新《条例》呼之欲出

我国期货市场即将迎来自创建以来的最大规模制度变革与创新。7月4日至5日，国务院法制局组织部分期货专家，在大连就《期货交易管理暂行条例》修订稿进行最后阶段论证。这也意味着经过多年反复修改的新《条例》有望很快公布，它将为我国期货行业大发展松绑。

为金融期货扫清障碍

在这次论证会上，来自期货公司、交易所、高校及各地证监局的40多位专家，就《条例》修订稿中的期货公司的金融企业定位及业务创新、交易所公司制改革等为各方广泛关注的焦点问题进行了细致讨论。据有关人士透露，新《条例》在维护期货市场统一监管体制下，将取消限制期货市场发展的部分规定，为我国期货行业发展创新预留较大空间。

这其中最引人瞩目的地方是，修订后的《条例》为推出金融期货扫清了法律障碍。新《条例》中的期货合约界定由原来的单纯商品期货合约，改为商品期货合约、金融期货合约及期权合约；而交割则由以前的实物交割，改为实物交割、现金差价结算等新内容；新《条例》删除了原来第二章第七条中“期货交易所不以营利为目的”的规定，这为会员制交易所向公司制交易所改造预留了空间。

此外，新《条例》还将为期货投资基金开闸放行。允许期货公司设立或参股基金管理公司，基金管理公司可以发起设立并管理期货投资基金。现行《条例》规定金融机构不能参与期货交易等限制性条款，等于把金融期货需求者挡在了门外。新《条例》中，将金融机构从不得从事期货交易名单里删除，这为推出金融期货消除了障碍。推出金融期货后，证券公司、基金公司等金融机构将是重要客户，社保、保险等机构资金也需要相关金融衍生品作为避险或分散投资的工具，而期货投资基金极有可能成为它们进入金融期货的有效途径。同时，新条例允许银行信贷资金合规入市。

《期货交易管理暂行条例》作为迄今为止期货行业的“根本大法”，是自1999年9月1日起颁布施行的。受当时条件限制，《条例》中的许多规定显然已经不适应现在市场发展需要，成为束缚我国期货业进一步发展的桎梏。业界对此早已颇有微辞。大连商品交易所总经理朱玉辰等多位人大代表、政协委员都曾递交议案、提案，建议尽早修改《条例》，以促进我国期货市场发展。

期货公司业务范围扩大

囿于现行《条例》规定框框，目前我国期货公司经营范围狭窄。虽然期货公司注册登记业务有代理和咨询两项，但事实上真正开展的只有代理一项业务。各期货公司为了争抢客户资源，往往竞相压低手续费，整个期货业陷入了低层次、同质恶性竞争的怪圈。去年我国期货经纪公司再次出现大范围亏损，有些地区亏损面甚至高达80%至90%以上。

修订后的《条例》扩大了期货公司业务范围，并为期货公司业务创新预留了空间。新《条例》规定，在严格控制风险的前提下，期货公司可以有条件地从事自营与境外期货交易业务。因此，自营、代客理财、设立期货投资基金等都有望成为未来期货公司经营业务范围。而金融期货上市以后，国内期货公司经营业务范围将可以拓宽至清算、经纪、IB、自营及资产管理、融资、咨询、培训等不同领域。当市场规模足够大时，不同类型的期货公司都可以找到相应的发展空间。

尽管《期货交易法》已启动立法程序，但其推出尚需时日。在正式出台《期货交易法》之前，修订后的《条例》仍将是我国期货行业最重要的监管法规。只有在修订后的《条例》公布实施后，中国金融期货交易所方能名正言顺地挂牌；同时，与《条例》相配套地《期货公司管理办法》等四个办法的修改也才有法可依。（本报记者 赵彤刚 ）