简要内容：金融危机已经影响到美国的实体经济，一些大型汽车公司都在大幅度减产和裁员。总的来说，金融危机危及实体经济的表现有三：第一，流动性短缺危机席卷了美国的主要金融机构并波及到了金融体系之外，首当其冲的是美国的中小企业。

金融危机已经影响到美国的实体经济，一些大型汽车公司都在大幅度减产和裁员。图为美国加州失业的汽车行业工人。

日本政府20日公布的月度经济报告认为，日本经济“正在衰退”。而英国首相布朗近日也首次承认，欧美经济将可能陷入“严重衰退”。

所谓“美国打喷嚏，世界就感冒”，种种迹象似乎表明，发端于美国的金融危机对实体经济的影响正在逐步显现。本周圆桌会议，我们特邀三位世界经济问题专家对此展开讨论。

核心提示

毫无疑问，本次金融危机对实体经济的影响已经显现。

——江涌（研究员，中国现代国际关系研究院经济安全研究中心主任。）

危机的影响正在逐步扩大，说见底还为时过早。但目前的危机与1929年的危机不一样，很难说会导致全球经济衰退。

——王勇（教授，北京大学国际政治经济研究中心主任，外交部党校教授。）

与新兴经济体相比，美国政府采取措施的空间已经很小了。美国未来的努力主要还集中在金融领域，通过改善金融领域的状况来拉动经济的发展。

——张明（中国社科院世界经济与政治研究所助理研究员。）

危机之影响

实体经济受伤导致新一轮股市动荡

记者：尽管欧美各国频频推出救市措施，但许多人认为这场金融危机已经进入以实体经济衰退为特征的下半场。对于这一观点，您是怎么看的？

江涌：毫无疑问，本次金融危机对实体经济的影响已经显现。二战后，美国制造业达到鼎盛，占国民经济比重的40％，但现在制造业只有15％，而金融业所占比重则远超制造业。

受金融危机的影响，投资者、消费者的信心和能力均在缩水，国际贸易、投资都在大幅度下降。美国实体经济领域的一些企业，比如通用、福特汽车都在大幅度减产和裁员。在发达国家，中产阶层纷纷转向中低档消费产品，而对高档产品的需求在减少。新一波股市动荡，已经不是金融危机的原因，而是实体经济受影响后带来的直接后果。

总的来说，金融危机危及实体经济的表现有三：第一，流动性短缺危机席卷了美国的主要金融机构并波及到了金融体系之外，首当其冲的是美国的中小企业。中小企业的融资出现困难，而自有资金又无法满足企业运转的需要，许多中小企业纷纷处在破产的边缘。

第二，实力雄厚的巨型企业受影响也很大。许多巨型企业有自己的金融机构，自有资金也很充裕，但这些企业多数依靠外部融资来扩大自身规模，这就不可避免地受到金融危机的影响。

第三，许多企业都是金融机构的控股公司，但大多数金融机构由于流动性短缺而自身难保，就需要回流一部分资金，这必然会对企业产生影响。

泡沫破灭将带来严重萧条

王勇：事实上，美国实体经济在危机爆发前就已经在衰退，而这次危机的爆发又进一步危及到实体经济。关于这一点，可以从三个方面来说。

首先，虚拟经济本应为实体经济服务，但这种关系在美国却本末倒置。结果导致金融独立化、投机炒作盛行，经济泡沫越来越大。由于金融业的发展，最终压缩了实体经济发展的空间。美国的这种经济模式，可以在短期内带来繁荣，但在泡沫破裂之后，将会带来严重的萧条。

其次，由于全球化的发展，实体经济的利润率不断压缩。而虚拟经济能够游走在世界各地寻找投机空间，由于各国金融市场之间存在价格差，谁掌握了资金、谁能够将资金在世界上自由调动，谁就能获得巨额的利润。美国实际上是全球化的鼓动者，因为它的金融业最具竞争力。最后，由于金融危机带来流动性短缺，实体经济的融资变得困难，必然会进一步拖累实体经济。

美国衰退影响多国出口

张明：发端于美国的金融危机对世界各国的实体经济都产生了影响，这种影响还会加深。次级债危机抑制了居民消费，考虑到居民消费占美国GDP的70%，消费的显著下滑必然会极大地影响到美国经济。此外，由于股市动荡、融资困难，实体经济领域的投资也在大幅度下降。

美国是全球最重要的进口市场，美国经济陷入衰退将会降低美国的进口需求。这将导致其他国家出口减缓，进而影响到经济增长。这对那些依靠净出口拉动经济增长的国家或地区影响尤为显著，如欧盟的德国、东亚新兴市场国家等。

此外，美元大幅贬值将会损害其他国家出口商品的国际竞争力，特别是那些与美国出口商品构成竞争关系的国家和地区，如欧盟和日本。最近的统计数据就显示，欧洲今年第二季度经济出现了负增长。