二、主要经济景气指标变动情况

1．工业生产增长平稳，经季节调整已回落至红灯区下沿

4月份，全国规模以上工业企业增加值同比增长15.7%，增幅比上月回落2.1个百分点，比去年同期低1.7个百分点。经季节调整后，工业生产增速继续回落，基本处于红灯区下沿。节日因素是造成当月工业生产增速下降的重要原因。由于4月份清明节放假一天，今年4月份工作日比上年同月少一天。如果扣除这一不可比因素，当月工业生产增速与上月大体相当，与上年同月持平。4月份，规模以上工业企业中，轻工业增加值增长12.1%，比上月回落3.6个百分点；重工业增长17.2%，比上月回落1.5个百分点，轻重工业增速差为5.1个百分点，比上月扩大2.1个百分点。1-4月，规模以上工业增加值同比增长16.3%，比去年同期低1.7个百分点，其中，轻工业增长14%，比去年同期低1.6个百分点，重工业增长17.3%，比去年同期低1.9个百分点。4月份，工业企业产品销售率为97.8%，同比降低0.5个百分点。

2．投资增速稳中略有回落，季节调整后回到绿灯区

1-4月，城镇固定资产投资同比增长25.7%，增幅比1-3月低0.2个百分点，比去年同期高0.2个百分点。经季节调整后，投资增速稳步下降，目前已回落到绿灯区。从项目隶属关系看，1-4月，中央项目投资同比增长14.8%，增幅比一季度高0.8个百分点，比去年同期低7.7个百分点；地方项目投资增长27%，增幅比一季度低0.2个百分点，比去年同期高1.2个百分点。分产业看，1-4月，第一产业投资同比增长71.6%，比一季度低9.2个百分点，比去年同期高42.4个百分点；第二产业增长25.9%，增幅与一季度持平，比去年同期低1.5个百分点；第三产业增长24.9%，比一季度低0.4个百分点，比去年同期高0.9个百分点。1-4月，城镇固定资产投资到位资金同比增长23.2%，比一季度低2个百分点，比去年同期高1.2个百分点，比同期城镇投资增速低2.5个百分点。如果未来几个月投资到位资金增速仍下降，且低于同期投资增速，则投资反弹将失去资金支持。1-4月，施工项目计划总投资同比增长16.9%，增幅比1-3月低2.6个百分点；新开工项目计划总投资同比下降5.1%，比一季度多下降0.7个百分点。今年以来，施工项目与新开工项目计划投资增长持续减慢，甚至负增长，预示投资反弹压力在减弱。

3. 当月出口增速回落，进口增速小幅回升

4月份进出口总值增长23.9%，增幅比上月下降3.9个百分点。季节调整后，进出口增速保持平稳，仍位于绿灯区上沿附近。4月份，出口增长21.8%，比上月回落8.8个百分点；进口增长26.3%，比上月回升1.7个百分点；月度进、出口规模均在千亿美元以上，均创历史新高。当月实现贸易顺差166.8亿美元，比上月增加32.71亿元，与去年同期基本持平。

1-4月，出口累计增长21.5%，比去年同期低6个百分点；进口增长27.9%，比去年同期高8.8个百分点。分国别看，中国对美国出口增长已经从2007年1月份的28%下降到今年4月份的11%，相应对欧盟出口从41%下降到现在29%。相比之下，中国对巴西、越南、俄罗斯联邦这些新兴市场的出口，增速都在50%以上。分产品看，机电产品出口增势良好，服装鞋帽出口增长放缓。1-4月，我国机电产品出口增长24.3%，比去年同期高1.4个百分点，占同期出口总值的59.2%；服装及衣着附件出口同比增长11.7%，鞋类出口增长11.6%，增幅分别比去年同期低5.7和2.8个百分点。我国进口的商品中，初级产品进口步伐明显加快，1-4月，进口初级产品同比增长65.7%，比去年同期提高46.8个百分点，主要品种进口均价大幅上涨；同期，进口工业制品同比增长15.7%，比去年同期低3.4个百分点。

4. 节日因素推动4月份消费增长小幅加快，实际消费保持平稳

4月份社会消费品零售总额同比增长22%，增幅比上月提高0.5个百分点，季节调整后，消费增速保持平稳，位于黄灯区下部。1-4月，社会消费品零售总额同比增长21%，比去年同期加快5.9个百分点，剔除物价因素，实际增长12.56%，比一季度加快0.27个百分点，比去年同期低0.17个百分点。4月份由于有清明节假期，节日消费推动当月消费增长小幅加快。分地区看，节日效应主要集中在城市地区，城市消费加快是当月消费加快的主要原因。4月份，城市消费品零售额同比增长22.9%，比上月提高0.8个百分点；县及县以下零售额增长20.1%，比上月下降0.1个百分点。分商品类别看，4月份，限额以上批发和零售业吃、穿、用商品类零售额同比分别增长25.3%、28.6%和28.0%。其中，粮油类增长36.3%，肉禽蛋类增长30.8%，体育、娱乐用品类增长31.7%，家具类增长37.2%，金银珠宝类增长41.0%，石油及制品类增长45.4%，建筑及装潢材料类下降1.2%。

5．CPI当月涨幅反弹，季节调整后在红灯区持续攀升

4月份，CPI同比上涨8.5%，涨幅比上月反弹0.2个百分点，环比上涨0.1%。季节调整后，CPI当月增速在红灯区中继续攀升。当月CPI涨幅的反弹超出了市场预期，此前市场普遍预期4月份CPI同比涨幅将较3月份回落。4月份CPI继3月份涨幅回落之后重拾升势，使得全年CPI 涨幅“前高后低”的预测走势出现变数。1-4月CPI累计同比增长8.2%，比去年同期高5.4个百分点。从CPI构成看，4月份，食品价格上涨22.1%，比上月高0.7个百分点；非食品价格上涨1.8%，涨幅与上月持平。从同比涨幅看，食品价格上涨仍是CPI上升的主要推动力。但从更能反映短期趋势的环比数据来看，4月份食品价格环比下降0.1%，非食品价格环比上涨约0.2%。食品价格当月涨幅的扩大主要是去年同期基数较低造成的（去年4月份食品价格月环比是回落0.6%），这就造成虽然食品价格环比回落，但由于基数较低，同比增速反而加快。从CPI八大类构成看，4月份，除食品和交通通信价格环比出现小幅下降外，居住、衣着、家庭设备用品等其余六类价格环比都在上升。作为CPI的下游价格，工业品出厂价格（PPI）当月同比上涨8.1%，比上月高0.1个百分点，创2004年10月份以来的新高。当月原材料、燃料、动力购进价格上涨11.8%，比上月高0.8个百分点。

6. 货币供应增速反弹，季节调整后M1增速下降

4月末，M2余额为42.92万亿元，同比增长16.94%，增幅比上月末高0.65个百分点，比上年末高0.2个百分点；M1余额为15.17万亿元，同比增长19.05%，增幅比上月末高0.8个百分点，比上年末低2个百分点；M0余额为3.08万亿元，同比增长10.7%。季节调整后，M1增速仍在黄灯区中继续下降。1-4月净投放现金415亿元，同比少投放327亿元。

7. 人民币信贷当月同比多增，外汇贷款过快增长初步得到控制

4月末，金融机构人民币各项贷款余额同比增长14.7%，比上月末低0.08个百分点，增幅比上年末低1.4个百分点。季节调整后，贷款增速下降，进入绿灯区。人民币贷款在2、3月份连续两月同比少增后，4月份再次出现同比多增。4月份当月新增贷款规模为4639亿元，同比多增419亿元，达到了历史同月份的最高。分部门看：居民户贷款增加724亿元，同比少增512亿元，其中，短期贷款增加441亿元；中长期贷款增加283亿元；非金融性公司及其他部门贷款增加3915亿元，同比多增931亿元，其中，短期贷款增加877亿元；中长期贷款增加2131亿元；票据融资增加836亿元。4月份贷款的大幅增加与央行对银行贷款实行按季规模控制有关。因为4月份是二季度的第一个月，面临新的贷款额度，银行都会本着“早投放、早收益”的原则，尽量在每个季度的第一个月多发放贷款。1-4月人民币各项贷款增加17965亿元，同比少增472亿元。今年一季度，外汇贷款猛增，引起监管部门的注意。外管局宣布在今年3月31日的基础上，再度下调境内金融机构短期外债额度。受此影响，一季度大幅度增长的外汇贷款在4月份得到明显控制。4月末，金融机构外汇贷款余额同比增长56.76%，比上月末低0.16个百分点。

8．财政收入当月增速季节调整后位于红灯区

4月份，财政收入增速较上月回落，经季节调整后也保持下行态势，目前仍处于红灯区。

9．发电量增速季节调整后保持平稳，处于黄灯区

4月份，全国规模以上电厂发电量10909.76亿千瓦时，同比增长14.1%，比上月低2.5个百分点。季节调整后，发电量增速保持平稳，位于黄灯区中上部。当月，水电1125.13亿千瓦时，同比增长16.5%；火电9498.10亿千瓦时，同比增长13.0%；核电223.77亿千瓦时，同比增长40.7%。