继合金投资（000549）、重庆实业（000736）接连被债权银行推上被告席后，相关债权人继续向德隆系追讨欠款。ST中燕（600763）和天山股份（000877）今日分别公告称，因欠款纠纷，新疆屯河集团和新疆屯河（600737）持有的股份被冻结。不过，由于讨债人均属德隆系，此次追债颇有“周瑜打黄盖”的味道。

天山、中燕股份被冻结

ST中燕披露，公司6月15日接到中国证券登记结算公司上海分公司通知称，新疆屯河工贸（集团）有限公司因诉公司法人股股东新疆屯河集团有限责任公司欠款纠纷一案，冻结其所持有的公司法人股4760万股(占总股本的29.69%)，冻结期限从2004年6月11日至2005年6月11日。

天山股份和新疆屯河今日同时公告，因新疆金融租赁有限公司申请诉前资产保全一案，新疆维吾尔自治区高级人民法院将新疆屯河持有的天山股份5100万股法人股(占总股本的29.42%股权)冻结，冻结期限自2004年5月21日至2005年5月20日。

值得注意的是，新疆屯河所持有的ST中燕4760万股股份已于今年4月20日转让给了杭州宝群实业集团有限公司，该部分股份目前尚未过户。该股份现在被申请冻结，使得此次股权转让的前景变得扑朔迷离。

自家人逼债上门

尽管公告没有披露“欠款纠纷”的来龙去脉，但是此次向德隆系“逼债”的两家公司并非“外人”，同为德隆系成员。

屯河工贸应是屯河集团下属企业，当年屯河集团重组ST中燕，正是要把屯河工贸下属的屯河聚脂股权注入ST中燕。

新疆金融租赁更是德隆旗下资本运作的重要平台。德隆最初通过新疆屯河持有新疆金融租赁1.35%股权，后经不断增持最终持有3.13%股份。虽然2003年初，新疆屯河将新疆金融租赁3.13%股权转让给了北京润智投资，但实际上，北京润智投资仍然是德隆控制的公司。而且，新疆金融租赁目前仍是天山股份的第四大股东。

实际上，德隆系自家人告自家人已有先例。今年5月，由于新疆金融租赁申请诉前保全，新疆高院和广东高院对屯河集团和新疆德隆持有的新疆屯河股份实施了双重冻结;由于金新信托申请诉前财产保全，新疆高院将上海创基投资发展有限公司持有的新疆屯河社会法人股5880万股冻结。

一出“苦肉计”？

对于德隆系公司频频出现“自家人告自家人”的情况，分析人士认为有可能是德隆在导演“苦肉计”。

目前，由于德隆资金黑洞庞大，而抵债资产有限，贷款银行、私募基金、委托理财的上市公司等各种债权人纷纷登门讨债。在这种情况下，有迹象表明，德隆一直试图收缩战线，并将主要精力放在其赖以起家的大本营新疆地区。分析人士指出，被“自家人”申请冻结的天山股份、新疆屯河、ST中燕等公司的股份目前都集中在新疆，也是德隆的核心资产所在。德隆为保证自己这些核心资产的安全，有可能自导自演一出“苦肉计”，即通过旗下公司的资金往来，造成所谓的“欠款纠纷”，通过司法冻结手段先下手为强，保证核心资产不被其他债权人划走。

也有分析人士认为，不排除德隆内部发生“窝里斗”的可能，即德隆内部出现分化，有关各方为了尽可能保全自身利益而通过司法冻结采取“急救”手段。

（中证网） 2004-06-17