| 周四沪深大盘冲高回落，反弹遇阻，整体呈现弱势整理的格局。今日沪市大盘低开后迅速下探至4368点，随着中石油的企稳并快速拉升，指数最高上冲至4487点，随后的交易时间中指数呈现箱形整理态势，尾盘大盘再度快速下跌，沪指最终收于4383点，成交量萎缩。
消息面上，瑞银集团第四季度巨亏114亿美元，再度引爆次贷地雷，全球金融市场因为次贷危机产生的风险尚未完全释放完毕。周三美东时间下午2:15，联邦公开市场委员会宣布，将联邦基金利率下调50个基点，至3.0%，将贴现率下调0.5%，至3.5%。此举符合市场的普遍预期。尽管美联储再次降息50BP，美股依然萎靡不振。道指下跌37.47点，跌幅0.30%。纳指下跌9.06点，跌幅0.38%。欧洲股市同样表现不佳。英国指数下跌47.90点，跌幅0.81%。法国指数跌67.88点，跌幅1.37% 德国指数跌17.61，跌幅0.26%。俄罗斯跌28.18，跌幅1.40%。次贷危机对于金融系统的影响正在蔓延，据机构测算，美国去年爆发的次贷危机及其在今年的余震给全球带来的潜在损失将达到4600多亿美元，不仅如此，全球体系危机快速恶化，影响逐步展开，全球金融体系不同组成部分中经济利益的分歧加大，各国央行向银行的注资也预计失效，次贷危机正对全球金融体系形成更大的考验。美国的降息使得中美利差发生倒挂，对中国而言，美联储减息增加了央行实施从紧货币政策的难度。热钱流入速度的加快会直接加大人民币的升值压力，加剧货币投放压力，在此情况下，中国只能加强跨境资本流动管理，坚持"严进"的资本管理政策。美联储此次大幅降息显示了美国政府对于美国经济形势相当不乐观，意味着次贷危机对于美国经济的影响已经超出了市场的预期，同时也使中国管理层对次贷影响重视程度大幅提升，会增加国家高层对于未来美国经济衰退的担忧程度，虽然美国经济是否会出现明显的衰退，还需要一段时间观察，短期内宏观调控政策的基调不会发生变化，但在具体政策出台上可能开始有所保留，特别是中长期影响较大的政策的出台，会变得比较谨慎，包括大面积下调进出口税率的幅度、某些货币政策出台的力度等。
盘中观察，今日指标股特别是中石油和中石化出现超跌后的反弹走势，但其它蓝筹股跟风不足，中国神华、中国铝业、长江电力、中信证券、大唐发电、中国中铁等指标股振荡整理，这些蓝筹指标股对大盘仍有一定的负面作用。另外钢铁股等少部分板块表现较强，宝钢股份、八一钢铁、莱钢股份、西宁特钢等表现抢眼。除却之外大部分个股走势疲弱，交投大幅萎缩。可以看到前期强势股农业、电器、创投、通信等出现在板块跌幅前列，表明资金长假前出局观望心态较重。部分小市值的股票继续呈现活跃态势，洛阳玻璃、大连热电、金马集团等较为活跃。医药股羚锐股份、西藏药业、新华制药、京新药业、浙江震元等涨幅居前。部分S股和ST股票ST一投、*ST源发、SST幸福等出现在涨幅前列。奥运概念股全聚得、西单商场、中体产业、燕京啤酒等整体呈现反弹走势。银行股工商银行、中国银行、深发展、招商银行、民生银行等以及中国人寿、中国平安保险股均未完全回过劲来。地产股万科A、中粮地产等小幅振荡。有色金属及黄金股锌业股份、山东黄金、中金黄金振荡整理。航空板块东方航空、中国国航、南方航空、海南航空等等航空股小幅振荡整理。*ST长运继续跌停，ST股票的风险可见一斑，B股大盘走势弱于A股。
由于交投继续萎缩，场内观望气氛浓郁。加上市场热点趋淡，人气无法聚集，短期大盘年线附近有进一步整理的要求。从市场的走势情况来看，股指继续呈现出震荡下行的走势，年线收盘已经被击穿，5天均线也直接反压股指，市场弱势运行的态势依然比较明显，股指继续出现下穿年线的动作应该会出现。从月K线上看，与2007年11月一样，又是一根长阴线，市场的弱势是显然的。大盘上一波调整是从07年5月29日4334.92的相对高点开始的，次日便经历了5.30暴跌，到07年7月30日再次突破该点位时结束，上一波调整的关键阻力线点位4334.92点有望成为本轮调整的重要支撑线点位。本次调整进行到现在，包括蓝筹股在内的大部分蓝筹股无论是日Ｋ线还是周K线从技术指标上处于或接近于超卖状态，其中中国平安、中国石油、中国远洋、中国铝业、西部矿业等从高点到现在基本已经腰斩，50%左右的调整幅度蕴藏着较大的反弹要求。但是股指从5522.78点出现调整以来呈现出快速下行的动作，目前出现明显的缩量，市场继续杀跌的力量已经开始呈现出减弱的状况，因而股指继续沽穿年线之后继续下探的空间应该不会很大。技术上来看，股指跌破4300点整数关口将有望完成最后一探的动作，而经过连续大幅度的震荡调整之后，出现超卖的技术性特征非常明显，股指随时都有可能产生较为强劲的技术性反弹。从股指连续下穿多个支撑位置之后，一直都没有出现过象样的反弹行为，股指应该有回抽确认的过程。因此综合来看，股指在顺势下探之后有望在近期探明阶段性的底部，并且产生技术性的反弹。（野村证券/贾健） |
