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●2006年全国房地产开发投资增长21.8%，同比加快0.9个百分点，但比1至11月回落2.2个百分点，延续了下半年以来的回落态势，预计2007年一季度房地产投资增速再次抬头的可能性非常大，并将带动固定资产投资增速出现反弹。

●2006年12月份全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨5.4%，环比上涨0.6%，涨幅比上月高0.1个百分点。除上海外，全国主要城市房价涨幅仍然偏高，显示前期房地产调控并未达到预期效果。

●土地增值税清算政策的出台再次显示了高层从严调控房地产的决心，随后还可能有一系列调控措施出台，新一轮地产调控将在土地、税收、信贷等方面继续推进，重点将加大已颁布政策的执行力度。

□国信证券经济研究所 方焱 陈林

全国房地产投资依然保持高增长，主要城市房价涨幅仍然偏高。由于二次调控效果非常不理想，在土地增值税清算拉开三次房地产调控序幕后，预计两会前后会出台新的调控措施。建议低配地产股，回避三次房地产调控风险。

房地产投资保持高增长

2006年全年全社会固定资产投资109870亿元，比上年增长24.0%，增幅回落2.0个百分点。其中，城镇固定资产投资93472亿元，增长24.5%，回落2.7个百分点；房地产开发投资19382亿元，比上年增长21.8%，加快0.9个百分点，但比1至11月回落2.2个百分点。房地产投资增速在经历了二季度的上升后，下半年以来一直延续回落态势；全年房地产投资占固定资产投资的比重为20.7%，保持稳定。

投资增速持续回落的主要原因是新开工项目投资下降，2006年全年新开工项目计划总投资67036亿元，比上年下降4.4%；新开工项目计划总投资占全部施工项目计划总投资的比重为30.9%，下降7.7个百分点。全年施工项目计划总投资216652亿元，比上年增长19.2%，增幅比1至11月回落2.1个百分点。随着2007年1季度新开工项目高峰期的到来，以及部分延后项目的陆续开工，预计2007年一季度房地产投资再次抬头的可能性非常大，并将带动固定资产投资增速出现反弹。

主要城市房价涨幅仍偏高

2006年12月，全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨5.4%，涨幅比上月高0.2个百分点；环比上涨0.6%，涨幅比上月高0.1 个百分点。新建商品住房销售价格同比上涨6.3%，涨幅比上月高0.5个百分点；环比上涨0.6%，涨幅与上月持平。同比涨幅较大的主要城市包括：秦皇岛11.8%，北京10.4%，深圳10.0%，福州9.8%，厦门9.1%，成都8.5%和广州8.3%等；上海微降0.1%。除上海外，北京、深圳等城市房价涨幅仍然偏高，显示出前期房地产调控并未达到预期效果。

据国家发改委、国家统计局最新公布的调查数据显示，2007年1月份，房价继续延续去年上涨态势，全国70个大中城市房屋销售价格比去年同期上涨5.6%，涨幅比上月高0.2个百分点。

热点城市的新建房房价依然保持接近甚至超过一成的增长。统计显示，2007年1月份，深圳新建商品住房的销售价格比前年同期上涨10.2%，北京以9.9%的增幅排名第二，这是北京在去年连续7个月保持两位数的增幅后增幅首次低于10%。