彭博新闻社：中国央行在地震后面临通胀“泛滥”威胁（凯文·哈姆林）

在中国人民银行表示将加强对抗通货膨胀6个月之后，现在它在这场通胀之战中落得更远了。

通胀水平达到了几乎12年来的最高水平，但是自央行在去年12月宣布将采取“从紧”货币政策后，仅进行了一次幅度为0.18%的加息。这意味着物价上涨的速度超过了存款的收益，这鼓励人们更多地借钱和消费。

现在，中国几十年来最强烈的地震增加了为重建提供资金的需求，这让抑制物价的任务变得吏加困难、出现的结果可能是通胀加速，这个可能占今年全球增长1/4的经济体，最终可能要采取严厉措施来踩刹车。

前摩根士丹利经济学家谢国忠说，“通胀需要几年时间积累，然后它就像洪水一样、为了实现软着陆，决策者必须迅速以0.5个百分点的幅度加息四到五次”。居民消费价格指数（CPI）在4月达到了8.5%，这比去年12月增加了两个百分点。

大和研究所的高级经济学家凯文·赖（音）说，“除非他们采取更加激进的措施，否则流动性将继续失控，加剧通胀”。经济增长率可能从去年的11.9%下降到明年的8%，“如果不迅速采取有力措施的话”。

谢国忠说，经济减速还可能引发房地产市场危机和银行的新一轮坏账。银监会5月15日警告银行在控制货款和通胀加剧的情况下防止出现呆账反弹，北京4月份的住房均价比去年同期上涨了13%。

谢国忠说．截至去年年底，银行对非金融企业的贷款是22.7万亿人民币，这几乎和中国24.6万亿人民币的经济规模相当。

中国央行不愿加息，因为这可能吸引投机资本，使人民币升值、人民币升值对于巳经面对美国经济腻速的出口商来说是雪上加霜。目前美国是中国的第二大出口市场。

自2005年放弃和美元挂钩以来，人民币已经升值了19%。中国最近已经允许人民币更快速地升值，部分原因是为了通过压低进口商品成本来减缓通胀。去年，人民币相对于澳大利亚西太平洋银行统计的一揽子货币来说升值了3.4%，今年截至目前已经升值了4.2%。

作为另一个控制物价的措施，中国人民银行提高了银行存款准备金率，并且为了控制贷款为银行设置了比例限制。存款准备金率在5月被提高到了16.5%的历史高位。但是这些措施未能抑制贷款。

中国规定，商业银行今年的货款增量不能超过15%。但是由于银行要满足大地震之后重建所需的资金，这个上限可能被突破。

法国兴业银行工太首席经济学家格伦·马圭尔说，由于政府催促银行快速处理用于重建的贷款因此风险在于在投资方面混乱的反弹。CPI将恨可能在6月和 7月上升到10%。