（一）金融机构市场竞争机制和退出机制将进一步健全

金融机构的竞争机制和市场退出机制是互相补充的。通过规范的竞争实现优胜劣汰，必须有完善的竞争规则和市场退出规则。通过国有商业银行股份制改革增加市场竞争性的同时，需要加快确立金融机构市场退出的标准，以及处置有问题金融机构时监管当局的行为规则，建立按照规则运行的退出机制。中国政府在即将修改颁布的《破产法》中，将补充金融机构市场退出的法律条款，制定和颁布与之配套的实施细则和操作办法，为中国金融机构的市场退出提供规范的法律保障。中央银行会同有关部门正在加快推进建立存款保险制度的各项工作，以实现处置主体的外部化，降低金融机构市场退出的成本。金融机构市场退出的处置方式将进一步规范化，根据有问题的金融机构的实际情况采取不同的处理方式，使市场退出机制更加符合市场经济的要求。

（二）债券市场和资本市场的改革和发展将继续深化

目前，中国金融体系中最大的风险源于融资结构失衡，即银行存贷款比重过高，而资本市场发展缓慢。发展债券市场是分流储蓄，打通信贷市场和资本市场的重要通道，也有利于畅通货币政策传导机制。目前交易所债券市场和银行间债券市场处于分割状态，阻碍了中国债券市场的发展。预计《中华人民共和国国债法》和《中华人民共和国国债条例》将会加快出台，以促进国债市场统一进程。

企业债券市场的发展有利于拓宽企业融资渠道。应从政策导向上支持企业通过发行债券融资，从管理规则和审批程序两方面加强制度建设。构建完善的二级市场可以将银行间债券市场发展到全国所有的金融网点，加快券商柜台交易系统建设，方便投资者进行企业债券的买卖。引入强制信用评级制度，形成以信用评级机构为核心、会计师事务所和律师事务所协助把关的中介机构组合有利于规范中介机构行为，完善企业债券担保体系和偿债保障机制。

资本市场改革和扩大开放将会进一步推进。稳妥解决股权分置问题，保护投资者特别是公众投资者的合法权益将是股票市场改革的重点内容之一。鼓励合规资金入市，继续大力发展证券投资基金，支持保险资金以多种方式直接投资资本市场。拓宽证券公司融资渠道。完善证券公司质押贷款及进入银行间同业市场管理办法，制定证券公司收购兼并和证券承销业务贷款的审核标准，在健全风险控制机制的前提下，为证券公司使用贷款融通资金创造有利条件。

（三）民间金融机构将会在各方扶植下加快发展

民间金融机构的最大优势是机制灵活，效率较高，其经营项目主要是面向中小企业，因此大力发展民间金融机构，将在很大程度上缓解民营经济融资难的问题，并且可以健全中国的中小企业金融服务体系。吸收民间资本参与金融重组，引导民间资本流动，实现民营金融向合法、规范、信用的方向发展是建立健全中小企业金融服务体系的必由之路。在实现的途径上，既可以对原有的金融机构进行民营化改革，又可以按照市场规则建立新的民营金融机构。如，可以鼓励有条件的城市信用社、农村信用社、城市商业银行在明晰产权的基础上，改组为民营金融机构，重建金融体系。中小企业在中国的国民经济发展中发挥着越来越重要的作用，但融资难一直束缚着中小企业的进一步发展。

提高对民间金融机构的监管水平，制定合理的民间金融机构准入机制及退出机制。民间金融机构的服务对象主要是中小企业，并且无论在资金实力还是在信用状况等方面都与国有金融机构有较大差别，因此应根据各类金融机构的特点，制定适当的市场准入机制以及退出机制。

通过建立中小企业信用评级制度，建立中小企业贷款的信用担保体系，为民间金融机构发展创造良好的信用环境。

（四）利率市场化进程将稳妥推进

完善利率形成机制、实现利率市场化最重要的是有对资金价格变动反应灵敏、有较强的收益--成本约束能力、具备化解自身风险能力的金融机构。中国的商业银行已经初步建立了内控机制和风险防范机制。但在利率定价、利率风险管理等方面仍有不足。下一步应加快建立科学的成本定价、内部授权、利率风险预警等先进的管理制度。大力发展包括企业债券、金融债券、国债在内的多种类型的债券市场有利于改变中国目前的以银行为主导的金融体系结构，消除银行体系积累的信用风险和流动性风险。发展完善的债券市场应该有更大的利率浮动区间，由市场选择利率。应进一步扩大市场主体，促进社会资金的高效流动。增加交易品种，以满足不同投资者的需求。通过推广柜台交易系统，可以扩大市场的覆盖面，提高市场透明度。促进银行间市场和交易所市场之间的相互融通，推动各个子市场的发展，从而为形成统一、权威的基准利率创造有利条件。

以同业拆借市场利率为龙头，迅速形成一个短期市场利率，不仅反映市场上资金供求状况，也有助于我国统一货币市场的形成，有利于中央银行公开市场业务操作的实施。开放国债市场和商业票据贴现市场有利于为其他利率的开放提供一个有效的导向性利率，也使公开市场业务更灵活更有效。

（五）人民币资本项目可兑换将继续推进

中国政府和中央银行将继续积极致力于推进人民币资本项目可兑换。在综合考虑有效汇率、交易余额、国际收支余额的变化、国际储备和人民币利率水平等因素的基础上，确定人民币汇率波动的合理区间范围。完善外汇账户管理和银行结售汇体制，逐步放松经常项目外汇账户开立使用的限制，不但利于企业的外汇收支，也便于通过外汇账户来规范企业的外汇收支行为。已经开始的合并经常项目外汇账户改革试点将有助于推动强制结汇向意愿结汇的转变。后者可使中央银行摆脱在外汇市场的被动地位，将外汇储备和汇率政策作为宏观调控的有效手段，加快外汇市场的标准化、规范化建设的步伐。应进一步扩大外汇市场主体的参与范围，放宽对交易中心会员持汇规模的限制；丰富外汇交易的内容和品种；完善中央银行干预外汇市场的操作方式和干预方式，在扩大汇率波动区间后，中央银行应减少干预外汇市场的频率，取消强制结售汇制；建立外汇市场做市商制度，增加金融机构和企业在银行间市场发行外汇债券的规模和数量。(节选自《2005中国市场经济发展报告》)