亚洲金融危机十年：警惕幽灵重现





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回眸亚洲金融危机:受害者难忘那年那事

1997年7月，一场突如其来的金融危机首先在泰国爆发，随后很快波及亚洲许多国家和地区，给地区经济带来重大冲击和损失。每每回眸那段日子，人们心有余悸。>>>>

[泰国]“三明治”先生	[泰国]官司打了十年
破产后，西里瓦告别高级汽车和名牌西服，每天沿街卖三明治。他脖子上不再系领带，而是吊着挂塑料泡沫盒的绳子，盒内装着三明治。	金融危机爆发时，普拉差一手创建的石油化工集团欠债270亿美元。10年来，普拉差的不少时间用于与银行和各金融机构打官司。
[印度尼西亚]牛仔裤老板	[韩国]下岗员工自谋生路
苏莱曼关闭两家工厂中较大的一家，解雇了大部分工人。“这让我非常伤心。”他说，“许多工人哀求我重开另外一家工厂，有的甚至放声哭泣，但我无能为力。”	危机发生后，宏容万接受了公司买断工龄下岗的补偿金，加上自己的积蓄，投资50万美元炒股。结果，不到6个月，耗尽了所有资金。“我不知道该怎么办，甚至想自杀。”

□ [中国角色]避免了局势恶化

中国当时的一个重要作用就是不改变人民币币值，这对保持世界经济稳定很有帮助。大家公认的一点就是，如果当时人民币汇率发生较大变化的话，世界经济，特别是亚洲经济必将遭到更加严重的打击。中国保持人民币汇率稳定起到了支柱性作用，避免了局势恶化。>>>>

■ 金融危机四阶段

第一阶段：1997年7月起，泰国、印尼、马来西亚、菲律宾等东南亚国家相继发生货币贬值、股市暴跌。

第二阶段：1997年10月下旬，国际货币狙击手袭击港币，香港政府为保护联汇制提高港元利率，接着香港和中国内地深、沪股市大跌，并引起全球股市一阵跌风。

第三阶段：金融危机蔓延至东北亚，1997年11月韩国放弃保护韩元措施，韩元大幅贬值，导致韩不得不向 I M F 求援以缓解债务危机。同时日本也处于严重的金融动荡之中。

第四阶段：1998年1月，印尼问题导致印尼盾几天内贬值50％；香港大公司倒闭，加上一些国家不能偿付大量到期短债，导致东亚多数国家地区股汇市暴跌至近年最低点。后除印尼外多数国家地区危机渐趋缓解。

从金融危机重创中反弹更加明白金融业

在应对危机的过程当中，亚洲国家深刻认识到，在这样一个有待完善的国际金融框架内，面对经济全球化的挑战，区域各国迫切需要加强财经合作，共同防范和抵御大规模外部的金融冲击。>>>>

□ [泰国]积极推进金融改革避免金融危机重现

金融危机发生后，泰国在取得国际货币基金组织谅解后，采取了采较为宽松的财政及货币政策，同时加速进行产业及金融的整合及改造工作，从而使泰国经过数年的时间走出了金融危机的阴影。>>>>

□ [韩国]增强央行独立性巩固银行业监管

韩国能从这次危机中学习到的，或许就是提高对金融产业重要性的认识。自上世纪60年代追求经济发展，韩国一直忽略了金融业的基本功能，信用调查被遗忘至脑后，金融业仅被看做实业的支持部门。 >>>>

□ [俄罗斯]经济借力能源价格上涨杜绝危机重演

俄政府采取措施追收大企业拖欠的税款，提高税收稽查机关的工作效率，以增加国家税收。同时，削减预算开支计划，精简机构，减少直接获得国家预算拨款的单位数量。此外，还对居民的大额外汇交易实行临时性限制措施，严格控制外汇外流。>>>>

■ 中国政策10年转型之路

1997年亚洲金融危机爆发不久，决策层就宣布实行宏观政策重大转向，其中包括实施积极的财政政策。

1998年以来实施的积极财政政策，有效地抵御了亚洲金融危机的冲击，每年拉动ＧＤＰ增长1.5到2个百分点，有力促进了中国经济持续稳定快速发展。但2003年以来，中国经济运行中出现了通货膨胀压力加大、部分地区和行业投资增长过快、煤电油运偏紧等问题。

2004年逐步调整财政政策的作用方向和力度，适当调整长期建设国债规模和优化国债项目资金使用结构，向社会传递出政府合理控制投资的政策信号，并在2005年宣布再次转型，实施以“控制赤字、调整结构、推进改革、增收节支”为特征的稳健财政政策。 >>>>

亚洲金融危机十年祭：警惕幽灵重现

在亚洲又开始成为世界经济发动机的时候，在股市、楼市又开始火起来的时候，在生意又好做的时候，也许回头看看曾经走过的那一段路，还是有必要的。特别对中国内地来说，当楼价疯涨，股市也开始走牛的时候，从别人那里汲取经验教训，也不失为明智之举。因为，我们的情况不同，我们付不起那个代价。>>>>

□ [警示]金融风险正在危险的平衡之中不断孕育

不论是曾经发生的金融危机，还是当前潜伏的金融危机，根源都出自虚拟经济。与过去发生金融危机首先发生于实体经济不同，当前的金融危机几乎是直奔主题，直接冲击金融市场。因此其破坏性更大，来势更迅猛。>>>>

□ [困境]应对短期资本冲击跨境资本流动监管面临挑战

管理和防范资本流动冲击应从几个方面着手。首先应建立健全应付资本流动冲击的第一道防线——金融体系，从亚洲金融危机经验来看，中国香港、新加坡等国家和地区，同样经历了亚洲金融危机，但是受到的影响远比金融体系脆弱的国家小得多。>>>>

□ [忧患意识]危机后的中国：防范新的危机

十年来，中国已经逐渐形成了一个由货币市场、债券市场、股票市场、外汇市场、黄金市场和期货市场等构成的，具有交易场所多层次、交易品种多样化和交易机制多元化等特征的金融市场体系。但如果没有忧患意识，没有加大结构调整的紧迫感，今后几年还会面对很大的问题。>>>>

■ 三大风险需警惕

第一个风险：美国经济大幅放慢，蔓延到欧元区和日本。中国经济正在高速增长，而且地区内贸易已经扩大到总出口的将近五分之二。然而，地区内贸易中有超过三分之二是用于生产的原材料和中间产品（中国是主要的加工地），其中有一半左右是该地区以外的需求推动的。

第二个风险：目前处于非常低水平的全球风险厌恶程度提高，从而引发流入该地区的大量资本出现回流。可能的导火索也许是股市动荡导致的日元利差交易减少。高利率货币、固定汇率或基本面相对薄弱的经济体（例如印度尼西亚、印度和菲律宾）似乎最容易受到这个风险的影响。

第三个风险：强劲的持续资本流入有利有弊，一方面这有助于促进经济增长和发展，但另一方面也会让货币面临很大的升值压力。通过外汇干预放慢货币升值步伐有助于保持出口竞争力，然而危险在于：亚洲各央行会在设定利率和控制货币状况方面失去一些自主性，造成的负面结果是经济过热、推高资本价格泡沫或是通胀。>>>>

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编辑:陈维松

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