一、经济景气指数继续回落，综合警情指数回至绿灯区

　　1．一致先行指数继续回落、经济景气保持下行态势

　　2008年8月，经济景气继续下行，综合反映宏观经济运行情况的一致合成指数已连续10个月回落。8月份，一致合成指数继续出现回落走势主要原因在于经过季节调整后的工业增加值、发电量和财政收入增速呈下降走势。而构成一致合成指数的另两个指标，季节调整后的固定资产投资、当月消费额增速小幅上升。

　　8月份，描述未来经济走势的先行指数继续回落，从2006年12月以来已经连续20个月小幅回落。从先行指数的构成指标来看，狭义货币M1、商品房新开工面积指标增速指标、钢产量、产成品资金占用逆转指标、沿海港口货物吞吐量全部下降。先行指数的这种走势表明，经济景气在短期内将难以回升。

　　2．综合警情指数进入绿灯区

　　8月份，反映宏观经济景气状况的综合警情指数大幅回落，并进入绿灯区。

　　8月份，构成综合警情指数的10个指标呈现“两升、八降”的走势，其中，上升的有：固定资产投资和消费品零售额；回落的有：CPI、工业增加值、贷款总额、M1、财政收入、工业企业销售收入、发电量和进出口总额。10个指标中，CPI、工业增加值、贷款总额、M1、财政收入、发电量等6个指标位于绿灯区，消费品零售额、工业企业销售收入处于红灯区，固定资产投资和进出口总额处于黄灯区。

　　8月份，发电量增速为5.1%，其中火力发电仅增长1.8％，电力供应不足从供给方面约束了工业生产正常增长，8月当月工业生产增速继续下滑至12.7%，如不及时解决这一突出矛盾，工业急剧减速将会威胁到我国经济平稳较快发展的基本面。从三大需求看，出口增速在7月出现反弹后，8月大幅回落5.8个百分点，而近期美国次贷危机的不断升级将进一步收缩我国外部需求；投资名义增速小幅回落，其中在投资需求中占比超过20%的房地产投资增幅回落更加明显，由于房地产是产业链较长的支柱产业，也是本轮经济扩张的龙头产业，它的持续调整将拖累钢铁、建材等相关产业固定资产投资进一步减速；当月消费名义增速略有回落，实际增速小幅上升，但居民收入增幅回落以及车市、房市和股市的持续低迷预示着目前高增长的不可持续。8月CPI当月增幅已经回到5%以内，从国内农副产品价格走势、国际大宗商品价格走势、次贷危机后国际货币流动性变化趋势和美元汇率走势等因素看，控制物价过快上涨有了更加有利的国内外环境，CPI增幅将进一步回落。受成本上升和外需明显收缩影响，部分行业和企业生产经营困难加大，盈利状况不断恶化。能源资源价格形成机制改革不到位，煤电油气运短期供求矛盾十分突出。货币信贷增速持续回落，尤其是中小企业生产经营资金十分紧张。制约农民持续增收的不利因素较多，服务业发展仍然面临诸多体制性障碍。因此，在目前国内外经济环境中不利因素和不确定因素增多的背景下，经济继续下滑的可能性在加大。应当采取适当的政策调整，将保持经济平稳较快发展放在更加突出的位置。

　　二、主要经济景气指标变动情况

　　1、工业增速回落幅度较大，回落至绿灯区

　　8月份，工业生产继续减速，当月规模以上工业增加值同比增速已回落到12.8%，比上月大幅下降1.9个百分点。季节调整后，工业增速继续下降，目前已回落至绿灯区。1-8月，规模以上工业增加值累计增长15.7%，比去年同期低2.7个百分点。工业生产增长在7、8月份连续放缓预示着三季度GDP增速将在一、二季度持续下降的基础上，进一步回落。奥运因素是造成8月份工业生产减速的重要原因。为保证奥运期间的空气质量，北京、山西、河北、山东污染严重的工业企业被停产、限产。8月份，北京规模以上工业增加值同比下降9.1%，河北增长7.3%，比上月下降6个百分点，山西和山东均增长12.2%，分别比上月低1.7个和3.7个百分点。

　　分工业类型看，8月份，重工业规模以上增加值同比增长13.2%，比上月下降2.5个百分点，轻工业增长11.7%，比上月下降0.5个百分点。分行业看，8月份，纺织业增长8.9%，化学原料及化学制品制造业增长8.9%，非金属矿物制品业增长13.9%，黑色金属冶炼及压延加工业增长8.1%，通用设备制造业增长15.0%，交通运输设备制造业增长11.9%，增幅分别比上月下降1.2、6.6、1.6、5.8、3.4和3.9个百分点。

　　2．CPI当月涨幅超预期回落，进入绿灯区

　　8月份，CPI同比上涨4.9%，比上月回落1.4个百分点。这是自2007年7月以来，CPI涨幅首次低于5%。从月环比看，8月份CPI比7月份下降0.1%。CPI的超预期回落表明当前的通胀压力正趋于缓和。季节调整后，CPI同比增速已回落至绿灯区上沿。当月CPI涨幅的明显回落一方面是由于翘尾因素的显著下降。8月份翘尾因素仅为2.3个百分点，比上月下降1.3个百分点，为年内翘尾因素下降幅度最大的一个月。另一方面，食品价格的持续回落也带动CPI指数走低。8月份，食品价格同比上涨10.3%，比上月下降4.1个百分点；非食品价格上涨2.1%，涨幅与上月持平。从月环比看，8月份食品价格下降0.4%，年内已持续6个月出现下降。与7月份相比，8月份CPI八大类构成价格呈“两降、三平、三升”格局。除食品类价格较上月下降外，衣着类价格环比下降0.5%，居住类、医疗保健及个人用品类、交通和通信类价格与上月持平，家庭设备用品及维修服务、娱乐教育文化用品及服务类、烟酒及用品类价格较上月分别上涨0.3%、0.2%和0.3%。

　　3．固定资产投资增长平稳，位于黄灯区

　　1-8月，城镇固定资产投资同比增长27.4%，比1-7月高0.1个百分点，比去年同期高0.7个百分点。季节调整后，在黄灯区内稳定小幅攀升。从项目隶属关系看，1-8月，中央项目投资同比增长27.7%，增幅比1-7月高2.4个百分点；地方项目投资增长27.4%，比1-7月低0.1个百分点。分地区看，受北京投资下降影响，东部地区投资增速略有放缓。1-8月，东部地区城镇投资同比增长22.6%，比1-7月低0.2个百分点；中部地区投资增长35.3%，比1-7月高0.2个百分点；西部地区投资增长29.1%，比1-7月高1个百分点。受奥运会召开影响，北京市自7月20日起暂停所有施工项目，1-8月，北京地区城镇固定资产投资同比下降0.6%。除北京外，东部地区其他省市投资增长仍保持平稳。

　　分产业看，第一、二产业投资增速加快，第三产业投资继续小幅回落。1-8月，第一产业投资同比增长63.5%，比1-7月高1.6个百分点；第二产业增长28.8%，比1-7月高0.9个百分点；第三产业增长25.5%，比1-7月低0.5个百分点。部分高污染、高能耗行业投资持续放慢，受出口下降影响，纺织和化纤业投资增长大幅放慢。1-8月，纺织业投资仅增长4.9%，比去年同期低21个百分点，化学纤维制造业增长18.5%，比去年同期低33.1个百分点。

　　4．消费增速持续加快，进入红灯区

　　8月份，社会消费品零售总额同比增长23.2%。增幅比上月下降0.1个百分点。1-8月，累计社会消费品零售总额同比增长21.9%，剔除物价因素实际增长13.82%，比1-7月高0.51个百分点，比去年同期高1.49个百分点。季节调整后，消费增速仍延续升势，已进入红灯区。分地域看，8月份，城市消费品零售额同比增长23.9%，比上月低0.1个百分点；县及县以下零售额增长21.8%，增幅与上月持平。分行业看，8月份，批发和零售业零售额同比增长23.2%，比上月低0.1个百分点；住宿和餐饮业零售额增长26.3%，比上月低0.2个百分点；其他行业零售额增长2.6%，比上月低2.1个百分点。分商品看，8月份限额以上批发和零售业中，粮油类增长23.1%，肉禽蛋类增长26.7%，分别比上月高4.7和8.3个百分点；服装类增长29.5%，比上月高2.7个百分点；文化办公用品类增长13.3%，体育、娱乐用品类增长10.1%，分别比上月低2.8和8.2个百分点；日用品类增长20.8%，比上月高1.3个百分点；汽车类增长19%，比上月低8.8个百分点；建筑及装潢材料类下降9.5%，比上月多下降6.1个百分点。