6只潜力股蓄势待发

精达股份(行情,股吧) （600577）龙头地位巩固 稳定增长可期

公司作为我国特种电磁线行业的龙头老大，目前铜电磁线，铝电磁线和裸铜线的产能分别为80000吨、6000吨和10000吨，合计产能接近100000吨。目前生产的裸铜线基本只能满足内部需要，东海证券研究员李涛预计，由于公司漆包线生产能力的不断扩大，2007年公司产品产销总量将超过83000吨，给予公司“增持”的投资评级。

公司最近几年产销率基本稳定在98%左右，产量的提高和产销率的稳定使产品销量和主营业务利润稳步增加。公司2007年前三季度实现主营业务收入41.24亿元，同比增长36.22%，净利润5297.45万元，同比增长28.66%，每股收益达到0.32元。与同行业厂家相比，公司在生产规模及资金周转上显现出较为明显的优势，在电磁线行业中的龙头地位进一步巩固，市场份额和业绩得到稳步提升。

与公司合资的美国里亚公司是世界最大的电磁线和有色线产品的制造商之一。根据国内市场分布，公司通过此次募集资金扩大与美国里亚电磁线有限公司合作组建江苏公司，加之已经建成的公司本部、广东精达里亚、天津精达里亚三个生产和销售中心，完成了长三角、珠三角和环渤海地区的销售布局，通过缩短货物在途时间加快对客户订单需求的反应，有效地减少了经营成本，提升了公司的市场竞争能力。

三维通信 （002115）稳健增长之外或有惊喜

公司是位于杭州的民营股份制企业，核心业务是无线网络优化设备及解决方案，06年市场占有率约为4％，在该行业位于前五名，是该子行业在国内A股唯一的一家上市公司。东方证券研究员王志光认为，给予公司“增持”的投资评级。

作为无线网络优化子行业在A股唯一一家上市公司，资本实力加强，激励机制进一步完善，优秀的管理团队、突出的市场能力，有利于市场拓展。如未来三年内，公司市场占有率每年提高1％，则公司主营业务增长率将达到25％。

近期收购杭州紫光网络技术有限公司51％的股权，有效扩充了公司的产业链，快速完善了公司的产品系列，并进入爱立信等主流电信设备制造商的采购名单，未来存在获得大额订单、业绩快速爆发的可能。

同时，公司管理层务实进取，市场能力突出；激励机制到位，内在发展动力强劲；新收购的紫光网络，业务互补，整合风险小；稳健成长的同时，积极寻找新的跨越式发展机会。

中兴通讯 （000063）高举自主创新大旗的行业龙头

中原证券 童胜

我们发现，公司1995年—2006年主营收入增长117倍，复合增长率为54.18%，净利润的复合增长率为23.28%。在国内通讯设备制造厂商中，公司的产品线最为齐全，营业收入和净利润仅次于华为，是当之无愧的行业龙头。

公司始终坚持自主创新。2005年在信息产业部公布的信息产业百强专利统计中，公司申请的专利数和发明专利数仅次于华为，远远高于其他公司，这充分体现了公司在国家自主创新战略中的地位和价值。给予公司“买入”的投资评级。

丰富的产品线是公司的优势。公司有门类较为齐全的产品线，主要产品包括：无线通讯系统、有线交换及接入设备、光通信及数据通信设备、电信软件及服务业务、手机终端。不论是与国内的还是国际的设备制造商相比，公司都具涵盖范围广、构成齐备的产品线。

公司最主要的产品是无线通讯设备，2006年收入为91.87亿元，占主营收入的39%。手机终端产品今年以来呈现爆发增长态势。手机产品收入在公司主营收入的占比近三年来稳定在20%左右，2006年收入为45.20亿元。产品的毛利率则逐年上升，2006年超过25%，显示公司在提升产品的性价比与营销水平上获得成功。

增长迅猛的海外业务是公司未来的业绩爆发点。公司近几年海外市场拓展方面成绩斐然，海外业绩抵消了一部分国内市场萎缩对公司业务的影响。2002年公司海外收入为17.48亿元，而2006年增长为102.29亿元，复合增长率达到了55.5%，而07年中期更是达到了79.71亿元，同比增长49.70%。海外业务收入在公司整体收入中的比例持续升高，由2003年中期的不到10%上升到2007年上半年的52.33%。

公司在创立之后的十几年间，始终坚持自主创新，保持在技术研发上的投入，锻炼了一支高水平的技术团队，也取得了很大的成绩，在全国各个行业的高科技公司中名列前茅，成为了所有希望从事信息技术的毕业生梦想进入的国内公司。

报喜鸟（002154）追求速度与质量并行的成长

东方证券 施红梅

报喜鸟主要从事中高档男装的生产与销售，其产品在国内具有较高的市场知名度。公司产品完全定位于内销，可以充分分享国内消费升级带来品牌服饰的需求增长。我们首次给予“增持”的推荐评级。

公司进行品牌经营，定位高端并且精耕细作。公司一直以“打造具有民族特色的国际品牌”作为自己的品牌发展目标，公司产品的目标人群是“三十到五十岁的中产阶层”，品牌风格为“高贵、儒雅、精致”，品牌文化是“东情西韵、古风新律”。

在产品定价方面，随着国内居民整体消费能力的提升和公司品牌知名度的提高，公司产品的平均单价一直保持稳步上升的态势，公司主流西服产品的单价已经由2001年的1600元上升至目前的2500—2800元左右，产品单价的不断提高对公司品牌形象的维护具有良好的支持作用。

在渠道的信息系统建设方面，公司目前已经形成了一套高效的销售控制办法。包括销售计划流控制、销售物流控制和销售开拓流控制，可以及时获得全国600家加盟网点的销售情况、存货和需求信息，用于制定生产计划和货源配送。据悉，目前公司总部已经与部分加盟店实现了联网，可以实时获得这些网点的销售和存货数据，公司表示其他未实现联网的加盟店未来也将逐步实现联网。

在品牌拓展方面，公司未来除了重点发展自身品牌，不断丰富其品类和内涵外，不排除通过代理国际品牌等形式实现国际化和多品牌的发展战略。我们认为鉴于公司目前良好的品牌基础和营销渠道资源，通过国际品牌代理一方面可以获得新的盈利来源，另一方面可以从品牌设计和管理等方面提升自身的实力，为自有品牌的国际化打下良好的基础。

美的电器（000527）收购集团资产提升竞争力

公司公告拟以47,957.79万元受让大股东美的集团直接或间接持有的合肥华凌100%股权、广州华凌100%股权、中国雪柜95%股权；同时，华凌商标等相关知识产权随同上述股权一并转让给上市公司，但不单独作价；同时拟以3,112.86万元受让美的集团持有的重庆美通30%股权；上述股权定价依据以各目标公司经审计截止2007年9月30日的净资产为基础平价确定。中投证券研究员袁浩然认为，给予公司“推荐”的投资评级。

研究员认为，该项收购尚需获得包括华凌集团股东大会、香港联合交易所等有关部门的批准，若顺利完成，将解决与控股股东的同业竞争问题，增强公司冰箱和空调业务的规模效应，完善公司产能布局，而且本次收购的四家目标公司财务状况良好，盈利能力通过与美的电器原有业务形成协同而得到改善和提高，而交易价格按最近净资产平价确定，充分体现了大股东的诚意，有利于中小投资者。综合而言，本次收购对上市公司属于长期利好。

收购合肥华凌、广州华凌、中国雪柜三家公司股权需在美的集团与华凌集团完成资产置换之后进行，而美的集团全资子公司与华凌集团为进行资产置换而达成的《股权买卖协议》尚需获得包括华凌集团股东大会、香港联合交易所等有关部门的批准，因此美的电器与美的集团达成的收购合肥华凌、广州华凌、中国雪柜三家目标公司股权的过户手续将受制于华凌集团有权部门的审批进度，并可能存在不能成功交割的风险。但研究员分析认为，不能成功交割的可能性不大。

华新水泥 （600801）十字战略在湘延伸

国金证券研究员贺国文认为，公司抛出湖南市场三条4500t/d的生产线投资计划表示，公司既定的十字型发展战略并未由于中国建材在湖南的收购举动而受到实质性影响，未来通过新建生产线扩大产能仍是其进军湖南市场的主要手段，以弥补大量落后产能淘汰剩下的空间。给予公司“买入”的投资评级。

区域内大比例的落后产能淘汰为供求关系提供支持。2006年全省水泥产量4375万吨，而新型干法水泥才1061万吨，新型干法比例占24％在全国排在倒数。根据湖南省2010年水泥消费量接近7000万吨的规模，以及全国70％的新型干法比例目标，则新型干法水泥十一五期间估计尚有近4000万吨的发展空间。

需求层面同样配合供求关系的向好，前三季度固定资产投资增速32.2%，远高于全国26.4％的增速，在投资向中西部转移的大背景下，研究员认为湖南省未来的固定资产投资仍能保持快速增长势头。

另外对于投资者关系的向Holchim定向增发事宜的进展，目前尚在证监会走常规性程序，在已经获得商务部、证监会发审会、发改委等各部门批准后，研究员认为今年最后获得证监会上市部批准的可能性非常大，融资后将对公司在湘投资提供资金支持。