2781.24点，这是5月12日股市持续下跌后创出的低点，也是今年4月份以来上证指数创出的低点。与1月27日的2638.30点相比，不到150点的距离。残酷的现实说明，什么“婴儿底”，什么千点大反弹，都不过是忽悠投资者的把戏而已。

        去年上证指数曾创出5178点的高点，也创造了自2008年以来的辉煌。不过，辉煌总是非常短暂的。而随之而来的股灾，不仅将股指打回起点，也导致投资者损失惨重。而自股灾之后，A股市场即步入弱势之中，至今也没有恢复元气。

        其实，纵观A股市场的历史，股指暴涨暴跌并不乏见，大起大落亦如同家常便饭。这是市场不成熟所造成的，更有市场投机的结果。回头看，去年股市能够创造辉煌，本身亦含有投机疯狂的因素在内。但正如“出来混，尽早是要还的”，疯狂投机的结果必然是市场为之付出代价，这亦是市场规律使然。

        截至目前，包括中央汇金公司、中证金融公司等国家队投入市场的资金超过万亿。此前，每当股市走弱时，市场上都有呼唤平准基金的声音出现。而国家队超过万亿的资金持股，虽然个中不乏高抛低吸的换仓行为，但国家队资金也起着平准基金的作用。但尽管如此，A股市场仍然如此疲弱。

        笔者以为，对于股市的弱势，有几个方面须引起我们的关注。

        一是宏观经济的走向。近几年全球经济没有起色，国内宏观经济增长放缓，GDP破“7”即是证明。即使今年一季度某些经济指标有所反弹，但其中也存在某些“偶然性”的成分或刺激性成分在内。而根据权威人士的解读，国内经济走势既不会是U型，也不会是V型反转，一段时间内将是L型。宏观经济走向实际上决定了股市的走向。在L型经济走向背景下，期望股市走牛，似乎有点力不从心。更何况，今后“股市、汇市、楼市的政策取向，就是回归到各自的功能定位，尊重各自的发展规律，不能简单作为保增长的手段。”因此，对于股市，该怎么走就怎么走，不会再有“人造牛市”产生。

        二是新股持续不断的发行所产生的累积效应不可忽视。目前的新股发行虽然没有了此前的“三高”，但在弱势情形下，新股持续不断的发行，一方面在市场中会产生“抽血”效应，另一方面也会逐渐吞食投资者的信心。此外，新股市值配售表面上看起来公平，实际上能够中签的往往都是持股大户，中小散户中签比中彩难亦是市场最真实的写真。因此，不公平的新股发行，也会对投资者心理上产生影响。

        三是大小非的肆意减持。上市公司圈钱与大小非套现被认为是A股市场的两大“抽血机”，其不仅威力强大，也常常导致市场不堪重负，在股市低迷时更是如此。其实，进入2016年后的股市仍然显得弱不禁风，一个熔断机制就能让市场哀鸿遍野。但即便如此，大小非的减持仍然没有节制。如据不完全统计，今年1-3月大小非减持金额分别为96亿、98亿和142亿元，呈现逐月提升的态势。而进入5月以来的第一个交易周，大股东减持金额已高达67亿元。大小非减持是A股市场的一道“坎”，但至今我们也没有好的办法应对。

        此外，股灾后遗症同样不可被忽视。去年6月中旬出现股灾，时至今日，股灾后遗症仍然如幽灵般在市场上若隐若现。股灾后遗症的一大特点即为市场恐慌后产生暴跌，这在去年6 月份后频频出现。打开K线图可知，近一年来股指产生大阴棒的交易日不在少数。而大阴棒的背后，则是投资者纷纷夺路而逃的写照。如何消除股灾后遗症的影响，显然是包括监管部门在内的市场参与者应该重视的问题。

        股谚云，会买的是徒弟，会卖的是师傅，会空仓的是祖师爷。对于目前市场的低迷行情，投资者最好的投资策略即为空仓等待。如果市场出现机会再进场不迟，那时，不会避免了低迷行情下的风险，在行情启动时手中也有资金进场淘金。