英国路透社2008年4月17日文章：人民币成港人应对通胀保护伞（记者：苏珊•芬顿）

由于港币与美元汇率挂钩，其币值已跌至历史记录最低，加上存款利息也降至零，阿尔勒塔•陈（音）已经把钱转存到人民币账户。陈是一名半退休的管理咨询顾问，对于像他这样的香港居民来说，人民币账户的吸引力不在于不到1％的利率。中国央行允许人民币对美元（因此，也就是港币）升值抵御通货膨胀，这才是他们最看中的。

路透社的投票预测，人民币今年将对美元升值11％，这一幅度有助于抵消香港通货膨胀的影响。香港过去几个月来的通胀率翻了一倍，达到6.3％，为10年来最高。

今年52岁的陈女士说，“人民币在升值，与其把钱存进利息可以忽略不计的港币账户，不如换成有助于对冲通胀影响的货币。”她并不是个案。到今年二月底，由于香港居民寻求财富保值，香港的银行人民币账户存款飙升40％，达到478亿元，约68亿美元。

人民币在香港容易获得，反映了中国快速发展的经济和香港作为松动货币管制试验场的角色日渐整合的趋势。人民币账户在2004年被引入香港，一些店铺也开始接受人民币付款。中国金融机构也可以在香港发行人民币债券。

港币历史记录低点和不断下降的利率是港币与美元挂钩的结果，挂钩政策要求香港在一定程度上跟随美国的货币政策。美元对欧元、瑞士法郎和一系列主要货币的汇率都已跌至历史记录最低，由于挂钩政策，也进而拖累到港币。港币贬值加上通胀使得进口产品，特别是来自中国大陆的食品，都更贵了。

但分析家称，香港面临的价格压力尚未严重到需要改变挂钩政策的地步，该政策已实施了二十年之久。政府官员也称挂钩还会保持不变。大和研究所高级经济学家凯文•赖（音）称，“理论上，香港可以扩大汇率波动区间，但是这会严重破坏香港金管局的信誉，并且没有实质意义，这会给港币带来越来越大的压力。”

港币以7.8:1的汇率和美元挂钩，但是可以7.75-7.85的价格交易。周四美元的交易价格为7.7930。

德意志银行战略师米尔萨•拜格称，“从历史记录看，香港的通货膨胀不是很严重，不够成政策转向的充足理由。”此外，更强势的货币也并不能保证达到期望的效果：比如，新加坡元已经升值，但该国通货膨胀率仍跳至26年来最高。

香港金管局总裁任志刚本月称通胀的原因不能归咎于汇率，更多是劳动力成本上升所致。他说，美元每贬值10％，只会造成香港物价短期内上升0.8%，中期上升1.6％。

经济学家称，过去四年内，超过7％的强劲经济增长推升了劳动力成本，因此造成了通货膨胀。根据路透社的投票，由于香港受到全球需求收缩的影响，今年的经济增长将下调至4.6%，通货膨胀也会因此放缓。

香港的银行希望提供人民币服务能够增加利润，甚至鼓励居民在中国内地支行开立账户，因为内地人民币存款利息更高。但是可兑换成人民币的金额仍有限制。陈女士也在经常出差的内地城市开立了人民币账户，希望将90％的存款投入人民币账户。但是，香港和内地关于人民币日取款额的限制意味着，她的大多数存款还只能是港币。

她说，“（港币和美元汇率）挂钩有助于稳定，但现在港币价值正处于不利地位。”