奥运会结束后第一周工作日的日历很快又翻过去了，股市“后奥运行情”的说法仍然没有退去，这有如奥运会开幕前市场对奥运行情的期待一样，又一次成为市场上一块啃干了肉的骨头。但即使这样，许多人仍然接受这赌博般的诱惑。

为什么投资者期待不一样？

在《市场报》记者熟悉的北京股民中，邱禾苗和刘达利对“后奥运行情”所持寄托就各不相同。

邱禾苗说，他以前不相信有奥运行情，但现在却等待着“后奥运行情”。在他看来，以前大家热衷奥运行情的时候，其实是奥运前半年乃至更长的时间，当市场过了3500点之后，大家开始希望奥运行情到来，结果越等越远。可是，“奥运后看他3个月，3个月之后就是年末，在此之前不可能没有行情。”他说，那倒不是时间推移市场起伏的技术性规律，而是特指奥运会结束后，政策面将会有所作为。“一个阶段以来，对大小非解禁、大量增发、新股发行乃至股市体制问题，都会一一在政策出台时一波一波地推动股市回到牛市的轨道上。”

刘达利接受过记者的采访，他曾用“没有行情就是行情”来评说奥运行情。现在，当不少人在奥运会结束后又谈论行情时，他的想法似乎没有改变。“很多人都在提‘后奥运行情’，这是个伪命题，哪个时候没有行情？股市是运动的，你也可以说成是9月行情、10月行情，也可以说成是纪念改革开放30周年的行情。”他认为，期待“后奥运行情”是荒唐的，近日关于房价的报道明显是对房地产商、银行现行走势有所警惕的表现。而一段时间以来，这两大项目就是股指的权重股力量；高油价、市场强列波动使上市公司今年的盈利能力大打折扣；不确定因素在后半年还会以不同形式表现出来。“我现在是以平常作股票的做法来操作，不会把‘后奥运’当作包袱来背。”

拯救什么才会有真行情？

正如邱禾苗这样的股民所期待的，现在股市中的乐观派认定，决策层必然会在奥运之后出台一系列刺激经济的举措，资本市场也会很快回暖。

其实，无论真伪，不管投资者是否期待，有关“后奥运行情”从奥运会接近结束时就被推上台面。8月20日股市大涨，结果大家收盘后一看，这与摩根大通证券（亚洲）有限公司董事总经理龚方雄抛出的所谓“千亿经济刺激方案”的报告不无关系。

在龚方雄的报告中，决策层一直在考虑一项总金额为至少2000亿至4000亿元人民币（或相当于中国国内生产总值1%至1.5%）的经济刺激方案，并可能于年底前放松货币政策。尽管龚方雄也特别说明这只是一项政府“正在考虑”的方案，但报告所宣称的高达2000亿至4000亿元的诱惑，仍然被口口相传，两市均出现飙升幅度超过7％的井喷现象，这等于是对邱禾苗这类股民期待的肯定。当然，该报告产生的效应第二天就消失了，股市又开始低着头徘徊。

专栏股评人叶檀所持看法却与刘达利这样的老股民比较接近。她的基本判断是“后奥运行情”没戏。对于预期政府出台措施并由此使股市恢复牛市状态，叶檀在她最新撰写的文章中明确表示，“不要这么快下结论，除非看到具体政策出台，否则一切都是纸上谈兵。”

在她看来，即便实体经济受到刺激，也不会很快传导到资本市场。

“我不担心外资抄底，坚信政府会出台政策挽救实体经济。我最担心的是资本在市场幌子下，继续进行增量发行大小非、大小非解禁圈钱等游戏。”她说，“解决大小非将遥遥无期，二次分售等不过是隔靴搔痒，强制性红利政策不会出台，错误的增加基金数量等救市手段还会延续——这意味着，资本市场将在‘后奥运时代’延续疲弱光景。”

信心可以借鉴？

叶檀不看好会出现“后奥运行情”，因为她认为“源自于我国资本市场是特殊材料制成的”。

在另一些市场研究者眼中，即使是特殊材料，国外经验却可以印证“后奥运行情”的可能到来。

投资者孙征通过对历史上举办奥运会的国家股市走势的统计，对最近6届奥运会成果的对比，得出自己的结论，他认为在奥运会之后，奥运会举办各国的股市走势都呈现出惊人的一致性“欢迎”，“中国股市在奥运过后，也有极大机会迎来一次中期反弹走势。”

奥运概念要吃多久？

“股市继续低迷，这是一个信号：仅靠奥运概念难以独撑局面。”刘达利说，申奥以来直到奥运会举办期间，“奥运概念被吃得个精光，现在奥运后还吃奥运概念，真是吃得不明不白。”

近日，经济学家林毅夫向媒体坦露了他的判断：奥运后中国经济不会像部分其他举办奥运会的国家一样出现萧条。因为，发展中的中国可以继续进行产业升级、产品升级、技术升级，而这些升级都需要很多投资；消费增长也非常快，每年的消费增长都维持在10%甚至更高，未来5至10年，消费增长速度还会维持在这样的水平之上；因建设需要，中国还将吸引外商到中国来投资。

林毅夫指出，中国的经济规模比其他举办奥运会国家的经济规模大得多，奥运投资相对值并不大；北京奥运会后，上海办世博会、广州办亚运会将接踵而至，大量的固定资产投资还会推动中国经济向前发展。(市场报记者 张然)