中国1.8亿移动电话用户正在形成一种给移动电话发短信息的爱好。这些短信并不只是朋友间的聊天，还提供天气预报、股价、星象等简要信息，其中的大部分信息通过门户网站提供。最重要的是，消费者已表现出愿意为这类服务支付现金，而门户网站很少能使用户心甘情愿地为互联网服务付钱。

    这就是主要门户网站的股价为什么从8月份起大幅上涨的原因，尽管它们目前的股价仍然大大低于其2000年首次公开募股（简称IPO）的价格。周三在纽约证交所的综合交易中，新浪(Sina, SINA)收于2.95美元，较7月底上涨1美元，即51%，但是仍低于17美元的IPO价格。搜狐(Sohu, SOHU)从7月底的1.40美元攀升到3.85美元，而其IPO价格为13美元。网易(Netease)的美国存托凭证价格略低于6美元，较7月底2.04美元的水平几乎增长了两倍。该公司上市的发行价为15.50美元。

    推崇这些公司的投资者说，这轮股价回升的走势尚未结束。网易和新浪仍在亏损，但总体来看，亏损每个季度都在减少。在截至9月份的季度里，搜狐终于好不容易赢利11.2万美元。目前，上述所有公司的股价都低于它们的帐面价值。

    网易是最便宜的，其股价几乎比帐面价值低90%，不过这是合理的。在上个季度，该公司计提一次性费用435万美元，以了结在纽约受到的一起共同诉讼，该诉讼指控网易谎报2000年的收入。这起诉讼的和解金额还有待法庭的批准。从2001年9月起担任网易首席执行长的孙德棣(Ted Sun)说，对于这一指控，该公司既没有承认，也没有否认，但它感到失望的是，这笔和解费用阻碍了其实现盈利。

    2000年年初，科技市场暴跌后，这些门户网站看上去穷困潦倒，拥有一群不付费的用户。Martin Currie投资管理公司驻上海的基金经理克里斯．鲁弗尔(Chris Ruffle)说，这些门户网站拥有5,000万注册用户，而在以前，这些用户根本没用。Martin Currie持有上述所有3个门户网站的股票，包括持有搜狐4.2%的股份。既然眼下它们的用户正在带来收入，这些公司也必然会取得迅速增长。

    下面就其有关短信业务的收入模式进行具体说明。移动电话用户在支付中国移动(China Mobile)或中国联通(China Unicom)的电话帐单时，为短信服务付费。中国移动和中国联通是两家主导大陆市场的无线通信运营商。如果短信中涉及门户网站等第三方提供的信息或服务，移动电话服务供应商就获得约15%的相关收入，而剩下的收入归内容供应商所有。用户可注册包月服务套餐，起价为人民币3元（合36美分），也可选择按每条短信计价的服务，起价为每条人民币0.10元（合1美分）左右。

    门户网站提供的信息正变得更加复杂，其中有许多是互动形式的。比如，某些服务的用户可以输入股票代码，查询当前股价。他们可以下载游戏、手机铃声和标识。网易的孙德棣说，每月收费约30元的短信服务套餐中，最昂贵的服务包括访问门户网站的用户数据库，找人聊天，也就是他所说的“交友”。

    对网易来说，短信服务占其收入的一大部分。该服务所属的类别──电子商务和其他服务业务在上个季度带来770万美元的收入，而相形之下，同期的广告收入为120万美元。

    在截至9月份的那个季度里，搜狐750万美元的总收入中，非广告收入占380万美元。新浪该季度的总收入为1,020万美元，其中非广告收入增长到390万美元。短信服务在这三家公司都是增长最快的创收业务。

    不要急著找经纪商，希望了解这些公司的底细。它们都是风险较高的小公司，市值从网易的3,300万美元到新浪的1.39亿美元不等。它们没有投资者关系部门。除了承销它们IPO的经纪公司外，似乎没有其他有名的分析师研究它们。

    鲁弗尔说：“我可以肯定，一旦这些股票取得足够的涨幅，分析师就会开始写有关它们的研究报告。”

    华尔街日报2002年11月15日