蔡昉：寄希望于“改革红利”延缓经济增长的下行

2015年第一季度，在地产新政策等一系列稳增长措施的背后，不难感受到经济增长的一丝凉意。为了探寻这个问题的答案，清华大学中国与世界经济研究中心（CCWE）于4月18日举办第二十三期清华大学中国与世界经济论坛，就中国经济“见底了吗？”这一话题邀请众多专家共同探讨，碰撞思想的火花、分析问题的脉络，提出相应的战略选择与政策建议。

著名经济学家、中国社会科学院副院长蔡昉对于当前经济增长的下滑趋势保持乐观，但建议需要重视周期性问题与结构性问题，同时进行相应改革。

 

经济增长下滑需重视结构性问题与周期性问题

蔡昉认为，清华大学中国与世界经济论坛今天所讨论的题目“见底了吗”，是一个经典的宏观经济学问题。宏观经济学主要讨论周期问题，所以自然会问“这个周期是不是到了最低点，可以往回走了？”但是，宏观经济学在周期问题之外还研究一个问题，即长期的经济增长问题，这也是宏观经济学重要而不可忽视的一方面。

在回答周期性问题之前，应该首先分析当前面临的问题，也就是长期的经济增长问题。蔡昉提出，从2012年开始，第一次经济增长速度不再保8%了，而是一直在7%以下。在这个过程当中，中央对经济增长的减速做了一个“三期叠加”的概括：这是经济增速的换挡期，经济结构调整的阵痛期以及前期政策的消化期。

这“三期叠加”，即换挡期、调整期和阵痛期都是长期的经济增长问题，是结构性问题而不是周期性问题。蔡昉强调，今天经济增长的下滑很大程度上是结构问题，而不仅仅是周期问题。经济周期总是要出现的，各种外部的因素以及自身需求的冲击，总会使得经济增长速度可能会低于潜在增长率。这样就形成了一个一个周期，也就是下行的趋势。

对于“总会出现”的周期性问题，蔡昉认为表现在两个方面：一是表现为通货膨胀，上升周期可能会导致通货膨胀、下行周期可能会导致周期性失业；二是表现为上述两者之间的交替出现。

现在是否有通货膨胀？蔡昉认为是没有的。去年通货膨胀率为2%，今年前三个月是1.4%。很显然，没有出现任何通货膨胀。是否有周期性的失业问题？答案也是否定的。去年到今年，基本上城镇登记失业率是4.1%，从2002年以来平均水平基本是一致的。企业还反应有招工难问题，工资持续上涨的现象也在不断发生。所以很显然，现在并没有在三期叠加之外出现第四期，也就是周期性下行。目前看来，第四期是没有的。

潜在增长率下降，经济增长率与其保持一致

为什么经济增长下行，却没有出现失业现象？蔡昉认为，原因在于现今经济增长率与潜在增长率是一致的。由于生产要素的供给，特别是劳动力的供给以及生产率的提高，由它决定的潜在增长率本身是下行的。而实际增长率与其相适应，所以并没有出现周期性的问题。

那么为什么会出现潜在增长率的下行？蔡昉表示，总的来说是因为人口红利已经消失了。

2010年中国15-59岁的劳动人口达到峰值，之后就呈下行趋势。新成长劳动力也好，甚至新毕业的各个领域的学生也好，要么已经达到峰值，现处于下行阶段；要么是即将达到峰值。经济活动人口到2017年会达到峰值，之后也会绝对减少。这个因素会影响到多个方面：

第一，会影响到劳动力的供给。第二，会影响到人力资本的供给。蔡昉认为，这两个影响对于改善劳动力存量并没有正面的效果。第三，会导致资本报酬递减的现象，投资回报率是要下降的。第四，农村劳动力转移的趋势放慢了。将来甚至有可能停下来，资源配置会减弱。所有这些因素汇合在一起，就会导致潜在增长率的下降。

建议：通过改革延缓减速

从总的判断来说，在2012年之前，总体上中国的潜在增长率在10%左右。在十二五时期，就是今天所在的期间是7.6%，过去这几年就是这个水平。到“十三五”如果还依靠原来这些生产要素和生产力的进步速度，只能降到6.2%。因此从结构长期经济增长的角度来看，没有见底。

潜在增长率是否就这样降下去？蔡昉表达了乐观。从目前来看，影响劳动力供给、其他生产要素供给以及生产力的提高涉及到一系列的制度性因素。因此，通过改革可以扩大劳动力供给。比如户籍制度的改革，让农民工在城里工作直到退休，以及进行提高生产率的鼓励竞争的改革。这些改革可以带来改革红利。

“改革红利”并不是一个空洞的词。蔡昉做出模拟，如果相应的改革都能够到位、取得最好的成果，比如说劳动力供给增加、人力资本增加、全要素生产速度加快、生育率提高，这些都可以对未来产生一个正面的劳动力供给效应。如果这些好的改革加在一起，带来的改革红利可以达到1-2%，因此潜在增长率降到6%多一点。如果真正能够把1-2个百分点改革红利加上去，其实和林毅夫老师提到的8%也就差不多了。

蔡昉做出总结，或许改革是一步一步释放的，不太可能一下子全部把改革红利都释放出来。但是总的来说，可以在经济增长加速过程中，延缓减速、保持中高速。