保监会悄然放行800亿资金投资股市 保险资金直接入市比例提高至10%

本报讯 两市指数缩量回调之际，保监会日前悄然许可几大保险公司将保险资金入市上限比例提升到10%。按此计算，约有800亿元保险资金被准许直接投资股市。保险机构有关人士表示，此次有关方面低调处理此事，投资比例提升采取的是“默许”的方式，没有直接下发正式文件。上调入市比例，是保险资金内在的投资需求导致，与目前的点位和风险无关。

险资入市一波三折

昨日，记者从几家大型保险公司资产管理公司获悉，保监会在上周五传真和电话通知各保险公司，允许这些公司保险资金直接投资股票上限由原来的总资产5%上调到10%。

2004年年底，保监会出台《保险机构投资者股票投资管理暂行办法》、《保险公司股票资产托管指引(试行)》两个文件。出于当时市场情况的考虑，两文件规定保险资金直接投资股票不得超过上年末总资产的5%；保险机构投资者不得投资价格在过去12个月中涨幅超过100%的股票等。

随着股改的基本完成，在保险公司和有关方面努力下，今年4月份，保监会取消了保险机构不能投资“价格在过去12个月中涨幅超过100%股票”的限制。而这次将入市上限提升到10%，也是保险公司多年来一直努力争取的结果。

“也就是通过传真形式通知我们，不是正式文件。”一家保险资产管理公司首席投资官说。而另一家保险公司投资运营部高管则介绍，他们接到的是保监会电话通知。此消息也得到了保监会有关负责人的确认，“这个早就讨论过了，只是没正式下发文件。”该负责人表示。

至此，如果算上此前准许的保险资金按10%比例投资基金的话，保险资金投资资本市场的额度实际已达到20%。

800亿险资低调放行

“保监会这次低调上调保资入市上限，主要是考虑对市场的影响。”一位接近保监会的保险业人士解释称。

按照招商证券保险业分析师罗毅的算法，截至今年一季度保险机构总资产为2万亿元，按照80%的比例算，保险资金可运用余额约为1.6万亿元，减去之前允许入市的5%额度，此次理论入市余额为800亿元。

“但是这里必须指出的是，之前有不少保险公司已经超5%限额了，也有些保险公司还没开始，所以准确数据没法计算出来，只能是个理论数据。”罗毅说。

中央财经大学郝演苏教授也称此算法只是一个理论数据，与实际操作可能相差甚远。据郝演苏介绍，很多保险公司争取10%的上限并不是说一定会按照这个比例去投，而是拓宽和拓展保险资金投资渠道。“毕竟保险资金不同于别的资金，很多都是百姓的养命钱，必须考虑风险。保险资金的运用需要监管部门、委托方和公司本身的多方认可，投资激进并不是保险资金的风格。”

而这也是监管层在此问题上一再谨慎的原因所在。为此，保险资金可运用余额绝大部分都以大额资金存在银行，郝演苏称此比例在一些公司达到70%-80%，这也正是保险资金运用收益偏低的原因所在。数据显示，去年保险资金运营收益率仅为5.8%。

见习记者 桂衍民