跌走低，并且击破了技术上的平台支撑位置，技术头部已经确认。从技术形态上看，沪深B股都是头肩顶的形态，意味着市场进入了新的下跌时期。技术指标上，MACD中的DIF都跌破0值，表明中期的走势开始变坏，市场已经进入中期的调整时期。DMI指标中ADX再度抬头，MDI迅速上拉，突出了目前市场空方力量的强大，大盘进入空方占优势的时期。短期RSI指标低于20数值，显示市场极度疲弱，多方没有像样的抵抗力量。KDJ中的J值为零，表明短期内市场极为脆弱，股指没有丝毫的反弹力量出现。技术指标和形态都表明了市场进入了回调的阶段，现在仅仅是初期，大盘需要经历较长的时间修复，即使有所反弹也难以改变向下的趋势。后市来看，随着两市大盘向下作出方向性选择之后，场内资金出逃迹象较为明显，而对资金希本就不宽裕的B股而言，市场承接力度的减弱成为股指连续重挫的主要原因，并且场内已出现一定的恐慌性抛盘，可见，短线市场的心理承受力正面临着较为严峻的考验。(东方证券/刘菲)