上海证券　林琳

中国4月份的居民消费价格指数(CPI)同比上涨8.5%（比２月份历史最高值低0.2%），预计近期的CPI不会超过这一数值。但近期CPI仍然会保持一个较高的增幅，并且面临诸多不确定因素。包括粮食的收成、四川大地震、美元下一步走势都会影响CPI。

粮食持续出现世界范围的贸易回潮，有些国家90%以上的原材料禁止出口，国际上出现了一个相对闭关自守的状态。这种粮食主要依靠进口的国家影响较大。如果国内5、6月份粮食收成不好，会直接影响粮价变化，但也不排除政府会干预粮价。

由于美国资贷危机传导到欧洲国家，欧洲经济受到一定程度的影响，欧元开始主动贬值，笔者称之为“竞贬”；中国的经济从长期来看来是在上升，所以人民币应该有一个升值的过程。目前人民币是对“美元升值，对欧元贬值”，但在欧元“竞贬”的情况下，会变成对“美元升值，对欧元升值”，那么中国出口这块受到的影响会非常大，决策层会重新考虑汇率调整。

另外，由于出口前景不太乐观，投资受到控制，那么启动内需就成为当务之急，这依赖政府的刺激和放大，依赖居民的收入持续增长。而收入增长是一个中长期的问题，企业如果在经济增长不完善的情况下增加员工工资，会导致利润下降，这可能无法实现；如果企业把利润让度给员工，消费会短期上升，但这可能会进一步加巨通货膨胀。