导读：进入2008年一季度，国际、国内突发事件不断，我国经济面临更为复杂的内外环境。2007年第四季度美国经济增长率由第三季度的4.9%下滑至0.6%，这意味着次贷危机已传导到实体经济领域，美国经济疲软拖累世界经济降温的趋势更加明显。今年1月中旬以来，一场历史罕见的雨雪冰冻灾害肆虐我国，截至2月12日已造成直接经济损失1111亿元。经定性定量分析，支撑我国经济保持平稳较快增长的主要因素没有改变，国内极端气候灾害的影响短暂有限，只要充分认识外部经济环境的复杂性和多变性，科学把握宏观调控的节奏和力度，一季度经济增长率仍可达到10.5%左右，回落到经济运行较为正常的绿灯区的上部。值得重视的是国际输入型和国内综合型通货膨胀压力仍然较大，防止物价由结构性上涨转变为明显通货膨胀需要付出更多努力。

07年中国经济增长加速势头得到抑制 财政收入大幅增长

1.经济增长加速的势头得到初步抑制

2007年上半年，我国经济增长速度明显加快，从一季度的11.1%提高到二季度的11.9%，随着国家宏观调控实施力度的加强，尤其是7月份开始实行的调整出口退税率的措施，对抑制出口过快增长起到了较为明显的作用，8月份开始出口增速明显回落，出口增速从1-7月份的28.6%回落到8-12月份的22.5%，回落6.1个百分点；导致净出口增速大幅度下降,从1-7月份的80%回落到8-12月份的23.5%，回落56.6个百分点。净出口增速的大幅度下降，抵消了下半年投资和消费品零售额增速加快的影响，减缓了社会总需求扩张的步伐，使得GDP增速在三季度开始回落到11.5%，四季度进一步回落到11.2%。

2.新增就业人数创近年新高

。2007年城镇新增就业1204万人，比全年目标900万人高出300万人以上，完成全年目标任务的134％。其中下岗失业人员再就业人数515万人，完成全年目标任务的103%,为近年来最高。由于新增就业人数增长较快，城镇登记失业率继续下降，2007年底城镇登记失业率为4.0%，比2006年底下降0.1个百分点。

在就业人数大幅度增长和国家一系列增加居民收入政策的影响下，城乡居民收入保持较快增长。2007年城镇居民人均可支配收入13786元，比上年增长17.2%，扣除价格因素，实际增长12.2%，比2006年加快1.8个百分点。农村居民人均纯收入4140元，比上年增长15.4%，扣除价格因素，实际增长9.5%，比2006年加快2.1个百分点。

3.财政收入大幅度增长，企业经济效益明显改善

经济的快速增长，带动各项税收和国家财政收入继续高速增长。根据国家税务总局的快报数据，2007年全国税收收入（不包括关税、耕地占用税和契税，未扣减出口退税）累计完成49449亿元，比上年增收11813亿元，增长31.4%。

与此同时，企业经济效益也得到了明显改善。1-11月份，全国规模以上工业实现利润22951亿元，比上年同期增长36.7%，增幅比2006年同期提高6.0个百分点。工业经济效益综合指数209.92，同比提高21.6点。更为可喜的是，以前年份企业利润的增长集中于少数几个行业，而2007年统计分类的39个行业全部赢利，是近年来少见的局面。

4.总需求增长结构出现明显变化，消费贡献度7年来首次超投资

由于居民收入的快速增长带动消费快速增长，2007年三大需求增长的结构发生明显变化，2001年以来投资对GDP增长的贡献度高于消费的贡献度这一状况被扭转，消费增长对GDP增长的贡献度达到4.4个百分点，投资增长对GDP增长的贡献度为4.3个百分点。下半年消费增长的加快，在下半年净出口增速大幅度下降的情况，对于保持经济的稳定增长起到了良好作用。

08年一季度经济预测:GDP增速降至10.5% CPI涨幅升至6.9%

1.消费将保持较快增长，但增速较四季度有所回落

预测一季度消费品零售额的增长将在上年四季度高增长的基础上有所回落，名义增速将达到18%左右，比上年四季度回落1.1个百分点；但由于一季度价格涨幅继续提高，实际增速约为11.7%，比四季度回落1个百分点左右。一季度消费品零售额名义增长率比2007年一季度提高3.1个百分点，实际增速减慢1个百分点。

2.固定资产投资将保持较快增长

雪灾对投资的负面影响要大于对投资的正面影响，估计一季度投资增长将有所下降，预计一季度全社会投资增长20%左右，城镇投资增长21%左右，增速比2007年四季度回落约4个百分点。

3.出口增速继续回落，净出口增速明显下降

外部需求、汇率、出口退税和利用外资都将出现不利于出口增长的因素，尽管1月份出口增速出现了反弹，但出口增速下降的趋势很可能没有发生改变，一季度出口增速将下降到20.5%左右。

同时，考虑到国内需求继续保持较快扩张势头，实际汇率的升值也有利于进口的扩大，我国大宗进口商品石油、植物油等产品的价格较上年同期出现较大涨幅，因此，进口将继续保持较快增长。但考虑到国内需求扩张势头也有所减弱，进口增速可能会有所回落，预计一季度进口增速为23%左右。

按照上述分析，2008年一季度进口增速将超过出口增速，但由于上年同期我国外贸顺差规模较大，短期进口增速超过出口增速，还难以扭转外贸顺差较大的状况，但外贸顺差的增速将继续大幅度下降，预计一季度外贸顺差增速将下降到9.4%左右，比四季度外贸顺差增速下降2.7个百分点，比2007年一季度近乎翻番的增速下降得就更多。

4.工业生产的出口订单需求下降，工业增加值增长减速

2008年一季度工业生产的订单需求将会对企业生产的增长产生不利影响。但从订单和社会总需求变化情况来看，工业生产仍然会保持在较快增长的状况。

根据需求和供给两方面的情况，我们预计一季度规模以上工业生产增速将回落到16.4%左右，比上年同期的18.3%回落约1.9个百分点。

5.因雪灾对部分产品的供给影响较大，居民消费价格涨幅将进一步提高

因雪灾对农副产品的供给影响较大，南方一些地区受灾期间的价格较灾前上涨一倍以上，个别地区上涨幅度更大，即便是在没有受灾的北京等地，因受交通运输不畅和运输成本提高的影响，蔬菜价格在春节前后较灾害来临之前也上涨了一倍左右，其它一些地区的价格也有所上涨。考虑到2007年1季度价格的基数较低，预计2008年一季度消费价格涨幅将进一步提高，居民消费价格总体涨幅将在6.9%左右。

一季度许多重要生产资料的国际价格保持在较高水平上，将会对国内价格水平产生明显影响甚至起到决定性作用。从国内价格的变化情况来看，上年四季度生产资料和工业品出厂价格出现了较快上涨的情况，加上灾害对生产资料的供应产生了较大的不利影响，短期内可能会继续加速上涨，预计一季度国内生产资料购进价格和工业品出厂价格涨幅都将继续上升，涨幅分别达到8.5%和6.4%。

6.经济增长率延续去年下半年以来回调走势，由偏快转向过热的风险有所减缓

由于一季度农业生产大省都在不同程度上受到灾害的影响，一季度农业生产增速将继续下降，估计同比增速为2.5%左右。根据工业生产和投资减速的情况，估计一季度第二产业增加值将增长12.3%，比上年同期降低0.9个百分点。由于一季度消费品零售额增速将有所下滑，股市行情在1月份较为低迷，相比2007年1月份成交量有所增长，但增幅明显下降，由于2007年2、3月份成交量较大，2008年一季度成交量很难出现增长，即使有所增长，幅度也会比较低，金融服务业的增加值增速不会很高，较上年同期可能会有所降低。由于受雪灾影响较大，运输业也难以出现明显增长，运输业增加值增速也难以明显提高。因此，总体来看，第三产业增加值的增速可能较上年同期有所下降，估计将下降到9.6%左右。据此估计，2008年一季度GDP增速将下降到10.5%左右。改革开放以来，我国年均经济增长率大体为9.7%，8.7%至10.7%为正常运行的绿灯区，2008年经济增长率回落到这一区域上沿，经济由偏快转向过热的风险有所减缓。