金融市场与证券市场运行

　　一、货币与债券市场

　　1、公开市场操作继续净投放货币。7月份央行公开市场操作发行央行票据13期，共2185亿元，完成正回购操作10次，共1300亿元，对冲完7月份共计2130.59亿元的央行票据到期兑付、510亿元的正回购到期以及73.60亿元的利息支付总量形成的资金投放后，当月实现货币净投放770.81亿元，净投放力度较上月减小。但由于本月没有准备金的上调，央行的货币政策实际上有所松动。值得关注的是7月份央行暂停了3年期央票的发行，这是自去年10月25日以来，首次停发3年期央票。与此同时，央行在时隔两年后重启了6个月期限的央行票据发行，通过加大对短期回笼工具的应用回笼流动性。

　　2、银行间中期债发行比重上升。7月份，银行间债券市场发行债券1919.9亿元，较上月增加13.0%，截至7月末，银行间债券市场托管量为90977.9亿元。7月份，中期债券发行比重较上月上升。其中，1年及以下债券占比38.1%，1年到10年期的债券占比61.9%，当月为发行10年期以上债券。

　　3、拆借交易量保持平稳，拆借利率下降。7月份，银行间同业拆借成交13248.3亿元，较上月增加3.1%，交易品种以1天为主，1天品种共成交8841.1亿元，占本月全部拆借成交量的66.7%。7月份同业拆借市场利率较上月整体回落，银行间同业拆借月加权平均利率为2.69%，比上月低0.38个百分点。

　　4、回购交易略有减少，回购利率下降。7月份，债券质押式回购成交42937.5亿元，较上月减少0.99%。交易品种以1天为主，1天品种共成交27343.9亿元，占本月全部质押式回购成交量的63.7%。7月份，银行间债市回购利率整体下降。质押式债券回购月加权平均利率2.76%，比上月低0.32个百分点，比去年同期高0.23个百分点。

　　5、现券交易活跃，债券指数保持平稳。7月份，银行间债券市场现券交易成交34780.1亿元，较上月增加34.6%。交易所国债现券交易量较上月有所上升，全月共成交106.2亿元。6月份，银行间债券指数明显下行，当月降幅为1.37%。7月份银行间债券指数有所回升，但幅度不大，月末收于117.28点，较上月上升0.47%。

　　二、股票市场

　　1、新股发行融资继续萎缩，再融资困难重重。7月份，A股市场共有10家公司进行了新股首次发行，较6月份的11家减少1家；新股首发融资总额为35.7亿元人民币，在6月份较5月份的90.5亿元下降达37.1亿元后继续大幅萎缩，融资总额下降达17.7亿元。再融资方面压力更大，随着股市的大幅下挫，上市公司股价大幅下跌，大多数拟进行公开增发的拟增发价格已经高于二级市场价格，使上市公司公开增发面临困境。统计显示，2007年以来公布增发预案但至今仍未实施的公司有257 家，其中159 家公司在公告中明确了拟增发价格，截至7月末，有超过100家公司复权后收盘价已低于拟增发价格。

　　2、股市宽幅震荡，市场成交量明显提高。7月份，我国股票市场宽幅震荡，两市大盘双双收出小阳。7月份，上证综指最高为2952.04点，最低为2566.63点，波幅为385.51点，月末上证指数报收于2775.72点，较上月末收盘点位上涨1.45%。沪深两市日均交易量明显提高。7月份，沪深两市A、B股股票交易额约为23232.4亿元，基金、权证成交额分别为123.6亿元和3670.7亿元。同6月相比，两市股票成交额明显放量，日均成交量超过38%。

　　3、小非减持意愿增强，减持数量大幅提高。数据显示，随着市场有所反弹，小非减持意愿大幅提高，减持数量大幅放大。7月份，A股市场当月大小非解禁数量为25.34亿股，处于年内低谷。但是，当月大小非减持股数较上月急剧增加近9成，其中小非成为减持主力。7月份，沪深两市大小非共减持套现8.49亿股，较6月份的4.51亿股环比增加达88.25%。其中，大非套现为2.93亿股，小非套现则高达5.56亿股。