黄金期货实行双向操作，以1/10的保证金操作资金，以小博大，既可买上涨也可买下跌。

而作为投资者较为陌生的投资品种，专家提醒投资者在投资期货的同时要明确其与股票的区别，不能盲目追高。

黄金期货挂牌交易，投资者又多了一个投资品种。

文/表记者井楠、游锋华

中国第一个贵金属期货品种黄金期货今天正式在上海期货交易所挂牌交易。上海期货交易所昨日发布公告，将各个期限黄金期货合约挂牌当日的基准价规定在209.99元/克的水平上。

黄金期货今日正式开炒首日可能涨停谨防四大误区

首次挂牌六个期限的合约

今日挂牌的黄金期货将包括7个交割月份的合约，其中最早的合约将于2008年6月份交割，最晚的要在12月交割。不过根据上期所公布的标准合约，随着黄金期货的日趋成熟，其交割月份将和已经在上期所挂牌的其他金属期货品种一样，覆盖1~12月的任何一个月份，也即在任何时点上，都将有12个不同期限的合约在市场上交易。

尽管如此，“交割”这一操作并不适用于自然人客户。据悉，如果进入交割月份，自然人客户的持仓没有按规定调整为0手，则交易所在进入交割月份的第一个交易日起，由交易所执行强行平仓。自然人客户确实需要购入现货黄金，可以通过银行或现货市场交易等渠道及方式实现。

首日涨停？别把期货当股票！

市场人士注意到，黄金期货的风险管理措施十分严格。根据合约文本，黄金期货最低交易保证金设定为合约价值的7%，上市交易初期暂定以9%的比例收取；基于国际金价波动较大的特征，黄金期货涨跌停幅度设置为5%，而铜、铝、锌等基本金属的涨跌停幅度均为4%。

此前市场中不断有观点传出，认为黄金期货挂牌首日将会冲击涨停。对此，专业人士明确提醒，投资者应认清期货和股票之间的差别，不要用炒股票的思维去投资期货。

业内人士指出，不论投资者投资哪只股票，只有当股票价格上涨时才有可能获利，因此市场总是有动力将股票价格不断推高。但对于期货而言，基于期货价格和现货价格的联动关系，投资者既可看好标的资产价格（黄金期货的标的资产为黄金）从而买入期货合约，又可看空标的资产价格从而卖出期货合约，因此只要投资者的预期与实际情况相符都可以获利，不管期货价格是上涨还是下跌。

短线谨慎“做多”为佳

广东省黄金公司副总经理赵昆认为，黄金期货的推出，对于中国黄金行业的整体做大做强具有积极的推动作用。不过，他认为上级机构设立黄金期货的初衷，主要是为企业投资者创造“套期保值”的机会，间或为机构投资者提供投资平台，并非鼓励所有中小投资者全情投入，所以才设立了不准自然人实物交割的规定——毕竟，期货投资属于高风险投资种类，不是所有投资者都适合介入的。他认为，金价两三周内振荡上行的可能性较大，今日开市之后，短线“做多”黄金期货较为保险。

投资贴士

2.04万元开炒黄金期货

黄金期货最低交易额为1手1000克，按照现时金价折算就是204000元；规定投资者需要为1手期货交纳的保证金仅仅为7%，经纪公司从中收到的手续费用为3%，合计为10%左右，按现在金价204元/克来计算，投资者的投资起点为2.04万元。