法新社3月30日文章：中国投资者的艰难时世——未来中国股市形势将更加严峻（作者：本杰明·摩根/Benjamin Morgan）

 

    上海（法新社）- 中国股市飙升的时代或许将一去不复返了，而一位叫Jason Zhao的大学生股民却向国内惊慌失措的投资者们提出了这样一条建议：不要恐慌，也不要卖掉股票。

 

    不过由于中国股市已从近半年前的最高点骤跌了41%，众多投资者仍旧蒙受了巨大的损失。出于一个终身投资者的坚忍，22岁的赵同学俨然已经接受了股市一蹶不振的事实。

 

     “巨大利益的诱惑让众多股民认为从股市中赚钱很容易。不过现在这变得越来越困难。”主修计算机专业的赵同学来自上海精英汇聚的复旦大学，3年之前他开始炒股。

 

    去年4月，当记者最后一次采访他的时候，随着证交所大盘的数字一次又一次疯狂的创出新高，他正趁着中国股市投资的空前繁荣而获利颇丰。

 

    赵同学选择股票的成功很快博得了他的同学和教授的青睐，很快他就发现他帮助别人管理的股票总额就达到了500万元人民币（约合65万美元）。

 

    他说去年一年他靠自己的投资赚了近300万元，这多亏了近两年疯狂的牛市。在2006年上涨了近130个百分点后，2007年上证大盘又飙升了70%多。

 

    然而当股价开始下滑时，他说自己并没有惊慌失措。“我当时并没有惊慌，也没有卖掉任何一只股票，即使到1月份我已经损失了大概10%的收益。”

 

    与此同时，他开始规劝投资者们不要再对不切实际的期待抱有幻想。“他们想要两倍，甚至是三倍的收益。那简直是疯了。”

 

    上周上证综指恢复了约5个百分点，周五收盘于3580点，但其远远低于去年10月16日最高的6092点。

 

    虽然在国民经济的带动下中国股市着实蓬勃发展了一段时间，然而随着美国经济出现衰退引起的全球市场恐慌，中国股市因投机带来的片刻欢愉也已经迅速萎缩。

 

    不过我们大可不必太过担心美国的信贷危机会中断中国出口驱动型经济的增长势头，10年来，出口贸易一直引领着中国经济的快速发展，去年中国GDP又创下11.4%的增长率。

 

    对于中国投资者来说，美国信贷危机的迅速恶化引发了中国国内一系列问题的凸现，首当其冲的是二月份中国通货膨胀率跃至8.7%，创下近12年来的最高点。

 

    “造成通货膨胀率居高不下原因主要涉及三个方面：宏观经济形势的恶化，随之而来的是信贷紧缩的困扰，以及上市公司收益的放缓。”来自香港汇丰银行的分析师Steven Sun说。

 

    去年冬天的恶劣天气，飞涨的石油和食品价格，再加上近两周内西藏地区骚乱的发生，以及大小非解禁等等，进一步挫伤着市场的自信。

 

    “目前，问题的症结在于虽然先前大量的非流通股已摆脱了桎梏，但是仍旧没有足够的流动资金投入市场。”申银万国证券分析师钱启敏说。

 

    正是在3年前，北京通过决议，将国有股逐步转换为可流通交易的公众股，从而最初引发了这场股市投资的狂潮。

 

    然而投资者偏偏无视分析师的警告——非流通股的锁定期即将结束，新一轮供给将填满市场。

 

    “现在，中国股市投资者可能会陷入困境，先前大约1.6万亿元的非流通股将在08年解禁流入市场。”摩根斯坦利的分析师Jerry Lou在给客户的一份说明中提到。“加上07年积压的部分，大约有1.1万亿元股份仍未出售。”他说。（编译：流浪的月）