史密斯１９２７年出生于美国堪萨斯州的威奇托，１９５５年获得哈佛大学博士学位。史密斯拥有珀杜大学、马萨诸塞大学和亚利桑那大学教授头衔。自２００１年起，史密斯担任美国乔治·梅森大学经济学和法律教授。史密斯由于其对实证经济学研究的贡献而获得今年的另一半诺贝尔经济学奖金。皇家科学院说，史密斯为实证经济学奠定了基础。他发明了一系列的实验方法，从而为对经济学进行可靠的试验确立了标准。