本报问卷调查结果显示，86%的人称进入股市是受朋友影响，57%的人认为自己在炒股中面临的问题主要是“缺乏专业素质”，29%的人认为是“资金不够”， 57%的人在买进卖出时是“凭感觉”。

股市风险如何防范？各界热议，股民困惑。为此，《市场报》记者近日设计了一个问卷，对41位股民进行股市投资风险意识随机询问调查。调查显示，大部分公众不论是否投入股市均有对风险的担忧，但对风险的识别和准备却不尽理想。

41位受调查者中，有37%的是2007年刚入市的股民，股龄5年以上的老股民也占43%左右，绝大多数股民进入股市都是在牛市时进入股市的。

跟风入市凭感觉下单

“股市有风险”说说而已

9对于入市原因，抱着“多一条路多一种选择”的想法、投资股市赚钱快和方便的主要是年轻人，各占29%，也有部分老年人认为“可以满足一种参与感”，“并非是为了赚多少钱”。86%的人称进入股市主要是受朋友的影响，“周围的朋友炒股赚了钱了”，“周围的同事天天谈论股票，久而久之我也融入其中了”。

观念过激或是对股市的理解过于简单，影响风险的识别与风险管理。有网友干脆表示：“不入股市者，虽然一辈子不亏损，但可能一辈子挣不到钱。”接受调查的冯先生说：我周围的朋友都在股市里赚钱了！

调查结果还显示，以年轻人为主的43%的股民赞成高风险、高收益的投资，而表示视情况和谨慎为上的股民也各有29%，其中多为有5年以上股市经历的老股民，称“一般采取中长线操作”。57%的人认为自己在炒股中面临的问题主要是“缺乏专业素质”，也有29%的人认为是“资金不够”。57%的人在买进卖出时“通常是凭感觉”，“谈不上是经过深思熟虑操作”。调查得知，除了炒股以外，同时进行银行储蓄的人也有43%。

大部分的股民都要求股民增强风险意识的学习。在报社附近一家证券公司营业部作调查时，林先生讲述了他刚才的感受：“我看了都害怕！刚才那个女士，她4天前买了10万元钱的，可连自己买的是哪几只股票都不知道。”他说，还有人把钱给了别人代买，如果是看好了的还好，如果买跌了怨谁呢？“都很盲目呐！”

10年股龄的王女士让记者转告新股民：务必要冷静，多看书多学习再投资，不然就是盲目。有入市意向的洪先生说：股市有风险是很正常的，要不就不叫股市了，现在投资什么项目都有风险，相对来说,股市可能赚钱更容易一些也更简单些吧，“但这样就将是个大大的陷阱”！

风险补偿要求过高

误读投资价值

“要了解股市的风险，首先要会识别股市的风险。”在万国证券担任过投资顾问的刘宇分析，风险是指某种不利结果发生的可能性。股票投资的风险按特征性分类，主要有由国家宏观经济政策及股市监管政策变动所带来的政策风险；有由经济景气变动、利率和通货膨胀率等因素决定的股票盈利能力和保值能力的变动引发的经济风险；有因为受股票价格水平与波动对股票损益影响引起的市场风险；有因为行业景气变动和行业发展特点所带来的公司风险；还有由庄家行为引致的个股价格波动的庄家风险等等。他说，“事实上决定股价波动的每一种基本因素及股价水平本身都会导致一种特殊风险的形成。”

明知山有虎，为什么偏向虎山行？刘宇指出，这里是“风险补偿”在起作用。

作为投资者，因为承担了投资风险，就可能获得超过货币时间价值的那部分额外报酬。“这很具有诱惑力”，刘宇认为，风险补偿，这也是风险管理主要目标之一。他说，股票市场是高风险市场，投资人追求的也是水平较高的风险报酬。因为“所冒投资风险越大，要求获得的(预期的)利润就越高，这是风险补偿的基本原则。”但是在实际操作中，股票市场机制却促使相当多的证券投资人遵循相反的原则：股市高涨则积极投入，充满信心，而这个时候可要求的报酬已不能或远远无法抵消巨大的风险；相反，在指数低迷，预期报酬较低但是足以抵消较小的风险时，却畏手畏脚，看不到投资的价值了。刘宇指出，“这样的结果是，投入的风险应有的价值最终被自己忽视掉了。”

“贪”字屏蔽了股民

对投资风险的管理

为什么有些投资者要么看不见风险，要么看不见投资价值呢？

国信证券的肖建军撰文指出，学会风险管理是成为散户投资成功的重要前提。他分析，散户在股市上，有些人偏偏不会扬长避短，风险控制的自律常常因为冲动而被抛弃，在盲目的追涨杀跌中成为亏损或套牢一族。他指出，“说到底，散户成为股市牺牲品的根本原因就在于一个‘贪’字。”

一个“贪”字屏蔽了股民对股市投资风险的合理管理。这表现在两个方面：第一，即使股市涨得很多、风险已经很大了，仍然恋战不走，甚至勇猛追高；或者已经处于弱市，依然在找寻“潜力股”，轻易抄底，结果都成为套牢者，这是把握不住买入时机的风险。第二，一旦看错不愿止损，由浅亏变成深套，最终损失惨重，无力自拔。

股票投资风险的管理，就是利用各种技术方法和经济手段，对股票投资风险加以识别、评估和控制的过程。其目的在于以尽可能小的经济成本达到回避、分散、减轻、转移、抵补股票投资风险，保障投资者能够获得最大的收益。深圳朱先生告诉记者，许多股民看到赚赔似乎是很容易的事，不去加强风险控制能力的培养，反而学会了一大套的“赌场理论”，赌徒心态日益增长。朱先生认为，风险管理其实应该从防范就开始，“它应该包括风险预防、资金管理和止损计划，其中止损计划尤为重要。”

他的经验是，首先要学会“止损”，他认为，这是作为股民进入股市必要的基本功。“一方面是不愿轻易认赔，总想股市有反弹，等待保本离场的机会，结果在等待中越陷越深”；另一方面，与之相对的，是“止欲”：看到已经涨到自己的理想价位，期望再涨，结果出现大逆转时，束手无策。当然，他认为这些做法都是短线投资的股民的做法，他更希望股民是在基于了解、分析的基础上，对股票投资有一套长、中、短期结合，从个股出发根据性价比持有不同类产品的理性组合策略，“这样的风险补偿将是最大的。” （林燕）