玖龙纸业（02689）主营包装纸的生产与销售，是内地也是亚洲最大的包装纸生产企业，公司于○三到○七年财政年度，产能、销量、销售额及权益持有人应占利润大幅增长，年复合增长率分别达到45.6%、41.7%、44.7%及106.3%。而今年则因全球经济不佳，净利下跌，不过因为股价已跌到1.4元水平，市盈率不高，再加上公司生产系统颇为完善，并拥有自己的燃煤发电厂、污水处理系统及码头，现价值得关注。

内需市场增长理想

玖龙纸业董事长张茵近日表示，公司明年的负债不会超过今年的水平。对于内地减息108个点子，她认为减息对公司负债有帮助，对所有企业相信都有利，特别是制造业；至于信贷方面，相信银行会贷款予良好的企业。此外，她又指，在国家实施的多项政策下，相信内需的增长会有不错的表现，甚至会更佳，而近期公司的定单产销情况亦良好。

在○八财年（截至六月三十日止），公司的净利润同比下降6.3%至19亿元人民币。性收益8,400万元人民币，核心利润同比下降9.4%至18亿元人民币。其毛利率由○七25.7%下降至20.4%，情况并不算严重。

最近，大量的资本投入了内地箱板纸行业，但全球经济衰退，使得下游行业的箱板。应对当前形势，玖龙纸业调整了产能扩张的计划，并推迟了五台造纸机的安装。

开始转松下，相信公司的财政狀况将开始转好。