5月12日，为加强银行体系流动性管理，引导货币信贷合理增长，中国人民银行决定从2008年5月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行08年来第四次提高存款准备金率，调整后准备金率将为16.5%。、

申银万国宏观经济高级分析师李慧勇表示，提高存款准备金率的主要目的还是防通胀，同时也可以起到控制信贷反弹的效果。

他解释到：“尽管对直接流动性的影响不是很大，但考虑到多次提高存款准备金率后的累积效果，确实会对银行放贷起到收缩效应。”

对于央行是否会动用“组合拳”，后期会否加息，李慧勇表示，央行对于加息后的效果也有所担忧，加息也是一把双刃剑。

他说：“加息在防通胀作用方面优于提高存款准备金率，但同时抑制经济增长作用也是非常大的，目前政府一直着重平衡经济增长与通货膨胀的关系，言外之意是比较担心未来经济下行的风险，因此，央行会优先考虑数量型手段。

对于四川的大地震，李慧勇也有所耳闻。虽然还没有得到确切的灾后评估，但他做了个情景假设，他说：“四川是我国的粮食大省，如果受灾严重，对于今年的粮食供给可能会产生非常大的影响，从而改变粮食供应平衡的格局，导致粮食价格大涨。这样在一定程度上或会抬高下半年CPI涨幅。”

虽然这样假设，但李慧勇对于下半年经济仍持乐观态度。他表示，在完成进一步灾后评估之前，不会影响对于下半年CPI逐级回落的判断。