第二批股改名单及部分方案已经公布,经过统计发现:第二批股改公司的股本规模明显变小,而科网题材有所增多。

一、第二批股改公司的规模明显变小

1、股本规模明显降低

根据2005年半年报,第二批股改的上市公司的股本规模比前期股改的公司明显下降,38家上市公司的总股本平均为2.45亿,而第二批试点的42家上市公司的总股本平均为10.80亿,第一批股改的40家上市公司的总股本平均为5.09亿。

2、第二批股改公司的净资产及每股净资产也比较低

根据2005年半年报,第二批股改的38家上市公司的平均净资产为65165万元,平均每股净资产为2.66元,而第一批股改的40家上市公司的平均净资产为143778万元,平均每股净资产为2.82元；第二批试点的42家上市公司的平均净资产为369360万元,平均每股净资产为3.42元,股改公司的净资产及每股净资产呈现逐步下降的趋势。

3、国有股比重降低,民营比重提高

第二批股改的38家上市公司,国有股占总股本的比重平均为26.41%,和第一批股改的上市公司的平均水平25.12%大致相当,却明显低于第二批试点的上市公司的平均水平62.98%。38家上市公司自然人股东占总股本的比重为7.45%,明显高于第一批股改公司的平均水平2.14%,也高于第二批试点公司的平均水平2.55%。

二、第二批股改公司对价水平降低,但题材增多,市场表现仍然可期

第二批股改的38家公司中已经有32家公布了股改方案,32家公司的对价平均为每10股2.90股,低于第一批股改的平均水平每10股对价3.15股,也低于第二批试点的平均水平每10股对价3.14股。这主要是因为第二批股改公司的流通A股比重较大,非流通股支付对价的能力相对减弱(第二批股改公司的流通A股占总股本的比重平均为36.76%,第一批股改公司的流通A股占总股本的比重平均为33.35%,第二批试点公司的流通A股占总股本的比重平均为26.32%)。

虽然第二批股改公司的对价有所降低,但这些公司中许多具有一定的题材,比如浙大网新、轴研科技、双鹭药业、达安基因、华邦制药、思源电气、晶源电子、士兰微、广州国光、航天电器等,这些丰富的题材使第二批股改公司的市场表现未必会比前期股改的股票差。