同样是投资境外市场的理财产品，可近期基金系QDII的火暴销售场面让银行系QDII相形见绌。一边是基金把门槛由1000元升至1万元，另一边是银行把门槛从30万元降至5万元，但销售状况依然没有改变。专家指出，这其中既有投资者的误区，也有银行系产品本身的不足。

　 　输给基金不意外

    最近销售的4只基金系QDII认购火暴。首只QDII基金一天销售了近700亿；第二只一天卖了近650亿；最近刚刚销售结束的第四只QDII基金——上投摩根亚太优势股票型基金更是一天卖了1000亿。

    而银行系QDII则明显冷清。为了吸引客户，银行设置了优惠的费率。目前，基金QDII的认购费、赎回费分别为1.5%和0.5%，申购费率1.6%-1.8%；而银行系QDII理财产品在认购费或赎回费上有所折让。招行产品的赎回费率为0.25%，工行产品的认购费率和申购费率最高分别为1%和1.2%。兴业的“港股基金宝”最便宜，认购费率和申购费率都只有0.5%，如果在一年内赎回,费率为1.5%。

    除了工商银行QDII计划规模为80亿元人民币之外，其他几家银行系QDII的计划规模基本在30亿元。个别银行理财师以银行系QDII规模小，更容易运作作为产品卖点。对此银河证券基金研究中心分析师马永谙表示了不同的看法，“按照目前国内股市的规模，经过测算46亿左右基金运作起来更加容易，但QDII是投资海外，市场规模要大于国内市场，显然理财师的这种说法难以成立。”

    马永谙认为，银行系产品输给基金系列，原因有二：一是很多投资者对QDII并不了解，仅仅是因为买不到A股基金，而转买了基金系的QDII；二是对理性的投资者而言，基金系产品比银行系产品投资水平更加专业。

　　银行QDII适合谁

    QDII产品可以开辟更多的境外投资渠道，一方面分散国内投资者的投资风险，另外一方面缓解人民币升值带来的资金流入压力。

    A股市场处于高位，调整只是时间问题。一旦遭遇调整，绝大多数投资者都将受到巨大的冲击。因此，面对目前股市的高位，投资者应学会分散风险。但是目前香港股市和国内A股的关联度越来越高，一旦A股市场出现调整，首先受到冲击的将是香港股市。马永谙认为，QDII中购买港股的产品不足以分散投资者的投资风险，“香港市场是成熟市场，成熟市场的特点是起伏小，周期长，一旦出现调整会使投资者长期处于被动状态。只有将投资放眼全球市场，才能有效分散风险。”

    对于银行系QDII来说，它更适合稳健型投资者。根据规定，基金系QDII最高100%的资产投资全球股票市场，而银行系QDII仅能投资与中国签订协议的股票市场，即港股，且直接投资股票资产不得超过50%。从目前已经推出的几只银行QDII来看，很多都配置了相当规模的债券或者股票型基金，这些设计无疑都降低了银行系QDII产品的风险。 （殷鹏）