消息面

1、监管近期也加大了对基金经理的监管力度。对此，全国人大财经委证券投资基金法起草工作首任组长王连洲表示，惩处“老鼠仓”具有现实性、迫切性和重要性。

2、目前中关村高新技术园区正在通过资金资助等方式鼓励园区企业改制上市、进入代办股份转让系统，同时西安高新区也有望在年内成为第二个代办系统试点园区。除了数量上的扩容，代办转让系统，即俗称的三板与主板的对接机制也正在积极酝酿中。

3、中国人民银行昨天发布《2006年中国金融市场发展报告》称，要大力发展资本市场，扩大直接融资规模和比重；加快发展债券市场，稳步发展股票市场，积极稳妥地发展期货市场。

4、世界银行昨天发布的最新《中国经济季报》指出，由于中国出口前景改善，以及政策的紧缩程度低于预期，因此将中国今年的GDP增长预测上调至10.4%。世界银行同时指出，越来越多的迹象显示，国际流动资本对中国的利率并不敏感。而新股发行定价严重偏低则导致国家损失近百亿元。

整体走势

暴风骤雨般的大跌引发前期抢反弹筹码急剧涌出，近半非ST类个股封住跌停，并拖累上证综指跌破两大整数关口并低见3858.04点，深证成指盘中暴跌606点并低见12020.95点。不过，盘中仍有逢低买盘持续介入，而前期持续调整的权重股亦有护盘迹象，共同推动股指探底回稳。至10：30，上证综指报3930.44点，跌3.03％；深证成指报12278.7点，跌2.76％；中小板指报4411.29点，跌4.05％；沪深300报3752.17点，跌3.46％；上证50报2812.53点，跌1.56％；分析师指数报3874.90点，跌1.53％。从各大指数的表现来看，二线蓝筹和中小盘个股领跌，但基金重仓股和大盘蓝筹股有明显的企稳迹象，显示机构买盘再度回流。

从盘面观察，权重股探底后强劲回升，中国银行、中石化、招商银行等传统的市场主力纷纷展开拉升，而浦发银行逼近涨停，更刺激中型银行股强劲向上；整体来看，当前市场热点依然涣散，两市上涨个股家数不到200只，但大盘蓝筹的率先回升，仍对市场构成坚强的支撑。

投机资金的跟风杀跌，令今早市场呈现多杀多的惨烈局面，其中基金重仓股更是一度领跌，尽情宣泄做空动能；不过，其后资金有向大盘蓝筹快速集中的迹象，我们猜测可能是基金为平抑投资者的赎回压力，天然存在拉抬权重股以降低账面损失的动机，因此，后期股市或将个股结构性分化的格局。

整体操作思路

中信证券认为当前企业盈利和经济增长没有出现根本恶化，但市场估值明显脱离基本面，有过热并引发资产泡沫的可能，管理层在这个时候加强调控，是希望着力消除牛市健康发展中的不和谐因素，市场可能会引来阶段性调整。但这种调整是健康的，有利的。前期炒作过度的低价、绩差、概念股应该尽快退出投资者的备选范围，而可以关注具备实际业绩支撑、行业景气向好、估值水平相对合理的绩优个股，坚守价值投资理念，分享牛市长期收益。