江时学,中国社会科学院拉丁美洲研究所研究员，主要研究方向为拉美经济、政治和国际关系。

摘要：2007年，拉美经济增长率预计为5％，这意味着拉美经济已连续5年增长。当前拉美经济呈现出以下几个显著特点：在连续5年的增长中，最近4年的增长率很高；所有拉美国家的经济都在增长；增长的动力主要来自外部因素；一些拉美国家的经常项目顺差与经济增长同时出现；对外贸易取得较快的增长；外国直接投资（FDI）的净流入量有所减少；外债负担在减轻；财政形势在好转；通货膨胀率持续下降；国内需求在扩大；经济增长扩大了对劳动力的需求；许多国家的货币面临着升值的压力。但拉美经济依然面临着多方面的挑战：如何减少对初级产品出口的依赖；如何在减少政府开支的同时加大对社会发展领域的投入；如何增加投资；投资不足始终是拉美国家面临的难题；如何避免“荷兰病”；如何提高国际竞争力。关键词：拉美经济挑战

根据国际货币基金组织2007年4月的预测，2007年拉美经济增长率为4.9%。而根据联合国拉美和加勒比经济委员会（以下简称拉美经委会）2007年7月的预测，2007年拉美经济增长率为5%。无论如何，这意味着拉美经济已连续5年增长。此外，随着经济的快速增长，2003年以来人均GDP的累计增长幅度已达20.6%（平均每年增长3%以上）。这是自1980年以来持续时间最长、增长幅度最大的一个增长期。除注明以外，本文数据均引自联合国拉美经委会（ECLAC）：Economic Survey of Latin America and the Caribbean，2006-2007，July 2007.就国别而言，2007年巴拿马的增长率最高（8.5%），其次为特立尼达和多巴哥（8%）、阿根廷和多米尼加（均为7.5%）以及秘鲁（7.3%）。相比之下，南美洲国家的增长率要高于中美洲国家和墨西哥，这主要是因为最近几年国际市场上初级产品价格的上升使南美洲国家受益匪浅。但是必须指出，与其他发展中国家相比，2007年拉美经济的增长率并不高。根据国际货币基金组织的预测，2007年亚洲发展中国家的GDP取得了8.4%的高增长率，欧洲发展中国家(Emerging Europe)为5.5%，独联体为7%，非洲为6.2%，中东为5.5%。

一、当前拉美经济形势的特点

当前拉美经济形势呈现出以下几个显著的特点。

1.在连续5年的增长中，后4年的增长率很高

图1显示，在2004～2007年期间，GDP增长率接近或超过5%，2004年甚至高达6.2%。这自20世纪80年代以来是少有的。图12002~2007年拉美经济增长率资料来源：ECLAC，Economic Survey of Latin America and the Caribbean，2006-2007.就人均GDP而言，在20世纪60年代末和70年代初，拉美曾出现过连续7年超过3%的纪录。迄今为止，拉美的人均GDP已连续4年大幅度增长，其中2004年高达4.8%，为70年代初以来的最高水平。

2.所有拉美国家的经济都在增长

可以看出，除少数国家的个别年份以外，所有拉美国家的经济在2003~2007年期间都获得了增长，而且有些国家（如委内瑞拉）在某些年份的增长率高达两位数。相比之下，阿根廷的业绩最佳，巴西和墨西哥略为逊色。委内瑞拉的经济增长率之所以大起大落，是因为这个“石油之国”在2002~2003年遇到了政治动荡和石油工人大罢工。

3.增长的动力主要来自于外部因素

这些因素包括：（1）中国、印度和其他一些国家对资源的巨大需求提升了初级产品价格；（2）国际资本市场上拥有充足的流动性；（3）世界经济能保持较高的增长率。因此，国际货币基金组织第一副总裁约翰·利普斯基认为，近几年拉美经济的快速增长，既得益于拉美国家奉行的“好政策”，也得益于外部因素带来的“好运气”。约翰·利普斯基说，国际货币基金组织的经济学家将拉美遇到的“好运气”和“好政策”对拉美经济增长的贡献分为四六开。

在上述外部因素中，初级产品价格的上升使拉美获益最多。众所周知，拉美拥有丰富的自然资源。最近几年，中国和其他一些国家对自然资源的需求快速增长，国际市场上多种初级产品的价格大幅度上升，使拉美国家受益匪浅。此外，由于最近几年国际市场上初级产品价格大幅度上升，目前拉美国家的贸易条件大大好于20世纪90年代。相比之下，南美洲国家因出口大量初级产品而使其贸易条件得到了更大幅度的改善。与20世纪90年代相比，2006年南美洲国家的贸易条件上升了46.7%，墨西哥仅上升了22%。

4.在一些拉美国家经常项目顺差与经济增长同时出现

过去，拉美经济的增长常常伴随着经常项目逆差。如在20世纪70年代末，虽然经济增长率高达6%，但经常项目则是逆差，而且，经常项目逆差相当于GDP的比重则超过3%。但自2003年起，伴随着经济的快速增长，经常项目保持着顺差（见图2）。这种现象是60年代以来绝无仅有的。图2经常项目平衡与GDP增长率资料来源：ECLAC，Economic Survey of Latin America and the Caribbean，2006-2007.近几年经常项目的顺差，除了得益于贸易条件的改善以外，还与大量侨汇收入的流入密切相关。侨汇收入占拉美GDP的2.2%，占中美洲国家的11.1%和墨西哥的2.8%，超过了FDI占这些国家的GDP的比重。必须指出的是，经常项目顺差仅仅局限于少数几个国家。经常项目顺差主要集中在阿根廷、委内瑞拉和巴西三国。如在2004年，在19个主要拉美国家中，只有8个国家有顺差，在2005年和2006年，拥有顺差的各有7个。2007年将继续保持这一格局。许多国家能依靠引进外国直接投资来弥补经常项目逆差。

5.对外贸易取得较快的增长

20世纪90年代以来，拉美国家的进出口贸易大幅度增长。而且，自2002年起，拉美的外贸保持着较大的顺差。经济的发展和大多数国家货币的升值，使近几年进口贸易的增长率达到13%（南美洲国家达19%）。与此同时，出口贸易也有较大幅度的增长。因此，在一定程度上，对外贸易成为拉美经济增长的“引擎”之一。

6.外国直接投资（FDI）的净流入量有所减少

拉美国家的资本积累能力较弱，因此对外资的依赖性较强。表3显示，尽管从绝对数来看，与20世纪90年代前期相比，近几年进入拉美的FDI大幅度增加。但是，根据联合国拉美经委会的统计，拉美吸引的FDI在全球FDI中的比重未见增长。20世纪70年代，拉美在全球FDI中的比重为17%。80年代债务危机颁发后，这一比重下降到不足5%。90年代的改革（尤其是国有企业私有化）使该地区再受FDI的青睐（1997年高达16%）。此后又开始下降，2006年仅占8%。ECLAC，Foreign Investment in Latin America and the Caribbean 2006，May 2007.表3进入拉美的FDI净额单位：亿美元年份1992~19961997~20012002~200620052006干DI净额275769612714724注：（1）进入拉美的FDI净额表示FDI流入量减去跨国公司的资本外流。（2）1992～1996年、1997~2001年和2002~2006年的数字为年平均数。

此外，还应该注意到，近几年，跨国公司的利润汇出也在大幅度增加（尤其是在南美洲国家的跨国公司）。1991～1995年，跨国公司的利润汇出相当于GDP的比重，南美洲国家为0.5%，中美洲国家和墨西哥约为0.2%；2001年，这两个比重分别上升到0.8%和1.2%，2006年则高达2.4%和0.9%。由于许多跨国公司的投资是在资源开发型领域，所以初级产品价格的上升使这些跨国公司的投资收益上升，利润汇出也随之上升。

近几年，拉美的对外直接投资也在增长，2006年高达420亿美元。对外进行直接投资的拉美国家主要是巴西、阿根廷、委内瑞拉和智利。（见ECLAC，Foreign Investment in Latin America and the Caribbean 2006，May 2007）因此，进入拉美的FDI净额实际上仅为300多亿美元，少于2004年的480亿美元和2005年的530亿美元。2007年预计不会超过2006年的数额。

7.外债负担在减轻

20世纪80年代初，拉美曾遇到过震惊世界的债务危机。90年代末以来，拉美的外债负担在减轻。首先，外债总额从1999年的7629亿美元减少到2006年的约6483亿美元（见图3）。其次，负债率（外债相当于GDP的比重）大幅度下降，目前仅相当于10年前的水平。

8.财政形势在好转

随着经济的发展，拉美国家的财政形势不断好转（见图4）。例如，中央政府财政的初级盈余初级盈余(Primary Balance)是指不包括还债和支付利息的财政状况。相当于GDP的比重从2004年的0.6%上升到2006年的2.1%，财政总平衡的赤字包括还本付息在内的财政平衡就是财政总平衡,即 Overall Balance。相当于GDP的比重从同期的1.8%下降到0.2%。这一切无疑与财政收入的增加有关。2004年，财政收入相当于GDP的17.3%，2006年提高到19.3%。2007年，由于贸易条件不断改善，拉美国家的财政形势可望进一步好转。图4拉美国家的财政形势资料来源：ECLAC，Economic Survey of Latin America and the Caribbean，2006-2007.但是，国与国之间有很大的差异。例如，委内瑞拉、巴西和墨西哥等国的初级平衡在2005～2006年仍然是赤字，委内瑞拉的赤字相当于GDP的比重高达2.5%。这与查韦斯政府扩大投资和慷慨地提供外援有关。

9.通货膨胀率持续下降

90年代以前，拉美国家的通货膨胀率长期居高不下，玻利维亚的通货膨胀率在80年代初期一度高达5位数。在90年代期间，由于拉美国家大幅度压缩财政赤字，加之生产的发展和进口的增加丰富了国内市场供应，因此通货膨胀率大幅度下降，90年代末已降低到一位数（见图5）。虽然2002年的通货膨胀率上升到12.2%，但此后又开始下降，2005年和2006年分别为6.1%和5%，预计2007年将与2006年基本持平。但在委内瑞拉、墨西哥、乌拉圭、特立尼达和多巴哥以及一些中美洲国家，2007年的通货膨胀率可能会有所上升，但上升幅度不会很大。图5拉美国家的通货膨胀率资料来源：ECLAC，Economic Survey of Latin America and the Caribbean，2006-2007.最近几年通货膨胀率的下降与一些拉美国家的央行采取的紧缩性货币政策有关，也与一些国家实施的通货膨胀目标密切相连。

10.国内需求在扩大

2006年，拉美国家的可支配国民收入增长了7.3%，超过GDP增长率。因此，拉美的储蓄率达到21.9%，为20世纪90年代以来的最高水平。储蓄率的上升推动了投资的增加。2004~2006年期间，固定资本投资是国内需求中增长最快的组成部分（年均增长12%）。增长的动力来自建筑业和制造业等部门。这些部门进口了大量机械设备，为未来国民经济的可持续发展奠定了基础。相比之下，南美洲国家固定资本投资的增长率要高于中美洲国家和墨西哥。这与南美洲国家大量出口初级产品有关。由于最近几年国际市场上初级产品价格大幅度上升，南美洲国家获得了大量出口收入，储蓄率也随之上升，使得南美洲国家扩大投资成为可能。

11.经济增长扩大了对劳动力的需求

从图6中可以看出，近几年拉美国家的城市公开失业率呈下降趋势。自2003年起，失业率已累计下降了2.4个百分点，从而使目前的失业率跌落到90年代上半期的水平。从就业结构看，制造业部门的就业增长幅度不大，金融服务和不动产等第三产业领域中的就业率则大幅度上升。图6拉美国家的城市公开失业率资料来源：ECLAC，Economic Survey of Latin America and the Caribbean，2006-2007.伴随着失业率的下降，工资水平也有所上升。2006年，在正规部门就业的工人的实际工资增长2%，预计2007年也将有一定程度的增长。在2004～2006年期间，拉美的劳动生产率平均每年增长2.5%，超过了美国劳动生产率的增长幅度（1.8%）。就部门而言，商业和制造业的劳动生产率增长幅度大于2.5%。

12.许多国家的货币面临着升值的压力

贸易条件的改善以及侨汇收入和出口收入的增加，使拉美国家的国际储备从2000年的1700亿美元上升到2006年的3200亿美元（见图7），2007年也将进一步增加。但国际储备的大幅度增加也使其货币面临着不小的升值压力。图7拉美国家的国际储备注：包括黄金。