【英国《金融时报》网站11月3日文章】题:人民币处于贸易失衡的中心

“美国人得到了玩具，中国人得到了美国国库券，而我们却遭殃了。”一名欧洲官员曾如此描述北京通过卖出人民币买进美元来积累美国资产的模式，而欧元快速且对稳定性破坏极强的升值却势不可挡。

调整汇率几乎肯定是重新平衡世界经济不可或缺的一项内容。

但截至目前，几乎没有迹象表明，中国或除日本以外的大多数东亚国家允许本国货币大幅升值。而其他新兴市场近来的经历很可能会进一步增加他们的抵触情绪。

资本经济公司国际经济学家马克·威廉姆斯认为，中国不会在明年年中以前允许人民币对美元继续升值。

渣打银行首席经济学家李籁思说:“为帮助全球经济重新实现平衡，我们确实需要两大贸易顺差地区具备货币灵活性。这两个地区是中东和东亚。但这很可能较晚才能实现。”

李籁思说，在此前几个经济周期里，东亚地区的出口与商业信心似乎有一种十分密切的相互关系，这导致决策者不愿因允许货币升值而让本国出口业在竞争中处于不利地位。

全球经济失衡仍对经济复苏构成威胁。而情况似乎是，全球汇率制度不太可能在解决经济失衡的问题上发挥作用。