马莉

    中国纺织工业的发展历史悠久，改革开放以来，纺织工业高速发展，取得了历史性的巨大成就，中国已成为世界纺织品生产、消费和出口大国，纺织工业也成为我国重要产业之一。进入21世纪，我国的纺织工业进入了快速发展时期，基本形成了上、中、下游相衔接，门类齐全的产业体系，行业整体素质不断提高。加入世界贸易组织以来，国内外纺织品市场环境发生了深刻变化，纺织行业正积极推进结构调整，促进产业升级，以实现从纺织大国向纺织强国的转变。

    纺织行业完整的产业链包括“原料、纺织、印染、服装”等环节。原料主要包括天然纤维、人造纤维、化学纤维。其中，天然纤维以棉花为主，其他包括羊毛、羊绒、各类麻纤维、蚕丝等；人造纤维包括纤维素纤维（以粘胶纤维为主）、动物或植物蛋白质纤维等；化纤纤维基本原料由石化工业提供，主要包括涤纶、腈纶、锦纶、氨纶等。纺织业包括棉纺织、毛纺织、麻纺织、丝绢纺织、针织业；按照终端产品的不同，可以划分为衣着类纺织品、家用纺织品、产业用纺织品三大类，从发达国家纺织工业的发展经验看，产业用纺织品以及家用纺织品的比例有逐步提高的趋势。

一、中国纺织工业发展态势

（一）行业运行环境趋紧2007年，纺织行业整体在趋紧的环境中运行，这种趋紧的环境主要表现在三个方面：要素成本（包括劳动力成本）稳中趋升、国家通过政策导向控制纺织顺差、欧美逐步调整贸易保护方向。

1、要素成本总体呈现稳中趋升态势

（1）原料价格处于稳中趋升的格局。棉花、粘胶、涤纶是纺织的主要原料，其中，纺纱用棉占65%左右，纺纱用涤短占25%左右，纺纱用粘胶占7、5%左右。2007年，棉花价格一直处于持续上涨的状态，从年初的12900元/吨上涨至8月份的14530元/吨，进入8月份，受新棉丰收及上市的影响，近期棉花价格有所回落，目前价格为13166元/吨；涤短价格一直处于稳定的状态，价格从年初的11200元/吨微升至目前的11600元/吨，受石油价格上涨的影响，涤纶短纤的价格近期存在小幅上涨的压力；粘胶短纤受产业用无纺布对粘胶纤维需求增长以及国际市场对粘胶气流纱的需求猛增的影响，价格一直处于暴涨的状态，已经从2006年9月初的13700元/吨上涨至目前的21800元/吨（见图7-1）。

    我们认为，棉花、涤纶、粘胶目前的这种价格上涨趋势不会对纺织行业的运行状况产生根本的影响，粘胶价格的上涨主要是由需求的增加引起的，目前主要粘胶企业基本没有库存；而棉花价格也处于相对稳定状态，与2004年的棉价大起大落相比，目前的棉花价格处于非常稳定的状态，与2005、2006年的棉花价格水平相当；涤纶短纤一直处于供大于求的状态，目前的价格与前两年相比属于正常水平。

    2007年，受到要素价格上涨影响较大的是毛纺行业和麻纺行业中的亚麻加工业。其中，受澳大利亚出现历史上最严重的干旱的影响，羊毛价格上涨较快。根据中国海关统计，1~8月份，我国羊毛进口价格同比上涨26、23%，原料价格波动加大是2007年毛纺行业遇到的最大风险。亚麻进口价格也呈现出快速增长的态势，其中，根据中国海关统计，1~8月份亚麻进口价格比上年同期提高22、38%，与此同时，国内的亚麻价格也上涨了近1/3。

   （2）劳动力价格持续上涨，成为影响行业效益的重要因素之一。纺织行业属于劳动密集型行业，劳动力成本占纺织行业以及印染加工行业的10%左右，而服装行业劳动密集型的特征更为突出，劳动力成本占总成本的比例在13%左右。根据中国纺织工业协会统计，“十五”期间，纺织用工成本提高了54、2%；2007年上半年，我国劳动力成本同比增长速度更是在15%左右。因此，劳动力的持续上涨已成为影响行业效益重要的负面因素之一。

2、控制纺织顺差成为政策调控取向

    为了控制外汇规模的扩大以及减缓人民币升值的步伐，国家贸易顺差的大户——纺织行业——自然成为国家调控的重点。自2005年配额取消以来，国家采取了一系列限制出口的政策，主要包括征收纺织品出口税（2006年已经取消）、下调纺织品服装出口退税率等。其中，纺织品服装出口退税率的再次下调很有可能在2007年11月份或2008年年初成为现实。出口退税率的连续下调以及人民币的持续升值对出口交货值占工业总产值30%（规模以上企业）的纺织行业而言，负面影响不言而喻。。

3、欧美正逐步调整贸易保护方向

    为缩减对我国纺织品服装贸易的逆差，美国、欧盟等主要进口国和进口地区的贸易政策正逐步向贸易保护方向调整。之所以作出该判断是源于以下几个案件：一是2007年3月30日，美国初步裁定对中国出口产品征收反补贴税，该案件表明美国以后可能会采用征收反补贴税的方式降低中国纺织品服装在美国市场的竞争力。二是2007年4月初，欧盟通过决议，提高制成品中全氟辛烷磺酰基化合物（纺织品防污处理剂的主要活性成分）含量的检测标准。三是2007年6月1日，欧盟REACH法令将正式实施。《关于化学品注册、评估、许可和限制法案》将欧盟市场的3万种化工产品以及下游的纺织、轻工、制药等500多万种商品全部纳入注册、评估、许可三个系统实施安全监控，这表明以后中国对欧盟出口面料、服装的企业将面临严格的检验标准和高额的检测费用。

（二）行业呈现良好发展态势

    在行业内外部环境不利的影响下，纺织行业整体仍然维持较快的发展速度，其产量增长速度、主营业务收入、利润总额以及销售毛利率、销售净利率超过了业内大多数人士的预期。

1、生产保持较快的增长速度

    2007年1~8月份，我国规模以上企业累计化纤产量1562、7万吨，同比增长18、32%；纱产量1270、2万吨，同比增长18、69%（见图7-4）；布产量322、7亿米，同比增长12、82%；服装产量126、5亿件，同比增长14、31%（见图7-5）。与2006年同期相比，目前的增长速度均处于较高水平。

    图7-4规模以上企业纱、化纤产量累计同比增长速度资料来源：中国纺织工业协会统计中心。图7-5规模以上企业布、服装累计同比增长速度资料来源：中国纺织工业协会统计中心。与产量保持快速增长相对应，纺织服装行业的主营业务收入以及利润总额呈现出较快的增长速度。2007年1~8月份，纺织服装行业共实现主营业务收入18553、7亿元，比2006年同期提高22、86%（见表7-1）；实现利润总额710、7亿元，比2006年同期提高37、39%（见表7-2）。利润总额的增长速度超过主营业务收入的增长速度，一方面说明纺织服装产品的附加价值可能有所提高，另一方面也表明了行业利润率水平将比2006年同期有所提高。

2、行业毛利率及利润率略有提高

    根据中国纺织工业协会统计中心的数据，2007年1~8月份我国纺织工业毛利率［（主营业务收入-主营业务成本-营业税金及附加）/主营业务收入］、销售利润率（利润总额/主营业务收入）比2006年同期均有所增长（见表7-3和表7-4）。进一步分析销售利润率比2006年同期有所提高的主要原因在于以下几个方面：一是三费比率［（营业费用+管理费用+财务费用）/主营业务收入］的下降，尤其是销售费用率、管理费用率的下降。以2007年1~8月份为例，行业利润率比2006年同期提高0、405个百分点，其中，三费比率比2006年同期下降0、225个百分点。二是行业技术水平的提高。三是投资收益、多元化经营以及营业外收入带来的贡献。

（三）需求增长、技术进步驱动行业业绩持续增长

    之所以在要素成本（包括劳动力成本）稳中趋升、国家采取控制纺织顺差的政策导向、欧盟对进口纺织品服装环保标准逐步提高等不利因素的影响下，纺织行业的经营业绩仍然表现突出，主要原因在于需求增长以及技术进步的双轮驱动。其中，需求增长一方面表现为外需的增长，主要通过出口增长速度体现，更为重要的是我国国内需求的升温。当然，也不能排除投资收益增长、营业外收入增长、新会计准则实施以及企业多元化经营对行业经营业绩的积极影响。

1、企业议价能力较强，出口保持较快增长速度

   2007年1~8月，我国纺织品服装出口总额为1117、33亿美元，比2006年同期提高19、46%（见图7-6）。由于该增速是在2003年以来20%以上的增长速度基础之上实现的，对于纺织行业而言属于较高水平。在各种不利政策的影响下，出口增长速度仍能够保持在较高的水平确属不易，对于纺织行业2007年1~8月份的经营业绩作出了重要的贡献。

    纺织行业2007年1~8月之所以能够维持19、46%的增长速度主要基于以下两点原因：一是中国纺织产品议价能力的提高。根据中国纺织工业协会统计中心测算，2005年以来，我国的纺织品服装出口价格一直处于上涨状态（见图7-7），其中，2005、2006年，以及2007年1~8月份出口价格指数分别为107、35%、110、14%、108、12%，扭转了2004年以前中国纺织品服装出口价格一直处于下降趋势的状态。议价能力的提高是建立在中国纺织工业的质量及低价格优势的基础之上的。二是世界经济增长速度仍处于较高的水平，带动了纺织品服装需求的不断增长。

    图7-72001年以来纺织服装出口数量及价格指数增速数据来源：中国银河证券股份有限公司研究所。我们认为，未来一段时间中国纺织服装的出口金额增长速度仍能够维持在15%左右，主要是基于以下几点理由：一是建立在完善的产业链基础之上的中国纺织服装工业最近几年在世界市场中仍能够维持其竞争优势；二是根据众多机构的预测，世界经济在2010年以前仍能够维持在较高的增长水平。我们认为，全球经济增长将为全球纺织服装的消费增长提供坚实的经济基础，从而为中国纺织服装业提供广阔的平台。