上周五上证指数收于5361点，虽然离6124点的历史高点还有一段距离，但已有部分基金累计净值超过沪指6124点时的水平。据不完全统计，截至1月4日，东方精选、华夏大盘精选、中银国际持续增长、上投摩根内需动力、富国天惠、富国天瑞、华安宝利配置、泰达荷银价值、申万巴黎新经济等9只基金净值再创新高。

基金比拼注重风格特色

“5·30”以后，基金“抱团取暖”现象明显，偏股型基金重仓行业和个股都高度集中。进入2007年四季度以后，权重蓝筹领跌，基金遭受重创。据银河证券基金中心统计，截至2007年12月28日，130只主动型股票基金四季度平均下跌2.23%，58只偏股型混合基金四季度跌幅为2.87%，虽然较上证综指5.25%跌幅略小，但基金净值缩水还是让部分基金出现净赎回。

股指震荡考验基金投资实力，上述基金能够在最近脱颖而出受益其基金经理较强的选股能力。在业内，东方精选和华夏大盘都以坚持个股选择而著称。东方精选风格独特激进，往往剑走偏锋，曾因大量建仓S股而饱受争议；而高换手率、配置中小股和投资分散也成为华夏大盘特立独行的标志。根据2007年三季报资料，两只基金十大重仓股中基本没有蓝筹身影，但两者却都在开年创出净值新高，在2007年全年的业绩排名中也分获混合偏股型第二和股票型第一的成绩。

东方精选基金经理付勇表示，股指单边上涨结束，蓝筹不再成为基金赚钱的保证，精选个股将成为基金的获利来源。市场对基金经理的选股能力提出了更高要求，基金将逐步改变同质化的状况，今后各基金风格特色将更加突出。

因三季度减仓而获利

三季度适度减仓也成为上述基金净值创新高的重要原因。四季度市场大幅下跌，仓位较低不仅能够较好抵御市场下跌，同时也在震荡市道中占据主动，有利于基金把握逢低买入的机会。

华安宝利三季度完成大比例分红，股票仓位从6月底的63.7％降至9月底的51.20%；申万巴黎新经济在拆分和减仓的双重作用下，股票仓位由6月底的92.347%大幅调低至36.58%——这意味着在其管理的60亿元资产中，在四季度的抄底过程中有望拿出35亿元以上的资金。

中银国际持续增长2007年四季度回报率高达7.57%，在同类基金中排名第二。其基金经理9月末曾明确表示，预计第四季度市场指数的负向波动将显著增加，合理利用这些波动反倒有助于提升基金业绩，并主动将股票仓位由6月底的81.26%降至9月底的56.19%。

业内人士分析，这些基金在四季度取得了超越大盘的收益，表明基金已在前期股指调整中低位适时加仓，表现出基金经理较强的择时能力。

专家建议，基金持有人在市场波动时要保持稳定心态，基金长期持有往往更容易获取良好收益。