6．出口增速小幅加快，进口增速继续放慢，进出口总值增速回到绿灯区

　　9月份当月我国进出口总值增长21.4%，季节调整后，小幅回落，回到绿灯区。造成当月进出口总值增长放慢的主要原因在于进口增长放缓。当月出口增长21.5%，增幅比上月加快0.4个百分点；进口增长21.3%，比上月下降1.8个百分点。进出口相抵，当月实现贸易顺差293.7亿美元，比上月扩大6.7亿美元，月度规模再创历史新高。当月贸易顺差规模的攀升也主要应归因于国际大宗商品跌价导致进口额增速的回落。

　　9月份全球金融风暴推动国际大宗商品价格大幅下挫，国际原油现货、期货价格分别下降12.9%、11.92%，国际市场六种有色金属现货、期货价格分别下降5.48%、6.5%，芝加哥市场小麦、玉米和大豆期货价格分别下跌23%、28%和32%。国际大宗商品价格暴跌使我国进口额增长放慢。1-9月，我国进口初级产品增长69.5%，增幅比1-8月下降0.8个百分点；进口工业制品增长15.4%，比1-8月低1.1个百分点。

　　出口商品中，机电产品出口增势良好，1-9月，我国机电产品出口增长24%，占同期我国出口总值的57.4%，比去年同期提高0.8个百分点。同期，我国传统大宗商品出口大多增幅回落，其中，服装及衣着附件出口增长1.8%，比去年同期回落21.2个百分点；纺织纱线、织物及制品出口增长21.3%，比去年同期加快7.1个百分点；鞋类出口增长15.1%，比去年同期回落1.7个百分点；家具出口增长23.3%，比去年同期回落3.5个百分点；塑料制品出口增长1.6%，比去年同期回落8.4个百分点。

　　9月份市场预期的出口大幅下滑并没有出现，还看不出全球金融动荡对我国出口造成什么实质性影响。但需要注意的是，9月份出口名义增速加快除了有出口价格上升带来的虚高外，还有去年同期基数低的原因。随着国际环境的进一步恶化，外部需求的降温的作用，迟早会在我国出口增长中显现出来。中国人民银行发布的2008年第三季度5000户企业问卷调查结果显示，反映海外需求的出口订单指数为2.6%，下一季度出口订单预期指数为4.0%，分别比上季度回落了2.6和2.2个百分点，均跌至2005年7月汇率形成机制改革以来的最低值。

　　7．M1增速继续快速下滑，进入浅蓝灯区

　　9月末，M2余额同比增长15.29%，比上月末低0.71个百分点，比去年同期低3.16个百分点； M1余额同比增长9.43%，比上月末低2.05个百分点，比去年同期低12.64个百分点。季节调整后，M1增速继续快速下滑，进入浅蓝灯区。从构成看，人民币企业存款增速显著放缓，尤其是其中的活期存款增速放慢是造成M1增速快速下滑的主要原因。9月末，企业存款余额同比增长13.94%，增幅比上月末下降3.26个百分点，比去年同期低10.38个百分点。今年以来，企业存款定期化倾向明显，1-9月企业活期存款累计下降1042亿元，而去年同期为增长10271亿元；企业定期存款累计增长14290亿元，比去年同期多增3936亿元。企业存款增长放缓的同时，居民储蓄存款增速仍在攀升，对M2增速保持相对平稳起到了支撑作用。9月末，人民币储蓄存款余额同比增长21.14%，比上月末提高2.69个百分点，比去年同期高14.27个百分点。

　　8. 贷款增速保持平稳，处于绿灯区

　　央行于8月底调增2008年度商业银行信贷规模，对全国性商业银行在原有信贷规模基础上调增5%，对地方性商业银行调增10%，且信贷规模定向投放于“三农”、中小企业以及灾区建设。受信贷政策松动的影响，9月份贷款投放有所反弹。9月末，人民币各项贷款余额同比增长14.48%，增幅比上月末高0.19个百分点，比去年同期低2.65个百分点。季节调整后，贷款增速保持平稳，停留在绿灯区。当月人民币贷款增加3745亿元，同比多增910亿元。从贷款期限看，9月份增长反弹的主要是短期贷款和票据融资，中长期贷款增长反而有所放慢。当月新增短期贷款1527亿元，同比多增52亿元；新增票据融资257亿元，而去年同期为下降1436亿元；新增中长期贷款1815亿元，同比少增972亿元。中长期贷款增长的减慢一方面反映出房地产市场低迷，居民住房抵押贷款增长情况不佳，另一方面反映出投资增长的贷款资金来源增长放慢。9月末，固定资产投资资金来源中，贷款资金同比增长14.5%，增幅比上月末下降0.3个百分点。

　　9．财政收入增速大幅下降，进入浅蓝灯区

　　受经济增长放缓、股市与楼市低迷以及企业盈利下降等诸多因素影响，9月份全国财政收入增幅继续回落。当月全国财政收入仅同比增长3.1%，增幅比上月下降7个百分点。季节调整后，财政收入增速下降，进入浅蓝灯区。1-9月累计，全国财政收入同比增长25.8%。前9个月，全国财政收入增长呈前高后低、逐月回落态势。1-9月累计增幅较高，主要是由于上半年收入较快增长拉动。而上半年财政增收较多，主要是由于去年企业实现利润大幅增长带动今年上半年汇算清缴上年企业所得税增收较多、去年税率上调带动今年上半年证券交易印花税翘尾增收。第三季度，上述特殊增收因素消失，再加上经济增速回落，企业效益明显下降，股市楼市持续低迷，以及财政为促进经济平稳较快发展出台的相关政策形成的减收效应进一步显现，财政收入增长下滑趋势明显。今年全国财政收入上半年累计增长33.3%，三季度增长10.5%。

　　三、对策建议

　　1、发挥财政政策在稳定需求方面的作用

　　首先，在优化结构的前提下，保持合理投资规模。在灾后重建、保障性住房和重大基础设施等方面，适时适度地增加财政投入。进一步加强“三农”、结构调整、节能减排、自主创新、社会事业等方面的建设。推进一批有利于消除瓶颈制约的能源和交通基础设施项目建设。其次，通过财政补贴与提高出口退税率等方式，支持劳动密集型企业、自主品牌产品与高技术附加值产品出口，缓解出口企业面临的压力，防止外需过快下滑。最后，进一步提高个人所得税费用扣除标准，完善城镇职工最低工资制度，继续提高企业退休人员基本养老金水平。加快教育、医疗、养老等方面社会保障体系的建设，增加对中低收入者、困难群体的生活补贴，通过多种措施提高居民可支配收入，改善居民消费预期。扩大家电下乡补贴的品种和地域范围，促进农村消费。

　　2．强化各项支农惠农政策，确保农民增产增收

　　一是进一步加大对农村基础设施建设的投入，重点是农村水利、道路、安全饮水、电力、沼气等方面的建设。改善农村基础教育、公共卫生、文化设施。二是进一步加大支农补贴力度，并改进完善补贴政策和方式。较大幅度地提高粮食最低收购价水平，稳定农民种粮收益。三是支持在全国范围建立农村最低生活保障制度。四是出台振兴奶业、稳定生猪生产的政策，推进农业结构调整。五是全面实行新型农村合作医疗，提高参合农民的受益水平。六是继续增加对农村教育经费的投入，切实将农村义务教育经费纳入中央和地方财政保障范围。

　　3. 实行灵活审慎的货币政策

　　一是灵活运用公开市场操作和降低存款准备金等政策，将银行体系流动性保持在适度水平，引导货币信贷合理增长。二是适时通过降低存贷款利率等办法实施调控，稳定市场预期。三是保持人民币汇率的基本稳定，发挥人民币汇率在隔离外部冲击中的作用。五是完善个人住房贷款相关政策，支持房地产企业的合理有效信贷需求，促进房地产信贷市场平稳运行。六是加大对“三农”、小企业和灾区重建等经济重点领域和薄弱环节的信贷支持。

　　4．积极稳妥地推进价格改革

　　当前，国内农产品价格上涨压力逐步减轻，国际石油等大宗商品价格全面回落，为我国理顺资源能源价格、改革资源能源价格形成机制提供了有利时机。要标本兼治，以治本为主，下决心适时推出成品油价格形成机制改革，加快电价改革步伐，促进合理电价机制的形成。主要采用经济手段解决当前电煤、成品油、供热等由价格引发的供需矛盾。改革资源税费制度，完善资源有偿使用制度和生态环境补偿机制。根据物价涨幅回落情况，推进成品油价格和国际油价并轨。进一步理顺煤电价格，择机调整销售电价。（国家信息中心经济预测部撰写）