亚洲开发银行（ADB，下称“亚行”）在贷款品种的设计上将更加具有灵活性。昨日，在“中国与亚行合作20周年论坛”上，亚行行长黑田东彦表示，亚行理事会在去年底批准了一系列新政策和融资产品，这些新产品包括分期融资、次主权和非主权融资以及本地货币贷款。贷款三大创新

在会议间隙，《第一财经日报》就这三个融资工具的创新之处采访了亚行中国副代表、首席经济学家汤敏。他表示，这三项创新并非仅仅针对亚行提供给中国的贷款，而是可以实施于所有的贷款对象。

汤敏介绍说，所谓分期融资，就是亚行给贷款对象一个授信额度，按照项目进展情况，分期分批发放；而不是像以前那样一笔贷款不论多少，一次性直接给贷款对象。这样可以加大资金利用效率，控制风险。

而次主权和非主权融资是指以前亚行在发放贷款时，一般都要发放贷款对象的主权国家做主权担保，比如，在中国，民营企业不需要担保，但是国有企业向亚行贷款就需要财政部担保。实行新的贷款产品之后，亚行对国有企业的贷款可能就不再需要担保，或者省级政府的信用就可以担保发放贷款。“这个新产品要求贷款对象的盈利前景更好，对银行定价能力和风险控制水平的要求更高。”汤敏说。

另外，所谓本地货币贷款，则主要指今后亚行可以发放人民币贷款，而人民币贷款的来源则主要是亚行在境内发行的人民币债券。汤敏表示，亚行此前的贷款均是美元贷款，这项新产品的推出是一项极为重要的制度创新。

回避汇率风险

去年10月份，亚行和国际金融公司发行了总额约2.6亿美元以人民币为票面计价货币的“熊猫债券”（pandabonds），这是外国金融机构第一次获准在中国境内发行以人民币计价的债券。

有专家指出，亚行发放本币贷款的模式，主要是为了规避货币汇率风险。事实上，在《2005年亚洲开发银行人民币债券募集说明书》中就提到：“为了解决有关私营部门项目的汇率风险，亚行已经开始在印度试点为私营部门提供本地货币贷款。”

人民币贷款的融资工具是发行人民币债券，按照去年亚行的表态，他们打算此后还将在中国境内连续发行人民币债券。如此看来，通过发行人民币债券在金融市场上筹集资金，然后将这些资金再投向本地市场，这种操作方式可能是今后亚行操作模式的一个重大转型。（王春霞）