中国人民银行决定，自2006年8月19日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，由现行的2.25%提高到2.52%；一年期贷款基准利率上调0.27个百分点，由现行的5.85%提高到6.12%；其他各档次存贷款基准利率也相应调整，长期利率上调幅度大于短期利率上调幅度。这是自2004年10月29日首次加息以来的第四次加息。

    我国政府的加息政策将促进国际资本的继续内流。国际资本的内流是由资本的逐利本性决定的，中国经济的逐步开放的大环境也给国际资本带来了逐利的绝好时机。

    我国法定利率水平相对发展中国家较高，且近几年的固定资产投资过热促使政府又不断提高利率水平，对于国际资本来说，中国市场绝对是一块资本保值增值的绝佳场所，如果单纯考虑存款利率的国内外差别，国际资本更愿意想方设法将资金流向中国市场，不需要进行投资，只需换成人民币存入中国的银行，就可以获得比在发达国家更多的利息，这是国际资本流向中国的最直观的原因。

    然而，中国经济所处的特定阶段更是有利于国际资本的内流。

    首先，政府确定的基准利率高低是与市场利率正相关的，中国政府的连续计息政策也正说明了中国经济发展的强劲。中国经济一直保持很快的增长速度，资本回报率相对国际市场偏高，拿风险投资回报率来说，中国的风险投资回报率相对于美国要高出10%左右，而相对于欧洲要高出20%。如果说中国市场有其不完善和不确定的因素存在导致国际资本投资风险加大，那么如此高的投资回报率，再加上中国政府不断稳步提高基准利率，可以说是给国际资本投资中国打了一剂强心剂。中国政府的近几次加息政策，针对的是固定资产的投资过热，特别是由于投资带来的假繁荣，加息并没有抑制经济的健康快速发展，反而是在消除市场中不合理和不稳定的因素，这对于国际资本来说都是有利的。

    其次，中国金融业正走向全面开放，汇率市场化的步伐加快，金融市场进一步完善。由于中国政府曾采用钉住美元的汇率政策，导致了人民币币值的严重低估，金融业全面开放和国际金融大环境促使人民币汇率浮动必须更加自由化，因此中国政府转而采取有管理的浮动汇率制，使得人民币汇率可以在每天规定的浮动区间里浮动，并且浮动区间有进一步扩大的趋势，并且人民币在未来很长的时间里必然是以升值为主要趋势，那么对于国际资本来说，又是增加了一份保险，国际资本用外币兑换成人民币，等待人民币升值就可以再换回外币套利。

    最后，中国金融业开放使得中国国际金融市场日益完善，币种兑换限制更少，外资进出途径更多，且受限更少，可利用的金融工具也更多样化，因此也更利于国际资本实时流动。

    在利率稳步提升的前提下，中国经济的快速健康发展、人民币的不断升值和中国金融的自由化都将有利于国际资本增加在中国国内的投资，促进中国经济发展的同时实现其资本的逐利功能。   （著名国际经济学家 郑雄伟）