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国际投行联手 做空中国端倪已现

中国网 china.com.cn  时间: 2011-11-19 08:51  发表评论>>

一方面发布看多报告,一方面大手笔减持

历史总是惊人的巧合。去年11月份,国际投行高盛一份唱空A股的报告引发了沪指162点的暴跌还让人记忆犹新。近日,高盛又大笔减持工商银行,引发外资做空风潮,导致沪指11月16日、17日连续暴跌,几乎中断A股反弹行情。

唱多做空是国际投行在中国股市惯用的伎俩。不过这一次,国外权威机构和大投行的做法更加赤裸裸。IMF发布看空中国金融体系报告,美国银行则公然食言,二度减持建设银行股份,高盛则在推出唱多银行股报告之后第三次减持工行股份。

尽管高盛自身以及市场分析人士多认为此举乃出于自身应对欧债危机、弥补自身流动性的需求,但是记者从高盛内部人士处获悉,看空银行股前景,认为估值到位,也是减持的重要原因。

做空中国,可能刚刚开始。

高盛带头做空

11月15日,IMF发布了该组织对中国金融部门的首次正式评估报告——“金融部门评估计划”(FSAP)报告,指出中国金融部门近期面临几大风险:快速的信贷扩张导致贷款质量恶化;影子银行和表外活动导致银行脱媒(金融非中介化)现象加剧;房价下跌;全球经济形势不明朗。

次日(即11月16日),在银行股的带头下,A股应声下跌。建设银行跌1.86%,工行跌0.93%,而在此前的10日,也就是高盛减持消息曝光的当日,该行股价暴跌2.75%,中行、农行也有近2%的跌幅。当日上证综指暴跌62点,最多时跌去72点,跌幅达到2.48%,A股来之不易的反弹几乎就此夭折。

“国际投行联手做空A股在历史上并不罕见,甚至可以说是连续发生。”一位市场人士指出,外资做空A股的原因很多,可能是真的看空,也可能是在国际资本市场上布局做空谋利,也不排除为了在更低位置把股票买回去。“高盛往往扮演做空排头兵的角色,去年11月份高盛总部就曾发出一份建议客户卖出中国股票的报告,并引发A股恐慌式暴跌160余点。”

一年之后,高盛故伎重演。只不过,这次玩弄中国银行股的手法更加纯熟。10月底,高盛一改唱空论调开始加入唱多大军,在连续发布两份报告后,11月初高盛在一份客户报告中建议做多中国股票。

但是11月10日,高盛计划在场外减持工行H股的文件曝光。高盛拟以最低4.88港元的价格出售24亿工行H股,套现120港元。14日联交所文件显示,高盛最终出售17.52亿股工行H股,套现85.49亿港元。据统计,高盛已累计减持工行股票三次,套现超过52亿美元,加上尚未出售的股权价值,高盛在工行投资上回报超300%。

在10月底的报告中,高盛称看好中国概念股,其中工行H股正是其最为看好的股票之一。高盛在报告中预测,工行H股潜在升幅将达50%。而就在近一个月内,工行H股涨幅超过了30%,而高盛也由此多赚了将近3亿美元。但是10日当日,工行股价暴跌8.67%,投资者损失惨重。

“一方面发布看多报告,一方面大手笔减持。”一位基金经理指出,高盛尽管可以声称研究和自营是分开的,但是其中用意昭然若揭。

2006年,高盛以25.8亿美元作为战略投资者入股工行,取得其7%股权。而从2009年6月、2010年10月以及2011年 11月的三次减持套现来看,高盛套现金额共计52.6亿美元,已净赚26.8亿美元。

工行行长杨凯生曾对此做出回应,称高盛减持是出于自身资产配置的需要,工行可持续发展能力和经营能力没有问题。但是本报记者从高盛内部人士处获悉,此次减持和高盛看空银行股关系密切。

“虽然三季度亏损,但高盛目前流动性仍然很充足,资本充足率也完全没有问题,满足《巴塞尔协议》的要求。”该内部人士透露,从2006年至今,高盛认为在工行的投资汇报已经够高,需要及时兑现。

高盛集团三季度报显示,其全球核心超额流动性为1640亿美元,和二季度持平;一级资本充足率为13.8%,一级普通资本充足率为12.1%,较二季度有所下降。

紧随高盛,11月14日晚间美国银行官网发布公告,将以私人交易方式出售104亿股建行股份,涉资66亿美元(约合人民币419.66亿元)。交易完成后,美国银行持有的建行股份将降至1%。此时距美国银行承诺继续保持战略投资者身份(持股比例不低于5%)之后不足三个月,变脸速度之快令人震惊。

“减持是因为自身的不健康。美国银行需要补充资本金,如果在美国融资和充实资本金,代价太高,而现在卖出建行是盈利。”摩根大通董事总经理兼中国区全球市场业务主席李晶认为,美国银行通过减持来充斥资本金,属于内部需要。

上海财经大学MBA学院院长戴国强则认为,外资行的资金撤出是迟早要进行的。“作为欧美银行,其商业原则是影响其操作的主要依据。出于应对风险的目的,可能会及早进行资金补充。”

文章来源: 东方网 责任编辑: 马艺文
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