专访高善文：新一轮地产泡沫来临

“新一轮房地产泡沫再次出现应该是大概率事件，不确定的是各方面的认识、判断和对策，后者会影响泡沫的大小和持续时间。”

近期，对中国房地产是否再次出现泡沫以及房地产和宏观经济之间的关系有着诸多讨论，与此同时，A股市场上，万科、保利地产、金地集团、招商地产等几大地产巨头集体涨停，房地产股出现了07年10月股市见顶以来罕见的集体涨停。在此之前的一天，安信证券举行了一场名为“复苏之旅”的中期策略报告会，其首席经济学家高善文在会议上阐述了对当前房地产形势和宏观经济形势的看法。

高善文认为，由于大多数发达经济体的增长率有望结束不断下滑的局面并转入正增长，今年第四季度中国出口部门将回暖。目前中国经济已经进入V型复苏的右侧，而短期来看，中国的房地产市场很可能正在全面回暖并逐步支持经济的全面复苏。他认为，中期之内的房地产市场的复苏是可以维持的，而且泡沫化趋势已经逐步显现出来，这一过程有可能在今年第四季度开始转化为房地产投资的全面上升。

在比较了日本和美国两轮房地产泡沫的形成条件之后，高善文得出了一个惊人的结论：日本和美国经济泡沫化的基本宏观经济条件在2009年的中国基本上都存在！

从非常刺激性的货币政策到明显的产能过剩导致的私人部门投资意愿较弱，历史惊人的相似。虽然房地产的泡沫化短期之内支持了经济的复苏和繁荣，带来了全面的经济增长，带来了广泛的财富效应，但最终日本经济泡沫的破灭带来了接近20年的低增长，中国经济也体会到了美国房地产泡沫破灭带来的切肤之痛。