2002年以后，我国明显已经进入重化工业阶段。从统计数字上看，1991年我国轻工业占整个工业的比重为48.9%，同期重工业比重51.1%。经过10多年的发展，轻工业比重已经下降到35.7%，而重工业则相应的增加到64.3%。与此同时，1991～1998年间除1993年之外，其余年份轻工业增速均快于轻工业。但是从1999年起，这一趋势发生逆反，即重工业具有更快的增长速度（见表3）。

应当认识到，我国进入重化工业阶段绝非短期效应。因此，未来我国货币政策的制定也应与这一特定的经济发展特征相适应。重化工业虽然带来了经济的高速增长，但也同时带来了风险，特别是由于生产能力形成周期较长，容易对未来消费需求产生高估，一旦过多的当期投资需求转化为下期的投资供给后又不能为消费所消化，就可能形成下一轮的通货紧缩，对未来的生产能力和经济增长速度直接构成破坏。有鉴于此，2004年我国货币政策应当注重在引导投资和消费平衡发展上下功夫，对某些行业的投资过热行为以预防为主、以治理为辅，同时采用结构性信贷政策鼓励消费增长：一方面对住房装修、家用汽车、电器、通信设备、教育、假期旅游等领域的消费信贷继续给予优惠，另一发面也实行较为宽松的消费信贷政策，积极培育农村和中西部贫困地区群众的良性消费心理和消费行为。

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