可能放缓的2008全球经济，将如何影响热度和通胀形势都很严峻的中国经济？对此，来自中国发展研究基金会，由汤敏执笔的“国际经济热点分析”报告，归纳了世界银行、国际货币基金组织、亚洲银行、英国共识公司、中国国际金融公司、英国经济情报机构、摩根斯坦利、高盛等各大机构有关中国经济的预测与热点关注。

首先认为中国经济仍将保持较高增速。尽管各机构对2008年中国经济前景分析不尽相同，但其共识是，中国经济在2008年还将保持较高增速，各家机构对中国的GDP预测均在10%～11%之间,CPI涨幅则基本集中在3%～4%之间。

其次，与对CPI相对乐观的预期相比，国外机构普遍更担心中国的资产泡沫。

汇丰银行认为，中国经济当前最大问题在于资产泡沫。他们注意到，上证指数在过去两年中上涨了550%，房地产价格上涨速度高于居民收入增长速度，使很多家庭每月还款超过收入的50%以上；摩根斯坦利分析，当前的汇率政策会造成外资大量流入而导致流动性过剩，从而诱发资产价格泡沫。而资产价格泡沫最主要的后果是会导致通货膨胀；亚洲开发银行还指出，不排除一些企业与个人把银行贷款投入到股市与房地产市场中去。如果房地产、股市崩盘，可能对银行系统造成很大冲击。

在此基础上，各大国际机构提出如下建议：

一是进一步减少流动性。

英国共识公司注意到当前银行存款利息大大低于通货膨胀率，这会促使居民提出银行存款投入股市、房市，从而进一步推动资产泡沫。汇丰银行认为，温和的货币政策对资产泡沫形成起推动作用。为了达到减少流动性的目的，世界银行认为，可进一步提高存款准备金率，发行更多央行票据，存款利率应进一步上升，贷款利率的下限则没有提高的必要。世行还认为，汇率升值已经变得更为迫切，名义汇率升值可以减轻国内通胀，抑制资本流入，尤其是短期资本流入。

二是加大食品供给，降低通货膨胀预期。

当前通货膨胀几乎全由食品价格上涨造成，汇丰银行认为，在这种情况下，增加供应措施，如减少国家粮食及食品库存，增加进口以及对从事农业提供激励比货币政策更为有效。世界银行认为，重要的是制定政策以防止食品价格上涨并经由工资和其他物价上涨所形成的第二轮通胀。

三是尽早采取果断措施抑制资产泡沫继续扩大。

一旦资本市场在更高价位上崩盘，经济与社会的后果严重。汇丰银行认为，如果政府决定要制止资产泡沫扩大，加大国有上市公司的减持规模，可以收到一石二鸟的效果。而大幅提高利率和汇率升值应是最后手段。汇丰银行认为，市场可以承受30%～40%的股价调整，其模型显示，在最坏的情况下，居民消费会减少3个百分点，房地产投资增长可能减半。

四是制定预案，减缓美国经济放缓可能对我国经济造成的冲击。

如果美国经济真的出现衰退，财政政策比货币政策有更大的作为。届时可迅速加大财政在教育、医疗、廉租房等领域的支出，可减少居民的后顾之忧，提高内需，减缓可能出现的出口受阻现象，各部门可加紧制定详细预案，有备无患。