停产已逾3个月、随时可能被ST的茂化实华（000637）终于有望在4月份恢复生产。

茂化实华今日披露，2005年3月21日晚，公司与主要原料供应商中国石化茂名炼油化工股份有限公司就双方原料价格争议和恢复原料供应、资产转让等问题进行了谈判，双方已就相关问题达成共识并签署了备忘录。公告称，在向茂炼股份支付6000万元首期货款，并完成1.88亿元欠款的抵押后，茂炼股份将恢复向茂化实华供应原料，公司预计将于4月1日前恢复生产。

石化资产之争

茂化实华的主业是生产液化气和聚丙烯，90%的原料来自于茂炼股份。2004年12月23日，茂化实华突然发布公告称，由于茂炼股份与公司之间对原料供应价格存在分歧，并停止向公司供应原材料，导致公司主要业务陷于停顿。

资料显示，按中石化集团2002年5月28日定价，茂化实华应付茂炼股份2004年前三季度原料款11.48亿元，茂化实华已经支付。但若按2003年9月的价格计算，茂化实华则少支付了2.41亿元。双方矛盾的关键就在于这部分价格差是否构成茂化实华对茂炼股份的欠款。

不过，业内人士普遍认为，茂炼股份的停供，并非简单的欠款问题，更主要的可能还是北京泰跃在石化资产回归问题上的反复。

在2003年之前，茂化实华与茂炼股份都属于中石化系统。2003年3月，北京泰跃通过受让茂名石化公司职工互助会持有的茂化实华29.5%股权，成为茂化实华的第一大股东。据悉，北京泰跃入主茂化实华时，曾承诺将茂化实华的石化资产卖给中石化或其指定公司。但在入主茂化实华一年以后，计划募集4-5亿元的可转债未能顺利发行，北京泰跃开始为石化资产的回归设置障碍，这令中石化方面感到极为不满。

复产谈判峰回路转

2005年1月18日，曾被茂化实华董事会拒之门外的北京泰跃，通过自行召开公司临时股东大会，最终实现对茂化实华董事会的控制。北京泰跃的董事长刘军也如愿当上了茂化实华的董事长。

此后，茂化实华加快了对外投资的步伐，其中最引人注目的是以现有石化主业资产作价出资设立茂名实华东成化工有限公司。由于这块资产正是中石化方面欲收回的资产，所以对这一议案，公司第二大股东中国石化集团茂名化工公司投了反对票。

但已被北京泰跃控制的茂化实华，随后把石化资产越踢越远，还打算把茂名实华东成化工有限公司90%的股权又作为对重庆索特能源有限公司的增资。

由于在股东大会上无法阻止茂化实华的石化资产外流，茂名化工公司以茂化实华侵害股东权为由，将茂化实华告上法庭。茂名化工公司请求法院判令，茂化实华股东大会关于对外投资设立茂名实华东成化工有限公司的决议无效，因为对外投资总额(4.5亿元)超过了净资产值50%以上。茂炼股份也状告茂化实华拖欠原料款2.48亿元。一时间，茂化实华与中石化的关系剑拔弩张。

不过，经过各方的协调，北京泰跃与中石化双方经过一番“长考”后，最终还是坐到一起，展开了谈判。

3月3日，茂化实华公告称，为恢复原料供应，公司与中石化有关方面约定将于近期就原料的价格争议和恢复供应问题进行谈判。

3月7日，第一次公开谈判如期进行，双方的焦点是恢复生产以及恢复生产的供应价格和供应方式。当时，茂化实华的总经理姚志方称，中石化有关方面已经确定不将原材料供应和茂化实华石化资产回归相关联。不过，由于双方仍然存在分歧，谈判没有实质性进展。

2005年3月15日，茂化实华与中国石化茂名分公司就原料价格争议进行了第二次谈判。公司当时公告称，由于谈判尚未有明确结果，公司决定将原订于3月17日披露的谈判结果推迟到3月18日披露。随后，茂化实华对谈判结果披露又两度推迟，最终定在今日披露。

石化资产终回中石化

茂化实华今日公告称，2004年1-10月，茂炼股份确认公司欠付茂炼股份原料货款2.48亿元左右。茂化实华承诺于2005年3月25日前向茂炼股份首期支付6000万元；2005年4月至11月，每月25日前支付1000万元；并于2005年12月31日前付清余款1.08亿元。

公告同时称，茂化实华及控股的重庆索特能源有限公司同时以其拥有的四套气体预分离装置、聚丙烯装置及其他资产作为首付之后欠款余额的抵押（抵押物为与1.88亿元的等值足额抵押）。在6000万元到达茂炼股份账户且1.88亿元等值足额抵押登记完成后，茂炼股份恢复向公司供应原料，茂炼股份及茂名石化公司将撤销对公司的两起诉讼。

双方还确定了2005年原料价格的定价公式及支付方式。定价公式为：（液化气价格×70%＋丙烯价格×30%）×99%－230元/吨。其中液化气价格按照供需双方当月销售的加权平均价确定，丙烯价格按广州石化炼油厂外销价格计算。结算方式为：每十日结清一次货款，上旬不付清，停供下一旬原料。

值得注意的是，双方此前的焦点———石化资产，终于又回归中石化集团。公告称，双方同意，茂化实华目前抵押给茂炼股份的四套气体预分离装置及聚丙烯装置，将于2006年6月30日前转让给茂炼股份，转让价格以当时的评估价值为基准。

不过，茂化实华表示，双方将依据上述共识起草正式合同，正式合同预计在3月25日前签署。由于双方目前仅签署备忘录，尚未正式签署相关协议，公司能否如期恢复生产存在一定的不确定性，公司股票交易仍存在被特别处理的可能。

（中证网） 2005年3月23日