随着美联储在10月份连续第三个月维持利率水平不变，人民币以至其它亚洲货币又有升值压力，不少基金界人士认为，债券基金将逐步走出谷底，具有“价值增值”和风险较低双重保险的亚洲债券有望保持强势，投资者可重新考虑将债券基金纳入投资组合。

    利率见顶预期利好债市

    在美联储宣布中止加息之后，亚洲区息率保持稳定，值得注意的是，香港本地的汇丰银行在11月6日晚间突然宣布近两年来的首次降息行动，将最优惠贷款利率调降25个基点，从8％调降至7.75％。

    随后中银香港、交银香港、东亚银行等纷纷跟随减息。麦格理证券近日指出，亚洲地区的利率可能已经见顶。

    新鸿基优越理财销售及业务发展总监吴克贤向《每日经济新闻》表示，无论如何，利率见顶的预期对于以债券为标的的投资工具来说是个好消息。债券的涨跌与利率的升降成反向关系，例如利率上升时，债券价格就下滑。

    债券基金是指专门投资于债券的基金，相对股票基金而言，债券基金具有收益较稳定、风险较低的特点。

    亚洲债券基金暗含价值增值

    东骥基金管理董事总经理庞宝林向《每日经济新闻》表示，美国10年期国债目前的息率大概在4.6％附近，与亚洲地区及新兴市场6％～9％的回报率相比并不吸引。据统计，如果投资者在过去3年持有8年期的亚洲货币国债，回报率高达11％～22％。

    庞宝林指出，如今的亚洲各国的外储及金融系统稳定性大为改善，债券评级也随之上调，再加上亚洲地区的储蓄率普遍较高，民间资金非常充裕，也吸引了亚洲各国大力发展债券市场。另一方面，随着亚洲经济逐步向好，令亚洲货币的吸引力上升，再加上人民币的升值压力，更令亚洲货币受投资者所欢迎。

    如今的投资者都比较偏好于购买以当地货币发行的亚洲债券，因为在美元贬值的预期下，投资者希望能赚到债券和外汇差价双项收益。根据iBoxx泛亚洲债券基金指数，过去5年亚洲债券的年回报为8.6％，当中2.9％是来自货币升值的回报。基金界人士还表示，亚洲债券较低的波幅也可以分散投资组合的风险和降低整体波动性。

    除中国外，庞宝林还比较看好印尼市场。他表示，印尼今年来已减息六次，而该国股市也成为今年以来亚洲地区表现最好的市场。自印尼央行宣布减息后，印尼债券今年以来已上升10％～12％，。债券基金方面，庞宝林认为荷银新兴市场基金是个不错的选择，该基金连续五年保持20％以上的回报率、另外，吴克贤表示，宝源亚洲债券基金也有不俗表现，投资者可通过该基金分享亚洲区货币升值的潜力，预期中长线的回报年率可达12％～15％。(刘小庆)