大盘不断创出调整新低，A股整体估值水平下降，不少业内人士认为调整中正酝酿价值投资的机会。截至昨日，全部A股的动态市盈率已下降至21.72倍，而在众多行业中，金融服务、黑色金属、化工行业的估值已显著低于这一水平，成为估值“洼地”。

本周上证指数跌7.86%，深证综指跌9.68%，A股的静态和动态估值水平继续下降。据近期沪深证券交易所披露的静态市盈率数据显示，截至昨日收盘，沪市A股的平均市盈率已从上周五收盘时的48.65倍下降至45倍，深市A股的平均市盈率同期下降幅度较多，从59.96倍下降至52.3倍。据Wind数据统计，全部A股2008年的预测市盈率水平也已降至21.72倍，同时沪深300指数成分股的整体动态估值水平也降至21.26倍。

有业内人士认为，作为投资者衡量股票投资价值的一个主要参考指标，A股的动态市盈率逼近20倍，意味着估值压力已释放，价值投资机会逐渐显现。

联合证券投资策略分析师曹光亮表示，乐观假设2008、2009年的增长速度能维持5年，并按前推12个月的财务数据计算，A股市场仅能维持2007年30倍的市盈率；近期有机构分析师下调对部分行业和个股的盈利预期，曹光亮表示，这将意味着市场能维持的静态市盈率也将低于30倍的水平，也就是说仍存在下跌的空间。

按申万行业分类统计的行业动态估值结果显示，黑色金属行业的2008年预测市盈率为14.16倍，最低；其次是金融服务行业的17.51倍和化工行业的18.03倍；其他行业均在20倍之上。其中，食品饮料、农林牧渔、综合行业的动态估值仍在40倍之上。但从本周的下跌情况来看，黑色金属行业下跌12.72%，化工行业下跌13.78%，金融服务行业下跌约10%，这些估值“洼地”并没有在大跌中幸免。多位策略分析师因此建议投资者在操作中，仍要注意目前市场存在的系统性风险。

来源：上海证券报杨晶