本周郑PTA805合约收盘价比之上周稍有上涨，成交微减，而持仓量则有一定减少。走势上总体上行趋势仍在延续当中，目前则保持着高位的强势震荡，技术指标仍显强势，但短期来看缺乏明确的运行方向。现货市场上因国际原油价格上涨，PX走势坚挺，受其影响PTA生产成本也有明显上升，而聚酯下游的情况是涤丝大厂在价格上涨的同时，销售情况基本稳定，但纱厂和织造厂受市场需求恢复缓慢的影响，开工率仍不足，产品销售情况仍不乐观。

本周伦铜整体继续震荡走高，周四一举突破2006年5月11日所创下的8790美元高点而再创8817.5美元历史新高。相比外盘，国内沪铜走势明显偏弱，主力0805合约本周围绕70000一线震荡整理，显示70000一线依然有较强阻力，周末收于69140元/顿，持仓81930手，较上周大幅缩减。自中国农历新年开始，伦铜可谓涨势如虹，尽管受次级债危机的影响，今年美欧日等西方主要经济体经济增速放缓在所难免，但依靠近期中国和智利电力紧张引起的供应忧虑，以及对中国将于春节之后重启消费的强烈预期，国外资金配合以LME铜库存的持续减少，开始疯狂炒作铜市。3月份将进入国内的金属消费旺季，年初发生的雪灾天气暴露出电力设备的不足与缺陷，大面积的电网改造不可避免，随着国家大型电力建设项目上马，使得铜线缆企业的需求回暖，而此时空调企业对铜管的需求量也将达到高峰。两大主要用铜行业的需求回升将对铜价构成了有力支撑，CRU预计今年中国的铜需求增长仍将达到两位数。自今年年初以来，LME铜库存持续下降，3月6日报135800吨，较1月高点下滑超过30％。与此同时，LME持仓量在不断增加，1月份突破维持了一年多的24万手至26万手的区间之后，3月4日突破了28万手的历史高位。库存减少、持仓增加，推高现货升水。有迹象显示，国际金属市场的主要对冲基金"红风筝"正在市场中承接仓单，或许铜市的多逼空行情还远没有结束。虽然目前以美欧日为代表的经济体仍没有出现经济好转的迹象，但是国外资金通过爆炒中国因素而将铜价再度推上了历史高位。从目前来看，这种炒作还没有结束，铜价超过2006年的高点即将成为现实，但是在市场浓烈的炒作气氛中投资者应该保持一分清醒。国内铜市场近期走势相对偏弱，内外比值不断下降，现货呈现贴水，显示目前国内消费商对目前的高价位并不是很接受，一旦外盘出现回调，市场注意力将重新回到对经济实体的关注上，铜市可能会出现跳水行情。

本周沪锌站稳22000点一线，高位振荡，重心上移。处于10天均线的支撑之上，技术面上均线排列依然保持良好。锌在技术上已突破近3个月来的震荡区间高位，但还缺乏基本面的支持。近期金属市场高位震荡加剧，沪锌方向迷失，后市关注铜价方向指引。外电报道，矿山以及锌冶炼厂之间已经达成了2008年锌加工费协议。双方同意基准价定在2500美元/吨，加工费在320-340美元左右，但双方在下浮动条款上还存有争议。

本周沪铝大幅上涨，增仓放量，沪铝指数本周收一长阳线。伦铝本周盘中冲击纪录高点，供应忧虑及成本上涨等因素继续为价格提供较好的支撑，长期后市仍谨慎看好，不过技术指标亦处于超买水平，短期存在回调整理需求。

本周国内商品市场已经从节后的极度亢奋中冷静了下来：工业品大致呈现高位震荡，农产品则纷纷自记录高点大幅回撤。节后引领着国内商品牛市的植物油脂跌幅巨大，多次触及或封在跌停板上，高位追多者遭遇了灭顶之灾。周五三大油脂品种跌停开出，仅盘初有些合约期价曾小幅波动，随后全天封死在停板上。成交极度萎缩，大多为减仓止损或兑现赢利。空方能量在下周应该还会进一步释放，可以期待新低出现。如果考虑到多方短期集聚的巨大赢利的兑现要求，技术指标的严重超买，以及期价在远离均线高位运行的现实，下跌的出现也是理所当然的。以最高点计：豆油、菜油分别达到了1400-1500的幅度，棕油略好，900点不到。本周棕油回落幅度较小，这是由于前期上涨过程中，与其它两个品种价差拉大所致。在急涨暴跌后，各品种之间、期现之间价差紊乱，豆油现货甚至高过菜油。接下来将有修正过程。豆油和豆粕价格在某些情况下会呈现此消彼涨的特征，这是油价下跌导致压榨减少并使得豆粕供应下降的反映。此外压榨厂在油价下跌时，也期望通过粕价的上涨来达到利润平衡。本周行情中，在大豆、豆油大幅下跌的过程中，豆粕明显滞跌，屡屡低位拉出阳线。（宏源证券/朱杰）